Момент ли покупать российские облигации? ​Индекс RGBI

Для того, чтобы оценить ценовую динамику государственных облигаций за определенный период, а также произвести оценку перспектив долгового рынка России инвесторы использую Индекс RGBI (Russian Government Bond Index).

Индекс RGBI - это основной индикатор рынка российского государственного долга - облигаций федерального займа (ОФЗ). Индекс включает в себя наиболее ликвидные ОФЗ с дюрацией более одного года.

Чем ниже значения индекса, тем ниже цена облигаций ОФЗ и, соответственно, выше доходность к погашению. И наоборот, чем выше значения индекса RGBI - тем выше цена облигаций ОФЗ и, соответственно, ниже доходность к погашению.

Давайте посмотрим динамику индекса RGBI за последние 10 лет.

Отметки в 100 пунктов (т.е. когда облигации были максимально дешевыми) мы выдели сразу после начала событий в 2014 году и в 2022 году. Это очень закономерно для долгового рынка т.к. растет риск невыплаты (дефолта) по гос. облигациям.
На что важно обратить внимание: после минимумов в 2014 году рынок сразу начал восстанавливаться. Сейчас ситуация обратная.

Вместе с этим, периоды повышения процентных ставок отрицательно влияют на стоимость облигаций: ставки повышаются - цены на облигации падают (доходность к погашению увеличивается).

27 октября 2023г. - Банк России поднял ключевую ставку до 15%. Председатель ЦБ заявила, что будут готовы повысить ставку вновь, если не увидят признаков стабильного замедления инфляции.

Т.е. потенциально мы можем увидеть ставку и выше (соотвественно доходности по облигациям тоже). График в начале записи также "намекает" на то, что развернуться сейчас и пойти вверх сложно (тренд нисходящий).

Решение принимает каждый самостоятельно исходя из своих индивидуальных факторов и обстоятельств. Вместе с этим, вероятность того, что в будущем мы сможем увидеть цены ниже, а доходность к погашению выше - превалирует.

Всем разумных и успешных инвестиций.