Золото или остров спасения от инфляции
Кажется, что в мире нет ни единой души, которая бы не слышала об этом желтом металле. Практически везде кричат лозунги «защита от инфляции», бумажки «сгорят», а золото настоящее. Для баланса портфеля нужно золото и прочее и прочее.
Но что на самом деле кроется за этим активом? И стоит ли впадать в золотую лихорадку вместе со всеми?
Начнём с некоторых фактов, которые известны о золоте.
- Оно заканчивается. За всю историю было добыто около 201 296 тонн золота, еще около 53000 тонн остается в недрах Земли, то есть около 26% от уже добытого. Конечно, технологии развиваются, возможно, в будущем люди смогут добывать золото из морских просторов, но на данный момент это экономически не выгодно.
- В тоже время, в отличии от не возобновляемых ресурсов, золото можно добыть путем переработки. В среднем, с одной компьютерной материнской платы, можно получить около 0,25 гр золота, хотя этот факт в большей степени, относится к компьютерам старого поколения. В качестве интереса, прилагаю ниже скрин с содержанием золота в различных моделях материнской платы.
- Золото не привязано к экономике страны, что в принципе даёт некую логику для инвестирования. Золото ликвидный товар. Вы легко можете купить и так же просто продать его.
- Для хранения золота необязательно иметь ячейку в банке или покупать сейф в дом.
- Золото актив с высокой волатильностью. В период с 1987 по 1991 года его цена сложилась почти вдвое. С 2011- 2015 года цена падала на 40%.
- Спрос на ювелирные изделия не является ключевым фактором, определяющий цену золота. Главным ценообразующим моментом является спрос и предложение, то есть спекуляция. Пока тысячи инвесторов считают золото спасательным островом в кризисные времена, оно растёт. В спокойные времена ему дают возможность идти в свободное падение.
- И барабанная дробь… Золото — плохой способ хеджа от инфляции. Ниже прилагаю график, который показывает, как двигалась цена золота в зависимости от уровня инфляции. Если вы надеетесь спасти ваш кэш во времена бушующей инфляции, вынужден вас расстроить. Корреляция данного актива с инфляции имеет случайный характер.
Как можно увидеть на графике, в период между 1988 и 2005 годами реальная доходность золота была отрицательной. Не совсем то, что хотелось бы увидеть в своем портфеле, если расчет идет на сохранение вашего капитала, не правда ли?
Что на счёт корреляции с акциями? На рисунке выше. мы можем увидеть, что в почти в половине случаев, когда акции имели отрицательную доходность, золото так же находилось на уровне ниже нуля. Если у вас есть осталась надежда, что золото отреагирует положительным ростом в момент обрушения вашего портфеля, советую ещё раз подумать.
И так, подведем итоги:
- Золото имеет высокую волатильность
- Золото плохой инструмент в качестве инфляционного хеджа.
- Цена на золото в годы неопределенности может как расти, так и падать.
- На длинной дистанции, реальная доходность золота может быть выше инфляции, но такой путь может оказаться длиннее, чем продолжительность жизни инвестора.
Несмотря на всё, что было сказано выше, данный актив имеет место быть в портфеле инвестора. В вопросе целесообразности таких вложений, каждый должен ответить сам, исходя из своих целей, риск профиля и горизонта инвестирования, а так же иных входных данных, ведь
Наилучшая гарантия разумного инвестора от рисков — не отступление, а разнообразие.
Ещё больше статей и полезного в моем телеграм канале.