💡Кому ОФЗ за полцены?
ОФЗ стремительно дешевеют, индекс RGBI пробил отметку в 100 пунктов. Подобное случалось в 2015 и 2022 годах. После этого обычно шло достаточно бодрое восстановление рынка облигаций. На этом можно было заработать десятки процентов.
Почему индекс гособлигаций падает?
Участники рынка ожидают повышение ключевой ставки, минимум до 20 процентов. А дальше все зависит от инфляции, если ее победят, то ставку можно будет снижать. Возможно в начале 2025 года. Но весной этого года многие считали, что ставку могут снизить уже летом. Как мы знаем, этого не произошло.
Купонная доходность некоторых длинных облигаций уже 14 процентов – ОФЗ 26238 на 16 лет. А доходность к погашению – 15,2. Цена же на эти облигации – 500 рублей, ровно половина от номинала. Но желающих покупать не так много.
А более короткие выпуски с учетом реинвестирования купонов могут дать доходность больше 19 процентов.
ОФЗ 26212 – доходность 19,5 процентов. Срок – 3 года 3 месяца.
ОФЗ 26207 – 19,3 процента. Срок 2 года 4 месяца.
Если смотреть облигации на 6-8 лет, то доходности к погашению тут немного ниже.
ОФЗ 26241 – 17,4 процента. Срок – 8 лет.
ОФЗ 26239 – 17,5 процентов. Срок – 6 лет.
Получается, что наибольшую доходность сейчас дают более короткие выпуски облигаций. Инвесторы сидят либо в длинных бумагах, либо в фондах денежного рынка и депозитах. По депозитам доходности выросли аж до 20 процентов и выше.
Основной риск – это дальнейшее повышение ставки. Тогда падение индекса гособлигаций продолжится, да и рынок акций тоже будет штормить.
Стоит следить за уровнем инфляции. Как только инфляция начнет падать, значит и снижение ставки будет на за горами.
Стоит ли сейчас покупать облигации? Мне кажется стоит понемногу это делать ( но без фанатизма), скорее всего мы уже находимся близко к самому дну. Ну или окажемся там в ближайшие недели ( месяцы). А вот восстановление может быть долгим.
Не могу сказать, что мне нравятся ОФЗ. Доходность по ним обычно сильно ниже, чем у корпоративных облигаций. Но в случае снижения ставки можно прокатиться на росте и заработать десятки процентов. Ну или зафиксировать купонную доходность на несколько лет вперед.