Все, ну или почти все российские «единороги»

Вся правда о количестве «единорогов» на российском венчурном рынке. Их больше, чем думают участники рынка. Оказывается, что «единороги» не являются чем-то невероятно редким для России, как это на первый взгляд может показаться.

Регулярно обновляются данные о развитии «единорогов» в мире, которые показывают, что таких компаний становится все больше, но только не в России. Сухая статистика от CB Insights сообщает, что на начало июня 2019 года в мире было 346 (сейчас уже 362) юникорнов, из которых российских — ровно ноль.

Но прежде чем оспаривать данные о количестве российских «единорогов», нужно разобраться в правильном определение термина. Это выражение с каждым годом становится всё популярнее и одновременно обыденнее на венчурном рынке .

На момент написания этой статьи, по данным CB Insights, единороги в России отсутствуют. При этом есть очевидные претенденты на звание юникорна на российском венчурном рынке: Avito, «Яндекс», «Яндекс.Такси», Mail.ru Group, Telegram, Playrix, Badoo и OCSiAl.

Эти компании входят в список Forbes и являются довольно крупными технологическими компаниями. Теперь определим, кто из них действительно может считаться российским единорогом.

В октябре 2015 года было объявлено о крупной сделке: медиахолдинг Naspers выкупил мажоритарную долю в Avito, компанию оценили почти в $2,7 млрд. Классифайд всего за 8 лет смог стать единорогом.

Согласно введённому мной определению, компания потеряла статус единорога, так как в начале 2019 года Naspers увеличил свою долю в Avito и довёл её до 99,6%. Как минимум один единорог на российском рынке был.

«Яндекс» тоже, по сути, когда-то являлся единорогом, но неформальным — из-за отсутствия раскрытия условий сделки с Almaz Capital. «Яндекс» в начале своего развития привлекла немногим более $5 млн инвестиций. Затем в 2009 году состоялась совместная сделка Baring Vostok и Almaz Capital примерно на $11 млн с оценкой $1,1 млрд, однако эта информация не является официально подтверждённой сторонами сделки.

Следующей сделкой компании было уже IPO в 2011 году с подтверждённой оценкой в более чем $10 млрд, однако это уже более чем через десять лет с момента появления компании. В тоже время «Яндекс.Такси» можно также назвать единорогом на российском рынке.

Несмотря на то что «Яндексу» принадлежит контроль над компанией, рынок такси был абсолютно для неё новым. В 2018 году сервис закрыл сделку с Uber по объединению бизнесов, в рамках которой доля российской платформы оценили в более чем $2 млрд.

В отличие от «Яндекса» холдинг Mail.ru Group, основанный в 1998 году, подходил под формальное определение единорога. В 2007 году благодаря сделке по покупке 2,6% доли за $26 млн всё тем же Naspers, вся компания была оценена в $1 млрд и на год стала единорогом. В 2008 году компания отметила свое десятилетие.

В списке претендентов есть две компании, которые имеют много общего. Основатели компании Playrix и Badoo в процессе деятельности сменили юрисдикцию на европейскую, и у компаний не было публичных сделок, подтверждающих миллиардную стоимость бизнеса.

Если бы миллиардная оценка подтвердилась сделками, компании можно было бы рассматривать в качестве российских единорогов.

Фирмы действительно могли бы быть российскими юникорнами, так как годовая выручка Playrix оценивается в $1,2 млрд, а Badoo планирует IPO дочерней компании Bumble (сервис знакомств, где начать переписку могут только девушки) по оценке выше $1 млрд.

Созданный в 2013 году мессенджер Telegram уже успел привлечь в компанию $1,7 млрд, что очевидно делает его претендентом на попадание в список единорогов России, так как у компании российская технология с российским основателем, однако этому препятствует иностранная юрисдикция.

Совсем недавно в России появился новый единорог — компания OCSiAl. Напомню, что OCSiAl первая в мире создала технологию синтеза графеновых нанотрубок высокого качества по цене в 75 раз ниже аналогов. Миллиардная стоимость компании многими подвергается сомнению из-за небольшого размера сделки (всего 0,5% доли).

Но я бы не углублялся в тему оценки бизнеса, так как, на мой взгляд, сделка может являться подтверждением стоимости компании. Следующий инвестиционный раунд или продажа доли Роснано за сотни миллионов долларов расставят все по своим местам.

Согласно ежегодному рейтингу компаний российского рунета от Forbes, на начало 2019 года было всего четыре компании с оценкой более $1 млрд: «Яндекс», Mail.ru Group, Avito и Wildberries. Из данного списка Forbes не была описана только компания Wildberries.

К сожалению, она не может считаться единорогом, так как ранее не проводила сделок с капиталом, которые бы подтверждали её стоимость. Компания только спустя 15 лет с момента основания, по данным рейтинга Forbes «20 самых дорогих компаний Рунета – 2019», была оценена в более чем $1 млрд.