Еженедельный обзор российского фондового рынка. 27.11.2023

Уважаемые читатели, доброго дня.

Ввиду отсутствия каких-либо значимых новостей рынок в целом находился в боковике (прирост за неделю символичные 0,38%)

Также не было каких-либо значимых новостей и на международных рынках. Поэтому всю динамику по ценам на акции на нашем рынке создавали корпоративные новости и события.

Что касается конкретных акций, которые росли или падали на прошлой неделе, то они представлены ниже

В первую тройку попали акции OZON, мы на прошлой неделе освящали эту компанию после выхода отчета за 9 месяцев. (можно посмотреть тут), поэтому сегодня остановимся на Магните (MGNT) и Татнефти (TATN).

Помимо этого, на этой неделе, мы разберем отдельно российских золотодобытчиков, включая Polymetal(POLY), акции которого показали серьезное снижение на прошедшей неделе.

1. Магнит (MGNT) является одной из ведущих розничных сетей в России по торговле продуктами питания, лидером по количеству магазинов и географии их расположения.

Компания представлена в около 4 218 населенных пунктах, ежедневно магазины компании посещают более 16 миллионов человек. «Магнит» работает в мультиформатной модели, которая включает в себя магазины у дома, супермаркеты, аптеки и магазины дрогери. На 30 сентября 2023 года компания насчитывала 28 707 торговых точек в 67 регионах России. Участниками кросс-форматной программы лояльности сети являются более 74 млн человек.

«Магнит» входит в список крупнейших публичных компаний мира рейтинга Global 2000 Forbes и возглавляет рейтинг крупнейших частных работодателей России по версии Forbes. Общая численность сотрудников составляет около 348 тысяч человек.

На прошлой неделе акции компании показали значительный рост, прибавив порядка 7%. Этому предшествовала целая череда позитивных для компании событий.

Во-первых, 14 ноября компания опубликовала операционные и финансовые показатели за 3 квартал и 9 месяцев 2023 года. Ключевые моменты следующие.

За 9 месяцев общий рост выручки составил 7,4%, но что более важно для любого ритейлера – это рост сопоставимых (LFL) продаж, который составил 4,6%. Причем рост LFL продаж произошел не только за счет роста среднего чека (который растет вслед за инфляцией), но и за счет роста трафика, т.е. в Магните в 2023 году наблюдается рост количества покупок.

Если взглянуть на показатели более детально, то видно, что сами магазины Магнит растут еще более активно, а их темп снижают показатели магазинов Дикси, который присоединился к сети в 2021 году. Это была достаточно крупная сделка и сеть Дикси все еще интегрируется в компанию.

Помимо этого, стоит отметить, что компания своевременно смогла сохранить свою долговую нагрузку, которая по итогам 9 мес. 2023 года составила всего 0,9 Чистый долг/EBITDA. В условиях ужесточения ДКП и роста ставок для компании управление своим долгом является очень правильным решением и позволит ей пройти период высоких ставок с минимальным увеличением процентной нагрузки.

Во-вторых, 24 ноября Магнит выпустил пресс-релиз, в котором раскрыл информацию об объеме и цене выкупа акций у нерезидентов по согласованной Правительством цене.

Таким образом, потратив на выкуп у нерезидентов чуть меньшим 67 млрд. руб., компания выкупила 29,7% собственных акций. Общая сумма сделки меньше суммы прогнозной годовой прибыли на 2023 год. И теперь остается вопрос, что именно руководство компании будет делать с приобретенными акциями.

Тут сразу несколько вариантов, начиная от того, что акции можно погасить, увеличив таким образом ценность и стоимость для других акционеров. Или же разместить эти акции через SPO предоставив дисконт к текущей цене, ну скажем по 5 000 руб. за акцию. Привлеченные средства в размере 150 млрд. руб. направить на полное погашение долговой нагрузки.

В общем вариантов на самом деле множество, посмотрим, что в итоге компания с ними сделает, но в любом случае это очень позитивная новость.

Ну и в-третьих, 24 ноября Магнит рекомендовал выплатить о выплате дивидендов из нераспределенной прибыли прошлых лет. Всего 412,13 руб. на акцию.

Сама новость важна тем, что магнит возвращается к практике выплаты дивидендов, которые в последний раз платились по итогам 9 мес. 2021 года, следовательно, инвесторы могут ожидать выплаты и по итогам 2023 года.

Акций Магнита присутствуют в наших портфелях. Мы позитивно смотрим на перспективы развития компании, а также рассчитываем на двухзначную дивидендную доходность в ближайший год по акциям с учетом выплат за прошлые годы и за 2023 год. Также стратегически считаем фокус компании направлен в нужном тренде – развитие направления жестких дискаунтеров «Первый выбор (В1). Возможно будем наращивать долю в компании при ближайшей ребалансировке.

2. Татнефть(TATN) – одна из крупнейших российских вертикально-интегрированных компаний, в составе которой динамично развиваются нефтегазодобыча, нефтепереработка, нефтегазохимия, шинный бизнес, сеть АЗС, композитный кластер, электроэнергетика, разработка и производство оборудования для нефтегазовой отрасли и блок сервисных структур.

В области нефтедобычи существенным ресурсным активом ПАО «Татнефть» и перспективным объектом наращивания добычи являются значительные запасы сверхвязкой нефти (СВН).

Опыт и компетенции специалистов Компании позволяют рентабельно разрабатывать месторождения СВН с использованием собственных инновационных технологий и внедрения IT-решений.

Мы уже писали в своих сообщениях и телеграмм канале (о нефтянке) о том, что при таких ценах на нефть в рублях российская нефтянка выглядит очень перспективно на следующий год, а сама Татнефть является одним из лидеров в наших портфелях.

Помимо этого, безусловным триггером к росту акций стало объявление компании о выплате промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2023 года в размере 35,17 руб. на акцию. Рынок крайне позитивно воспринял эту информацию и акции компании вплотную приблизились к годовым максимумам.

Акции компании входят в наши портфели. Мы позитивно смотрим на российскую нефтянку на 2024 год. И даже несмотря на укрепление рубля к концу года и снижению стоимости нефти, мы считаем эту тенденцию временной и видим курс рубля не ниже 90 рублей за доллар в 2024 году, а стоимость нефти Urals на уровне 65-70 долл. За баррель. Поэтому планируем и дальше наращивать долю нефтедобытчиков в своих портфелях.

Наш телеграмм-канал. Более оперативная информация, а также короткие аналитические обзоры и важные новости по событиям на рынке.
Спасибо за то что следите за новыми публикациями и подписываетесь на наш блог.