▪️На картинке бежевой линией нанесена модель оценки валют по реальной доходности номинированных в ней финансовых активов. ▪️Белая линия — это курс EUR/USD ❗️Мы видим, рост модели и хоть она остается ниже нулевой отметки, что указывает на более высокую относительную доходность в США, но с учетом низкого курса евро (евро ниже модели) появляется возможность взять курсовую разницу при покупке активов в евро. ВЫВОД Если ФРС и далее будет снижать ставки, а инфляция продолжит рост реальная доходность активов сравняется. Это создаст уникальную возможность на мировом финансовом рынке заработать на курсовой разнице евро, если риски в мире не усилится, то наверняка управляющие позарятся на эту возможность и спрос на евро увеличится, что и создаст условия для роста, впервые за несколько лет. Локально нужно следить за лоем 2019 года.