🏗 Начинаем покрытие Брусники. Что делать с облигациями девелопера
Мы начинаем аналитическое покрытие кредитного риска девелопера Брусника, ориентированного на строительство недвижимости комфорт-класса, и его рублевых облигаций. Из двух выпусков компании выделяем БО-002Р-01, доходность которого составляет YTM 12,4%, что близко к справедливому уровню.
Главное
• Основа кредитоспособности: высокая ликвидность, качественные активы, средняя рыночная позиция.
• Сильная база для повышения продаж.
- Увеличение объемов строительства и ввода в эксплуатацию.
- Рост земельного банка.
• Повышенный финансовый риск, но ожидается улучшение.
- Большая долговая нагрузка с благоприятным прогнозом.
- Высокая ликвидность и рациональная структура долга.
• Нейтральное влияние бенефициара.
• Брусника БО-002Р-01 — рекомендуем «Держать» до погашения 10 июня 2025 г.
В деталях:
[Ссылка]
Начинаем покрытие Брусники. Что делать с облигациями девелопера