«Магнит» или «Пятёрочка»? Чьи акции выбрать?

На прошлой неделе сразу два брокера («Альфа» и «Тинькофф») рекомендовали к покупке акции компании «Магнит». У меня в портфеле есть акции «Пятёрочки». Я покупал их еще до начала СВО. Тогда, после анализа я остановился на них (а не на «Магните»). Что изменилось с тех пор?

1. Общая ситуация. СВО и последующие действия крупных игроков привели к тому, что частные инвесторы в рынок верить перестают (чего стоит только отказ Газпрома выплачивать дивиденды). Индекс Московскй Биржи на минимуме с февраля.

2. Ритейл во всем мире считается защитным инструментом. Логика простая — даже в кризис люди не перестают покупать предметы первой необоходимости и продукты. Сейчас ситуация иная (не кризис, а скорее массовое неверие в рынок инвесторов). В общем, ритейл у нас падал как и всё остальное 😥

3. Показатели. Обе компании показывают хорошие отчеты. Магнит стахановскими темпами открывает новые магазины, выручка растет и там и там, сокращается долговая нагрузка. Показатель LFL (рост продаж без учета открытых магазинов) 12 и 11,7% соотвественно (больше 5% хорошо)

4. Если оценивать мультипликаторным подходом по ev/ebitda, то получается вот такая картина (сервис смартлаб). Среднее значение (убрал отрицательные значения) по отрасли 3,875

Сравнение показателей и мультипликаторв на Смартлаб в разделе ритейл

Компании как правило стремятся к средним значениям по отрасли, исходя из этого получаем, что у X5 больший потенциал роста чем у Магнита (возможный апсайд до 76%)
Тогда почему же они стоят дешевле? Я думаю инвесторы закладывают риск того, что это депозитарные расписки и возможные виды санкционных рисков.

5. По техническому анализу X5 сейчас перекуплен, вырос за месяц на 60% (хотя до хаев еще далеко) и возможно на фоне общего негатива на рынке снова будет откат, а вот Магнит ходит в боковике. Если пройдет первое сопротивление (4385₽) и закрепится, то может пойти и выше.

Моё резюме — пока для меня X5 всё равно остается фаворитом (и покупать мне у них больше нравится, хотя не всё идеально), но набирать большие позиции я бы не спешил.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Кстати, в рекомендации от Альфы было 3 компании, первая Сегежа. Её уже рассмотрел в телграмме, ссылку оставлю 👇