Дополнительная эмиссия акций (допка) - это процесс, при котором компания выпускает и продает свои НОВЫЕ акции текущим акционерам или новым инвесторам.
Зачем? - чтобы привлечь дополнительные средства для какой-то цели
Плюсы допки
• Доп деньги для развития бизнеса
• Улучшение фин показателей бизнеса (если использовать допку эффективно)
• Снижение долговой нагрузки компании (гасят часть долгов)
• Привлечение большего числа инвесторов и потенциальное увеличение стоимости компании (= стоимости акций)
• Повышение ликвидности акций
Минусы допки
• Размывание владения, т е уменьшает долю текущих акционеров, а значит и прибыль и размер дивидендов, которые приходятся на 1 акционера
• Неэффективное использование доп средств может ухудшить фин показатели
• Репутационные риски. Допка часто влияет на доверие инвесторов, а это все сказывается на стоимости компании и ее акций
• Изменение контроля над компанией, если новые акционеры получают значительные доли после допки
Пример из жизни
12 сентября 2023 года ПАО "ОВК" (Объединенная Вагонная Компании) #UWGN , ведущий производитель грузовых вагонов в России, объявило о размещении 12,5 млрд акций.
Было 115 миллионов акций, а будет порядка 12 615 миллионов акций!! Т.е. в х100 раз увеличится имеющийся объём! - такого масштабного размытия я еще не встречал
“Допэмиссия будет направлена на развитие, повышение эффективности и снижение долговой нагрузки, укрепит финансовую устойчивость и позволит реализовать инвестиционную программу” - на словах звучит красиво, но ваша доля в компании при этом уменьшается в 100 раз
2 недели назад акции ОВК на пике своей стоимости стоили 300 руб., затем ее начали активно продавать (кто-то заранее знал о допке?!) и после оглашения самой новости акции резко упали еще на 30% и достигли 110 руб.
Я не лезу в 3ий эшелон как раз потому, что менеджмент там непредсказуемый, он редко открыт и дружелюбен к миноритариям, возможны резкие разгоны/сливы акций без каких-либо новостей. Кому-то нравится такой азарт и шанс срубить иксы, но мне важнее сохранить свой капитал.
Те, кто разгоняют такие акции, похоже даже не смотрят фундаментал компании.
Вот что представляет из себя ОВК на 2кв23
1. не вылезает из убытков - накопленный убыток за все время составляет 74.5 млрд руб
2. имеет за 1П 2023 убыток в 2.9 млрд (год назад 14 млрд) при выручке 33.8 млрд руб
3. имеет отрицательный собственный капитал в 45 млрд и чистый долг 66 млрд - это уже считай банкротство
При этом вас еще и “размывают” в 100 раз.
Итого.
Допка - это серьезный стратегический шаг, который требует внимательного анализа и оценки рисков и преимуществ для каждой стороны, т.к. очень часто текущие акционеры негативно воспринимают такую информацию.
Другое дело - байбек, но об этом позже.