Валютная диверсификация сбережений в новой реальности
В 2022 году валютная диверсификация стала делом не простым, т. к. теперь над вложениями в иностранные активы нависло множество рисков. Спектр оных варьируется от принудительной конвертации сбережений в рубли по невыгодному курсу, до их полной заморозки на неопределённый срок. Таким образом, возникает необходимость в поиске альтернатив, о которых и пойдет речь в данной статье.
Валюты «дружественных» стран.
Сейчас на бирже и не только доступны следущие валюты:
китайский юань,
белорусский рубль,
армянский драм,
казахстанский тенге,
турецкая лира,
южноафриканский рэнд,
гонконгский доллар,
- дирхам ОАЭ,
- узбегский сум.
Теперь уберём отсюда те валюты, которые как и рубль посыпятся в случае любого «форсмажера». Тогда в списке останутся всего три валюты:
китайский юань,
- гонконгский доллар,
- дирхам ОАЭ.
При этом, дирхам ОАЭ и гонконгский доллар искусственно привязаны к доллару. Опыт истории говорит о том, что ни одна такая привязка не длится вечно, хотя и может существовать довольно долго. Например, гонконгский доллар привязан к настоящему доллару уже более 40 лет. Когда такие валюты перестают быть привязанными к доллару — они резко обесцениваются.
Отдельно про юань.
Юань тоже нельзя назвать на 100% свободно конвертируемой валютой. Народный банк Китая фактически вручную управляет курсом и полностью не раскрывает механизм его формирования.
Китай является экспортно-ориентированной страной: дорогой юань не выгоден правительству, так как в бюджет поступит меньше средств после продажи валюты.
Однако совсем уж обесценить юань власть не может, т. к. Китай, помимо всего прочего — крупный импортер энергоносителей, и излишне слабый юань может привести к усилению инфляционного давления внутри страны.
Так, китайский ЦБ вынужден балансировать между интересами экспортеров и импортеров. Это приводит к тому, что вот уже 14 лет юань торгуется в диапазоне 6–7 долларов.
Для меня такое положение вещей более приемлемо, чем жесткая привязка к доллару. Хотя свои риски у такой системы, конечно же, есть.
Инструменты экспозиции на юань.
Получить валютную диверсификацию через юань сейчас можно несколькими способами:
- покупка самого юаня,
- юаневые депозиты,
- юаневые облигации,
- китайские акции,
- фъючерсы на юань,
- опционы на юань.
Уберем отсюда инструменты, которые несут в себе не меньше рисков, чем большая часть зарубежных активов (китайские акции, фъючерсы и опционы на юань). В сухом остатке получим такой набор вариантов:
- покупка самого юаня. Делать это лучше всего на валютной секции Московской биржи. Так дешевле и быстрее, чем в банке.
- юаневые депозиты. Доступны в некоторых банках и застрахованы АСВ (актуальный список тут). Ставки до 2% годовых.
- юаневые облигации. Торгуются на Московской бирже (актуальный список и сервис для анализа облигаций тут). Ставки доходят до 3,5% годовых.
Система принятия решений.
Для себя я выработал такую схему:
- если деньги могут понадобиться в течение 12 месяцев, то в той части, в которой я хочу диверсифицироваться по валютам, я покупаю юань на московской бирже. Париться в данном случае с открытием вклада не вижу смысла, т. к. на короткий срок проценты там будут низкие. А в случае раннего закрытия вклада сгорают и они. Облигации же покупать на такой срок просто опасно.
- если деньги понадобятся через 1-2 года, то в той части, в которой я хочу диверсифицироваться по валютам, я открываю вклад в юанях. Максимальные ставки по вкладам начинаются как раз на горизонте от одного года. А сами вклады в юанях застрахованы также как и рублевые.
- если деньги понадобятся через 3-5 или более лет, то в той части, в которой я хочу диверсифицироваться по валютам, я покупаю облигации, номинированные в юанях. На таком временном горизонте наступает дата их погашения и при грамотном анализе проблем быть не должно.
Самореклама.
Решил завести уютный блог в телеге, где буду постить то, что считаю полезным для себя и других людей. Буду рад подписки.