IPO в Российской Федерации (обзор)
Общая информация
IPO (Initial Public Offering) - первичное публичное предложение акций компании широкому кругу инвесторов, сопряженное с получением и началом торгов на фондовой бирже. Цели выхода компании на публичный рынок:
привлечение нового капитала в компанию от широкого круга инвесторов;
создание ликвидности активов существующих акционеров;
обеспечение возможности существующим акционерам продать (частично или полностью) свою долю в компании;
обеспечение возможности существующим акционерам продать (частично или полностью) свою долю в компании;
улучшение стандартов корпоративного управления компании, увеличение прозрачности и создание механизма широкого контроля над деятельностью менеджмента эмитента;
опционные программы для менеджмента;
снижение стоимости долга.
Участники процесса IPO
Андеррайтеры (банки - организаторы / инвестиционные банки / брокеры) ‑ осуществляют ежедневное управление проектом, выносят рекомендации по структуре сделки, проводят ежедневную координацию всего процесса подготовки IPO (в т.ч. Due Diligence). Помогают компании, которая выходит на биржу, оценить свою инвестиционную привлекательность и установить цены на акции.
Руководство / менеджмент компании – осуществляет подбор андеррайтеров и прочих участников; представляет информацию; управляет стратегией публичных коммуникаций и в целом является конечной инстанцией при принятии решений по проекту.
Юридические консультанты – принимают участие в проведении Due Diligence, осуществляют юридическое сопровождение IPO.
Независимые аудиторы - проводят подготовку финансовой отчетности, дают рекомендации по раскрытию финансовой информации и консультируют участников процесса по вопросам аудита, а также готовят комфортные письма.
Прочие участники - PR-агентство, типография, маркетинг и пр.
Кто проводит IPO
Ключевой участник в IPO – андеррайтер. Крупнейшими андеррайтерами в мире являются американские банки Citigroup, Goldman Sachs International, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Merrill Lynch, швейцарский Credit Suisse и английский HSBC. В России крупнейшими андеррайтерами являются Газпромбанк, ВТБ Капитал, СберCIB, RenCap («Ренессанс капитал»), «Альфа-Капитал». Инвестиционные банки / андеррайтеры осуществляют управление процессами подготовки IPO, включая:
юридическую проверку (англ. Due diligence);
написание проспекта и информационного меморандума;
подготовку маркетинговых материалов;
кристаллизацию инвестиционной истории;
оценку бизнеса компании;
организацию роудшоу менеджмента;
сбор заявок от инвесторов;
совещательную функцию при установлении цены размещения;
расчеты между инвесторами и эмитентом/акционерами.
Новостной фон
1. Стимулы для IPO. В ходе ПМЭФ Президент РФ поручил правительству принять целый пакет мер по развитию фондового рынка, в том числе принять меры по поддержке проведения IPO быстрорастущего бизнеса. Также президент предложил обязать покупателей иностранных компаний, уходящих из России, размещать 20% приобретенных ими акций на бирже, чтобы обеспечить разнообразие эмитентов для частных инвесторов. Также ранее Эльвира Набиуллина призвала государственные компании активнее выходить на публичный рынок.[1]
2. Какие секторы интересуются IPO. Интерес к IPO на российском рынке проявляют компании из разных секторов, но сильнее всего интересуются IPO ретейлеры. Также отмечается спрос в сырьевой и обрабатывающей промышленности, IT-секторе.[2]
3. Минфин допустил субсидирование выходящих на SPO компаний. Минфин обсуждает вопрос субсидирования компаний, выходящих со вторичным размещением акций, сказал глава департамента ведомства. Также министерство составило список государственных компаний, которые могут осуществить SPO.[3]
4. ЦБ предложил давать компаниям субсидии для выхода на биржу. ЦБ предложил субсидии для выхода на рынок капитала для компаний, реализующих приоритетные для экономики проекты. Финансировать эти субсидии можно за счет части средств, которые сейчас уходят на льготные кредиты.[4]
Проведенные в последнее время и ожидаемые IPO
Справка: прямой листинг, или прямое публичное размещение (Direct Public Offering, DPO). При прямом листинге компания не выпускает новые акции, вместо этого существующие акционеры продают свои акции напрямую на фондовом рынке.
Какие компании могут выйти на IPO в 2025 г.
«Дом.РФ». IPO компании ожидается во второй половине 2025 года, отмечает «Коммерсант». Оно пройдет в рамках плана Минфина провести IPO и SPO около 10 государственных компаний до 2030.
Ultimate Education. Образовательный холдинг планирует стать публичным в 2026—2027 годах, заявил гендиректор компании Павел Мосейкин.
«Рольф». Крупный автомобильный дилер намерен провести IPO в 2025—2026 годах, следует из презентации компании.
Группа «ВИС». Председатель совета директоров группы Сергей Ромашов подтвердил, что планы компании по выходу на IPO в 2025 году остаются в силе. Холдинг специализируется на участии в инфраструктурных проектах в рамках государственно-частного партнерства.
EKF. Компания «Электрорешения», которая производит и продает электрооборудование под брендом EKF, официально сообщила о планах выйти на биржу в период с 2025 по 2027 год.
Sokolov. В декабре глава ювелирной компании заявил, что Sokolov будет готов к IPO к осени 2024 года, после чего будет ждать подходящей конъюнктуры рынка, чтобы провести первичное размещение. В августе он сказал, что компания выйдет на биржу не раньше третьего квартала 2025 года.
Lender Invest. Инвестплатформа осенью 2024 года провела pre-IPO, в ходе которого привлекла 150 млн рублей, и объявила о намерении выйти на IPO в 2026 году.
«Инвойскафе». Краудлендинг-площадка хочет провести IPO в 2025 году, рассказал президент компании.
«Омега». Разработчик программного обеспечения для автоматизации и роботизации бизнеса планирует провести IPO в 2026—2027 годах.
Open Oil Market. Маркетплейс нефтепродуктов намерен в 2024 году провести pre-IPO, а в 2026 — полноценное IPO.
СДЭК. Генеральный директор логистического оператора в июле 2024 года назвал выход на IPO «главной приоритетной целью на ближайшее время».
Glorax. Девелоперская группа намерена выйти на биржу в 2025 году.
«Гарант-инвест». Президент девелопера допускает, что компания может выйти на биржи, но пока затрудняется назвать конкретные сроки размещения. Уже сейчас «Гарант-инвест» соответствует требованиям к компаниям, которые выходят на IPO, — в частности, выпускает отчетность по МСФО и имеет независимых директоров в совете.
«Мамба». Самый крупный российский сервис знакомств может разместить свои акции на бирже в течение одного-двух лет. Об этом в интервью Т—Ж рассказал глава компании Андрей Бронецкий.
Dogma. Девелоперская компания в начале июня 2024 года официально заявила, что рассматривает возможность проведения IPO на Мосбирже в ближайшие два-три года.
IEK Group. Производитель электротехнического оборудования намерен выйти на биржу в 2025 году.
«Балтийский лизинг». В июне 2024 года стало известно, что компания планирует провести IPO на Московской бирже в течение ближайших полутора лет.
ГК «Монополия». Транспортно-логистическая группа рассчитывает выйти на Московскую биржу в 2025 году.
«Бери заряд!». Сервис аренды пауэрбанков рассматривает возможность проведения IPO в 2025 или 2026 году.
«Маркет-эксперт». Компания, которая импортирует товары из Китая, а затем продает их на маркетплейсах, хочет разместить акции на Мосбирже в 2025 году.
«Страна-девелопмент». Девелопер завершает предварительный этап подготовки к IPO и намерен провести листинг на Мосбирже в 2025 году, рассказал глава компании Александр Гайдуков.
Simple Solutions Capital. Инвестиционный холдинг намерен разместить свои акции на бирже в 2026 или 2027 году. При этом группа не исключает, что может провести IPO на иностранной бирже, но предпочтение будет отдаваться российской площадке.
Hobby World. По данным источников «Ведомостей», компания может провести IPO в начале 2025 года. В первую очередь Hobby World известна как издатель настольных игр, но кроме них в контур холдинга входят сети магазинов Hobby Games и «Мосигра», журнал «Мир фантастики» и краудфандинговый сервис CrowdRepublic.ru.
Ladoga. Крупный производитель крепкого алкоголя планирует IPO в 2025 году.
«Дом.РФ». Полностью государственный единый оператор льготных программ в жилищной сфере, среди активов которого одноименный банк, девелоперская компания и Щербинский лифтостроительный завод, думает над возможными вариантами приватизации. По информации «Ведомостей», она может пройти в формате IPO на Мосбирже. А первичное размещение акций запланировано на 2025 год.
Synergetic. Производитель бытовой химии рассматривает возможность проведения IPO и может завершить все необходимые процедуры для выхода на Мосбиржу к концу 2024 года, сообщают «Ведомости».
«Синергия». Образовательная корпорация намерена выйти на биржу в период с 2025 по 2027 год. В этому году «Синергия» может провести pre-IPO.
«Автодом». Автомобильный холдинг собирается разместить акции на бирже не раньше 2025 года.
«Самолет-плюс». Сервис по продаже недвижимости, который принадлежит девелоперу «Самолет», может выйти на IPO до 2025 года.
«Аренза-про». Глава лизинговой компании прошлой осенью говорил о планах размещения акций на Мосбирже в течение двух лет.
IBS. ИТ-компания в декабре 2022 года заявила, что намерена провести IPO в 2025 или 2026 году.
«Аквариус». Руководитель производителя компьютерной техники в середине 2023 года говорил о планах разместить акции компании на бирже через три года.
«РЕСО-лизинг». Может выйти на IPO, когда снизится ключевая ставка ЦБ РФ, рассказала председатель совета директоров лизинговой компании.
IDF Eurasia. Провайдер финансовых услуг и сервисов, который владеет микрофинансовой компанией Moneyman и коллекторским агентством ID Collect, планирует первичное размещение акций, но точных дат в компании не называют.
«Этажи». Летом 2023 года глава риелторской компании заявил, что планирует вывести на биржу 3—5% акций к 2027 году.
«Эволюция». Холдинг, который владеет долями в компаниях из нефтегазового, угледобывающего, биофармацевтического секторов и сферы недвижимости, включил IPO в свою стратегию до 2027 года.
Selectel. Слухи, что облачный провайдер готовится разместить акции на бирже, появились прошлой весной.
Sunlight. Глава сети ювелирных магазинов заявлял, что компания выходит на рынок облигаций в рамках подготовки к IPO. Но точной даты размещения акций компании на бирже он не назвал.
«Папилон». Разработчик систем распознавания лиц, возможно, начал подготовку к размещению акций на бирже, писали «Ведомости» в прошлом ноябре.
«ИКС-холдинг».Технологическая компания в середине прошлого года объявила, что рассматривает выход на рынок облигаций в 2024 году, а далее возможно размещение акций компании на бирже.
«Интерлизинг». Лизинговая компания принадлежит группе «Уралсиб», которая планирует ее продать. Один из возможных вариантов — продажа крупного пакета акций с последующим IPO.
Предприятия Ростеха. Такую возможность не исключил глава госкорпорации Сергей Чемезов. В портфель Ростеха входят «Автоваз», холдинг «Швабе», Уралвагонзавод, «Росэлектроника» и другие предприятия, в том числе КАМАЗ, акции которого уже торгуются на Мосбирже.
«Моторика». Производитель роботизированных протезов готовится к 2026 году провести IPO, рассказал генеральный директор компании Андрей Давидюк.
Племхоз «Лазаревское». Генеральный директор производителя и переработчика сельскохозяйственной продукции Кристина Романовская в декабре 2023 года допускала, что через два-три года компания может выйти на IPO.