Куда податься российскому инвестору в 2023 году – советы «РынкиДеньгиВласть»

Санкционные ограничения, регуляторные меры со стороны Центрального Банка России и в целом общая ситуация прошлого года значительно ограничили выбор инструментов для отечественного инвестора. Наш аналитик Сергей Романинов дает рекомендации, куда стоит вкладывать деньги, а где лучше не рисковать.

Все не настолько плохо и тяжело, как может показаться на первый взгляд. Сегодня россиянам доступны практически все привычные варианты инвестиционных инструментов, однако среди них есть более и менее привлекательные опции. Например, депозиты в банках дают невысокую доходность, рынок недвижимости остается привлекательным для отдельных групп инвесторов, покупать и хранить доллары в России стало не так-то просто. Но есть и другие варианты.

Валюта – покупать все равно стоит

Инвестировать в валюту по-прежнему можно и нужно. Вопрос только в том, в каким образом это делать. Классический вариант — купить доллары или евро в обменнике или в банке и хранить наличными. Он хорош анонимностью и независимостью от банковской инфраструктуры — если положить валюту на счет, можно оказаться в ситуации, когда для ее вывода из попавшего под санкции банка придется покупать рубли по текущему, скорее всего, не самому выгодному курсу. Однако наличная валюта больше подходит для внутренних целей — таким образом можно защищаться от ослабления рубля. При необходимости в приличном количестве ее сложно транспортировать и легализовать где-то в другой стране. т.к. нужно быть готовым подтвердить источник средств.

Хранить доллары и евро в российских банках сегодня не очень комфортно — этот способ несет за собой неудобства, связанные с проблематичным снятием, комиссиями и риском введения новых ограничений. Если есть желание положить валюту на депозит, лучше выбрать юани — это более безопасный вариант в текущих геополитических условиях. Однако стоит учитывать, что доходность в этом случае не будет превышать 2-3%.

Тем, кто находится не в России, стоит ознакомиться с условиями валютных депозитов в местных банках — они могут быть вполне выгодными. Если есть такая возможность, валюту вполне можно хранить в банках дружественных стран — такие вклады могут давать даже 4-6%. Однако здесь есть свои риски — во-первых, банк может заблокировать счет вкладчика из РФ, наложить ограничения на операции. Во-вторых, россиянам в основном недоступны банки первого эшелона, а банки второго довольно часто испытывают трудности в последнее время.

Рублевые облигации

Что касается обычных рублевых облигаций, они подходят тем, кто планирует крупную покупку через определенное время. В этом случае хорошим вариантом будет приобрести облигации на определенную сумму со сроком погашения к тому моменту, когда вам будут нужны эти деньги. Для всех остальных есть вариант интереснее.

Замещающие облигации в валюте

У наших компаний в прошлом выпускалось много валютных еврооблигаций, и поскольку они находились в западной инфраструктуре, в определенный момент эти компании потеряли возможность управлять своими евробондами, а их держатели не могли получать выплаты по купонам. Поэтому эмитенты и держатели объединились и обратились к государству с просьбой решить эту проблему.

Так появились замещающие облигации. Сегодня владелец евробондов условного Газпрома может обратиться в компанию, которая, в свою очередь, видя держателя в реестре, выпускает для него по российскому праву облигацию. При этом она номинирована в валюте, но платежи по ней проходят в рублях по актуальному курсу. Такими операциями замещения люди сегодня продолжают активно заниматься, и поток предложения таких облигаций довольно высок — многие сразу после обмена по разным причинам их продают. Все замещающие облигации получают листинг на Мосбирже, и их относительно легко купить у популярных брокеров. Для тех, кто хочет размещать валюту в российской структуре, это неплохой вариант с хорошей доходностью.

Примеры замещающих облигаций:
ПИК выпуск 5 RU000A105146 — 8,7% к погашению
Газпром Капитал ГазКЗ-24Е (RU000A105C51) — 6,79% к погашению
ГазКЗ-28Е (RU000A105BY1) — 7,46% к погашению
ПАО "ЛУКОЙЛ" ЗО-23 (RU000A1059M1) — 4% к погашению

Акции с хорошим потенциалом

Американские акции сегодня непривлекательны, во-первых, по той причине, что их очень сложно купить. Во-вторых, время их бурного роста прошло, и в ближайшее время высокой доходности или даже просто доходности ждать от них не стоит.

Что касается российских акций, среди них есть интересные варианты.

Сейчас приближается дивидендный сезон. Компании подводят итоги 2022 года и объявляют дивиденды. Это основная интрига сейчас на российском рынке.

Где мы ждем позитивных дивидендных сюрпризов?

Во-первых, в некоторых государственных компаниях. Бюджет РФ дефицитен, и ему нужны деньги. Дивиденды от госкомпаний - один из способов пополнить бюджет. Мы бы присмотрелись к Транснефти.

Транснефть - один из крупнейших источников дивидендных доходов для госбюджета. Доля государства в Транснефти составляет 79%, поднимая деньги из компании в виде дивидендов, государство получает их львиную долю. Мотивация государства получить дивиденды от Транснефти высока. Может даже быть сюрприз: выплата не 50% от чистой прибыли, а выше. 2022 год у Транснефти был довольно хороший. Кэш для выплат у компании есть. При направлении на дивиденды 50% от чистой прибыли дивидендная доходность может составить 11-12%.

Во-вторых, в некоторых частных компаниях также возможна прибыль. Например, среди девелоперов можно обратить внимание на застройщика «Самолет» — когда рынок недвижимости войдет в более благоприятный цикл, его акции будут стоить гораздо дороже. Мы ждем от него дивидендов как минимум в 10 млрд руб. или около 7% дивидендной доходности. Компания может рассмотреть и выкуп собственных акций. Если на выкуп будет направлено 10 млрд, то с рынка может быть выкуплено 70% акций в свободном обращении. Это может вызвать значительный рост котировок.