📎 Peloton ►на руководство которой обрушилась тонна критики ► бумаги которой за 2021 год потеряли 78% ► которую хотят купить #AMZN #AAPL #NKE и кое-кто еще ► представила отчет за 2й квартал и за день на торгах взвилась на 35%. В центре отчета - замена CEO, расходы и пересмотр Совета директоров. Поговорим о проблемной #PTON, начинавшей как фитнес-группа из пяти человек и насчитывающей сегодня более 6 млн. членов. На данный момент #PTON торгуется по $38.78, чуть выше цены IPO в $29.

📌 Из обращения к акционерам:
▪ CEO Джон Фоули, возглавлявший #PTON на протяжении 10 лет, уходит ► остаётся в роли исполнительного председателя
▪ новым CEO и Президентом становится Барри Маккарти ► бывший CFO #NFLX и #SPOT
▪ объявлено комплексные меры по реструктуризации ► прежде всего
значительное сокращение штата на 20% ► решения не повлияют на состав инструкторов и содержание сайта
▪ ожидания, что ежегодная экономия затрат за счет повышения эффективности операционных расходов принесет ~$800 млн. + рост валовой маржи Connected Fitness
▪ изменения в стратегии управления недвижимостью
▪ оптимизация расходов на ПО + жесткий контроль за расходами на внешние услуги
▪ сокращение количества складов и расширение соглашений о доставке со сторонними поставщиками
▪ нормализация запасов - не позднее 2023г
▪ прекращение развития Peloton Output Park в Огайо

📌 Финансовые результаты за 2QFY22 (г/г)
▪ Общая выручка $1.13b (+6%)
▪ 30% выручка сегмента Connected Fitness (включает вклад Precor) ► $796m (-8%) ► снижение продаж тренажеров Connected Fitness + влияние снижения цены в авг/21 на базовый байк
▪ 70% выручка от подписки ► 338m (+73%)
▪ Валовая прибыль $280.2 m (-34%) ► 24.7% от выручки
▪ Валовая маржа 24.7%
▪ Валовая маржа Connected Fitness 6.4%
▪ Валовая маржа подписки 67.9% (vs 60.3%)
▪ Маржа вклада подписки 71.4%
▪ Операционные расходы $705.9m (+93%) ► 62.3% от выручки (ранее 34.4%)
▪ Скорректированный EBITDA $(266.5) m
▪ Маржа скорректированной EBITDA (23.5) %
▪ Чистый убыток $(439.4) m (vs ЧП $63.6m)
▪ EPS $(1.39)

📌 Клиентская база
▪ На конец 2 кв. база подписчиков Connected Fitness 2.77 млн. (+66% г/г) ► чистый ежемесячный отток абонентов 0.79%
▪ Платные цифровые подписки 862 тыс. (+38%)
▪ Общее число членов ~6.6 млн.
▪ Во 2м кв. среднемесячное количество тренировок на одного подписчика Connected Fitness 15.5 ► ниже прошлогоднего уровня 21.1
▪ По состоянию на 31.12.21г. 99% абонентов Connected Fitness на ежемесячных тарифах оплаты

Pton

Peloton. Отчет. Подробный обзор