Что такое «префы»? Краткий гайд для начинающего инвестора

Сейчас, наверное, нелегко найти человека, который бы ни разу не слышал об акциях. А вот в тонкостях, например, что такое «префы», разбираются далеко не все. Если вы в их числе, то скорее читайте гайд по теме от Наталии Джиоевой, генерального директора инвестиционной платформы Bizmall.

Преф или привилегированная акция — это ценная бумага, владея которой, в большинстве, случаев вы не сможете участвовать в голосовании акционеров компании и других управленческих вопросах, но зато будете иметь преимущественное право в получении дивидендов. Размер дивидендов и порядок выплат указываются в уставе и дивидендной политике компании. Согласно нашему законодательству, компания может выпускать префы в количестве не более 25% от уставного капитала.

Привилегированные акции бывают разных видов. Каждый дает ее владельцу разные преимущества. Но к основным можно отнести два. По кумулятивным префам компания может не выплачивать дивиденды в случае отсутствия прибыли. Если прибыль направлена в полном объеме на развитие компании, это решение принимается общим собранием акционеров. При этом как только финансовое положение компании стабилизируется, все накопленные долги перед инвесторами по дивидендам выплачиваются в приоритетном порядке. Конвертируемые префы инвесторы могут при желании переводить в обыкновенные, например, если цены на них растут. Дивидендная доходность по этим акциям намного ниже, чем по другим видам префов из-за дополнительных функций, таких как право конвертации.

Купить префы можно разными способами. Крупные компании размещают их на биржах, средние и небольшие — на внебиржевых торговых площадках. Каждая акция уникальна, поэтому факт покупки фиксируется реестродержателем (Регистратор), который хранит информацию обо всех сделках. Первый и, пожалуй, самый популярный способ — это, конечно, фондовые рынки, крупнейшим из которых в России на сегодняшний день является Московская биржа. Правда, купить акции на бирже самостоятельно у вас не получится, только через посредника — брокера. У последнего обязательно должна быть лицензия Банка России. Проверить ее можно на сайте регулятора. В современных условиях на фондовом рынке котировки акций компаний имеют большую волатильность, что вызывает неопределенность у инвесторов и они с большим интересом рассматривают новые варианты вложений. Динамично развивается рынок торговли акциями компаний из сегмента малого и среднего бизнеса (МСП). Всё большее внимание инвесторов привлекают краудинвестинговые (инвестиционные) платформы, с помощью которых бизнес привлекает коллективное финансирование от множества частных инвесторов и юридических лиц. Инвестиционные платформы так же, как и брокеры, выступают посредниками. При выборе оператора инвестиционной платформы важно убедиться в том, что она входит в реестр Банка России. Сначала инвестору необходимо пройти регистрацию, после которой он получает доступ к покупке акций. Все операции на таких платформах проводятся через номинальный счет, который обеспечивает для инвестора безопасные расчеты. Еще один способ — обратиться к эмитенту привилегированных акций напрямую. Бывает, что компании самостоятельно публикуют эту информацию у себя на сайте. Можно просто связаться и уточнить, выпускает ли компания префы. Если условия вас устраивают, между вами и эмитентом заключается договор купли-продажи, после регистрации сделки акции переходят к вам.

Префы, в отличие от обыкновенных акций, в меньшей степени зависят от колебаний и изменений рынка, а значит, они больше подходят для долгосрочных вложений. Главный плюс этих акций: вы преимущественно будете получать свои дивиденды и заранее знать их размер, сроки и периодичность выплат. Даже если компания потерпела убытки, то с держателями префов расплатятся в приоритетном порядке за счет ее имущества или из ее собственных средств. Но недостатки, конечно, тоже есть. Так, к ним можно отнести фиксированный размер дивидендов: в случае высокой прибыли компании инвестор будет ограничен установленным размером выплат. Помимо этого, он не может принимать участия в операционном управлении.

Обыкновенные акции интересны инвесторам, только если у компании есть высокий потенциал и перспективы роста стоимости ценной бумаги, так как по ним эмитент не обязан выплачивать дивиденды. В отличие от префов, владельцы которых получают стабильный и фиксированный доход. Преимущество обыкновенных акций в том, что вы сможете участвовать в операционной деятельности компании, иметь голос на собраниях акционеров. Но это скорее актуально для крупных инвесторов. Если деятельность компании пойдет по негативному сценарию, то в первую очередь свою долю получат владельцы префов, а уже потом держатели обыкновенных акций.

На Московской бирже привилегированные акции продают более 50 крупных компаний, среди них «Сбербанк», «Татнефть», «Мечел», «Ростелеком», «Башнефть», «Россети», «Сургутнефтегаз», «Транснефть» и т. д.

Многим кажется, что покупка акций — это сложная процедура, требующая специальных знаний и огромных денег. На самом деле всё оказывается вовсе не так сложно и дорого, но необходимо придерживаться простых правил.

Материал подготовил Максим Бизин — главный редактор журнала «Анатомия бизнеса».

#мануалинвестораbizmall

Наши социальные сети постоянно обновляются и дополняются новой актуальной информацией. Подписывайтесь на bizmall в Telegram, Яндекс Дзен и Вконтакте, чтобы своевременно узнавать новости и подробности инвестиционного мира.