Пик роста фондового рынка. Что дальше?

События этой недели крайне противоречивы. Прошедшее заседание ФРС в эту среду снова указало нам на очень жёсткую позицию регулятора в отношении экономики, что не способствует циклу "risk-on". По итогам заседания рисковые инструменты продолжили расти. В четверг три технологических гиганта Apple; Amazon, Google, после закрытия рынка, показали нам плохие данные - дела у них идут не очень хорошо, что также негативно должно повлиять на рисковые активы. Как же это всё понимать, спросите вы? Попробуем разобраться.

Эта неделя показала нам практически вертикальный рост рисковых инструментов.

Индекс технологических компаний вырос на 3,5% за вчерашнюю торговую сессию, и на 18% с конца декабря! Темпы роста удивляют, мягко говоря.

Индекс волатильности говорит о полном штиле на рынке. Это, пожалуй, единственное, что коррелирует с ростом рисковых инструментов.

Индекс доллара поменял направление движения, и впервые за долгое время, противоречит картине роста рисковых инструментов - растёт вместе с ними.

Доходность дальнего конца кривой доходности по-прежнему говорит нам о неуверенности умных денег в жёсткости тренда на снижение инфляции.

Ну а теперь рынок металлов, самое интересное. Начнём с золота. Вчера оно довольно жёстко утвердило окончание восходящего тренда, который к слову, дал уже 18% роста, что для золота довольно прилично.

Медь не отстаёт от золота - вчерашняя торговая сессия окончательно указала нам на грядущую коррекцию рисковых инструментов в ближайшее время. Неуверенность последних дней наконец-таки вылилась во что-то понятное.

В эту среду состоялась пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла. Выступление оказалось довольно жёстким, ястребиным, как принято говорить. Подробно можете ознакомиться с ним здесь. Пауэлл указал нам на то, что рынок делает преждевременные выводы о победе над инфляцией, и что цикл повышения ставки и урезания денежной массы ещё не окончен. Также, он указал на то, что максимальное значение ключевой ставки может быть пересмотрено в бОльшую сторону. Всё это зависит от показателей экономики, которая, несмотря на все предпринятые ФРС меры, показывает большую силу. Цель в 2% по инфляции стоит в прицеле действий регулятора, и он не остановится ни перед чем, на пути к ней.

Сразу после заседания, ожидания участников рынка по поводу ключевой ставки выглядят так:

Все ждут повышения на 0,25% на следующем заседании. Также, интересно то, что ожидания рынка и ФРС на тему ключевой ставки сильно расходятся.

ФРС видит удержание ключевой ставки на довольно высоком уровне в 5,25% довольно долго, вплоть до начала 2024 года. Рынок же напротив, полагает смягчение монетарной политики уже летом этого года, да и потолок повышения не более 5%.

Вчера отчитались, как все и ожидали, три технологических гиганта - Amazon, Google и Apple.

Все они показали довольно плохие цифры, как я и ожидал. Такое положение дел не может никаким образом положительно сказаться на динамике рынка, т.к. распродажи акций этих компаний неминуемо приведут к снижению рыночных индексов и прочих компаний в целом.

Сегодня мы увидим показатели рынка труда ещё до открытия торговой сессии. Это очень важные данные, которые также могут оказать влияние на динамику рынка. Вероятнее всего, после всего описанного выше, рынок получит хороший холодный душ в виде коррекции столь стремительного роста. Следующая неделя может пройти в режиме нейтрального боковика, либо плавного снижения, т.к. там нас не ждут никакие серьёзные события. А вот через неделю, мы увидим то самое, заветное - обновление данных по инфляции в США. Волатильность в этот день, полагаю, будет серьёзной.

Конечно же, всегда сохраняйте свой риск- и мани-менеджмент, и холодный рассудок. Рынок не терпит спешку и торопливых решений. Всем желаю высоких прибылей!

Предупреждение: Данная статья не является инвестиционной рекомендацией.