Волна
До старта осталось:
{"id":3337,"title":"\u00ab\u0421\u0431\u0435\u0440\u00bb \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0451\u0442 \u0418\u0422-\u043a\u043e\u043d\u0444\u0435\u0440\u0435\u043d\u0446\u0438\u044e \u0441 \u043c\u0438\u0440\u043e\u0432\u044b\u043c\u0438 \u044d\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u0430\u043c\u0438","url":"\/redirect?component=advertising&id=3337&url=https:\/\/vc.ru\/promo\/245896-korotko-pervaya-masshtabnaya-tehnologicheskaya-konferenciya-sbera&hash=d554fd34f8f87656436eb5c9cea339f720e1ca3eadbe9683a494e43439914caa","isPaidAndBannersEnabled":false}
Investory Investory

Micron Technology - бенефициар кризиса полупроводников

Micron Technology: американский бенефициар кризиса полупроводников

Micron была основана в 1978 году в США, где и ведет свою деятельность. Компания производит чипы оперативной памяти DRAM (доля рынка 21%) и флэш-накопители типа NAND (доля рынка 10,5%). Глобально Micron занимает около 5% мирового рынка полупроводников.

💡 Чем может быть интересна инвесторам?

1. Стабильный спрос в существующих сегментах. В 1 квартале 2021 года 70% выручки Micron была сгенерирована продажей чипов DRAM, которые применяются в производстве компьютеров и серверов. Еще 27% выручки принесли NAND-чипы, которые используются в смартфонах и SSD. Спрос в этих сегментах стабильно растёт, и причин изменения этого тренда мы не видим.

2. Новые технологии — новый источник спроса на память. Такие технологии как 5G, AR/VR, интернет вещей и облачное хранение требуют внушительных объёмов памяти. Рост проникновения вышеупомянутых технологий будет ключевым драйвером спроса на чипы Micron в ближайшие годы.

3. Сильные финансовые показатели. Micron активно работает над эффективностью бизнеса — с 2016 года рентабельность EBITDA увеличилась на 12%, а долговая нагрузка стабильно снижалась. Отсутствие дивидендов и растущий свободный денежный поток позволяют развиваться без увеличения долговой нагрузки. Свободный кэш на счетах в размере $8.4 млрд делает чистый долг отрицательным. Обилие кэша на балансе также позволяет покупать новые компании для получения новых технологий и производственных мощностей. За последние 20 лет Micron поглотил 13 более мелких производителей памяти.

❗ Риски

Торговые войны. Китай является крупнейшим в мире импортером полупроводников и давление со стороны американских властей ставит под угрозу часть поставок Micron. Частично этот риск реализовался в приостановке поставок чипов для компании Huawei, которая принесла 10% выручки за 4 квартал 2020. При эскалации проблемы основной рынок сбыта окажется под угрозой, что негативно отразится на продажах и котировках акций Micron Technology.

Сильные конкуренты. На рынке памяти Micron приходится конкурировать с Samsung, SK Hynix и другими сильными азиатскими игроками. Помимо больших ресурсов, конкуренты имеют меньше сложностей в поставках на китайский рынок и только выигрывают от торговых войн между США и Китаем.

Новые игроки. Финансовые результаты Micron сильно зависят от изменений цен на чипы DRAM и NAND. Уже сейчас на рынке появляются первые аналогичные китайские чипы, производители которых могут оказать значительное давление на цены.

🎯 Когда покупать?

Акция привлекательна для покупки по цене ниже 90$. Micron является одним из ключевых бенефициаров кризиса полупроводников(подробнее см. в нашем цикле #полупроводникичасть 1, часть 2, часть 3, часть 4).

Устойчивая позиция на рынке и регулярные байбеки должны помочь компании закрепиться выше 100-120$ за акцию в среднесрочной перспективе.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Мы в Телеграм:@InveStorylife

{ "author_name": "Investory Investory", "author_type": "self", "tags": ["\u043f\u043e\u043b\u0443\u043f\u0440\u043e\u0432\u043e\u0434\u043d\u0438\u043a\u0438"], "comments": 0, "likes": 0, "favorites": 0, "is_advertisement": false, "subsite_label": "unknown", "id": 238247, "is_wide": true, "is_ugc": true, "date": "Sat, 24 Apr 2021 19:07:36 +0300", "is_special": false }
0
0 комментариев
Популярные
По порядку

Комментарии

null