Инвестиции в бизнес и «дебиторку»: финансовые риски

Защита собственных капиталов от негативного влияния инфляции и получение дополнительного дохода – главная цель любого инвестора. Коронакризис миновал, и бизнес сейчас постепенно восстанавливается от его последствий. Большинство компаний испытывают проблемы с финансами, но их руководство понимает, что для удачной перезагрузки необходимо развивать новые направления деятельности, расширять имеющиеся производства, соответственно, нужны новые финансовые потоки, инвестиции. Поэтому, многие инвесторы сейчас имеют возможность удачно инвестировать свои капиталы.

Аналогичная ситуация складывается и на рынке долговых взысканий – поток ликвидной просроченной дебиторской задолженности, иными словами, долги компаний, которые реально взыскать в полном объеме – ждут своих потенциальных инвесторов. В данной статье мы рассмотрим, куда выгоднее вложить капиталы – в развитие компаний или «дебиторку».

Вложения капиталов в новые направления бизнеса, крупные проекты в рамках деятельности компаний являются одним из приоритетных направлений инвестирования. Инвестор при этом может получить не только определенные проценты от прибыли бизнеса, но и определенную долю в компании. Рассмотрим основные способы инвестирования в действующий бизнес:

• инвестиции в уставный капитал компании

Вкладывать свои средства вы можете несколькими путями. Первый из них – инвестиции в уставной капитал. Размер ваших инвестиций вполне может превышать номинальный уставной капитал хоть в несколько раз. Все зависит от позиции бенефициаров, размера предполагаемой доли данного бизнеса, и от того, как вы сумеете с ними договориться лично.

В случае входа в общество с ограниченной ответственностью – это определенный процент от бизнеса (доля), в АО – пакет акционера. В чем же заключаются основные преимущества вложений в уставной капитал? Вы будете получать доход ежегодно в виде дивидендов, плюс у вас будет возможность влиять на важные решения в данной компании как одного из собственников бизнеса. То есть вы будете в курсе всех происходящих событий, финансовых показателей, планов и перспектив развития бизнеса, сможете корректировать курс развития этого предприятия, что существенно снижает риски инвестирования.

Однако, данный вид инвестирования имеет два существенных минуса – во-первых, для оптимального контроля финансовой деятельности предприятия и планов его дальнейшего развития вам требуются необходимые знания, умения и навыки. Во-вторых, сложность поиска объектов для инвестирования. В большинстве случаев, вхождение в состав учредителей какой-либо компании требует личных знакомств с их бенефициарами задолго до того, как вы запланировали стать их партнером по бизнесу. Если стать учредителем бизнеса вам предлагают частные брокеры и консультанты или вы лично в открытом доступе увидели информацию о том, что компания N ищет инвесторов с возможностью получить долю в бизнесе – то риск подобной затеи равен 100% - поверьте, не многие бенефициары захотят привлечь человека «с улицы» для того, чтобы делить с ним прибыль.

• займ под определенную процентную ставку в развитие бизнеса

Второй способ инвестирования в действующие компании – займ определенной суммы под проценты, о которых вы договариваетесь заранее с бенефициарами компании. Достаточно часто предприятиям, особенно в посткоронакризисный период, требуются дополнительные потоки финансирования под расширение бизнеса, создание новых производственных площадей. Банковские кредиты часто невыгодны современному бизнесу – они не только «душат» процентами, но и создают дополнительные риски. В этом случае, выход один – привлечь инвестиции в компанию извне.

Размер суммы займа, проценты, на которые вы можете рассчитывать - процесс сугубо индивидуальный. Он зависит от ваших переговоров с бенефициарами той компании, в которую вы желаете инвестировать свои капиталы.

Однако размер вашего вознаграждения зависит от срока инвестирования (как правило, это длительный период) и ограничен максимальной процентной ставки банков – учредителям будет проще взять кредит, чем соглашаться на ваши условия.

Преимущества займа как способа инвестирования в развитие действующего бизнеса – вы получаете определенный процент, размер которого превышает работу с ценными бумагами. Недостатки тоже присутствуют – это долгосрочный вид инвестирования, связанный с высоким риском. Вы не будете контролировать ситуацию, связанную с перспективами развития предприятия, как один из учредителей компании. Соответственно, вам будет сложно сориентироваться в ситуации, связанной с финансовым положением данной организации, риском ее банкротства, вывода активов.

Еще одним видом инвестирования в бизнес являются вложения капиталов в стартапы. Если в первом варианте мы рассматривали действующий бизнес, то в данном случае, речь идет о создании совершенно нового направления деятельности компании, инновационного проекта, который планирует создаваться с нуля. Финансовый риск таких вложений, как правило, пропорционален стадии развития стартапа. Если вы решили присоединиться с новому проекту прямо с момента его зарождения – это одно, а если инвестируете в уже созданный, реальный стартап, с целью его расширения – совсем другое.

Стартовый этап, который, как правило, кроме инновационной идеи не имеет ни малейшего материального воплощения - один из самых рискованных способов инвестирования. Вложения капиталов на данном этапе возможны лишь в том случае, когда вы четко осознаете, что проект действительно инновационный, готовы лично участвовать в процессе руководства новым проектом на уровне партнера, чтобы оградить стартап от ошибок на начальном этапе.

Из плюсов, здесь можно выделить тот момент, что инвестируя на этой стадии, вы сможете получить максимальную долю в компании за минимальные вложения. Однако не забываем, что это самый финансово рискованный способ. Вы легко можете потерять все капиталы, совершив (или не оградив партнеров по стартапу) от роковых ошибок в управлении проектом.

Другое дело, если вы планируете инвестировать в уже созданный проект, который совсем недавно прошел точку безубыточности, и возможно, приносит минимальную прибыль, но требует солидных инвестиций в его дальнейшее развитие – расширение производства, открытие представительств и пр.

В большинстве случаев, именно на этой стадии руководство стартапа готово активно привлекать инвестиции как в виде займов под солидные проценты, так и за определенные доли в бизнесе. Минусом сразу можно выделить тот момент, что бенефициары таких стартапов уже знает цену своему бизнесу и будет активно обсуждать размер вкладываемого капитала, проценты займа и размер доли в компании.

Вложения на данном этапе для вас, как инвестора, менее рискованные, чем на «нулевом». Вы уже знаете, что идея приносит либо минимальную прибыль, либо скоро выйдет на точку безубыточности.

Еще один способ инвестирования в стартапы связан с еще одним этапом его развития – финансовым кризисом. Здесь важен уровень финансовой и юридической грамотности инвестора – вам важно понять причину возникшего кризиса. Если проект действительно революционный, с хорошим потенциалом, но определенные обстоятельства в виде пандемии, поломки дорогостоящего оборудования или некомпетентного управления молодым проектом привели к предбанкротному состоянию, то тогда есть резон инвестировать в данный проект.

Минусы для инвестора - требуется богатый опыт работы в антикризисном управления стартапами, четкое понимание выхода из сложившейся ситуации, наличие своей стратегии развития. Соответственно, уровень риска для вас – тоже существенный, подобный игре в русскую рулетку.

Если вы решили инвестировать в стартап, для начала выберите сферу деятельности. Следует обратить внимание на самые развивающие и перспективные рынки. Например, наиболее востребованными направлениями в последние годы являются: IT, VR, искусственный интеллект, транспорт и логистика, онлайн образовательные проекты.

Найти молодые проекты для инвестирования вы можете двумя путями:

Где же найти инновационные стартапы? Есть два основных способа найти стартап: во-первых, обратиться в венчурные фонды (следует понимать, что минимальный порог входа в них иногда превышает 20 тыс. евро; но оно того стоит – вам не нужно будет искать проекты лично); во-вторых, искать их самостоятельно (это достаточно сложно и затратно по времени). К тому же, сомневаемся, что вы с первого раза сможет лично пообщаться с бенефициарами молодой компании о возможности инвестирования в их стартап.

Мы рассмотрели основные достоинства и недостатки инвестирования в бизнес. Далее, мы поговорим о еще одном виде вложения капиталов – покупке дебиторской задолженности.

Покупка дебиторской задолженности: достоинства и недостатки

Инвестирование в «дебиторку» – это покупка просроченной дебиторской задолженности компаний. Каким же образом происходит данный процесс? Компания, имеющая должника-контрагента, либо выставляет долг на электронной торговой площадке, либо обращается к третьим лицам (к финансовым и инвестиционным компаниям) с вопросом продажи имеющейся просроченной задолженности. Эксперты изучают долг с точки зрения финансового состояния должника-контрагента и возможности риска его банкротства. Через определенное время, после положительного решения, заключается договор цессии: цедент (продавец долга) переуступает право взыскания долгового обязательства цессионарию (в нашем случае, финансовой компании).

Это выгодно как организациям-цедентам, так и цессионариям – при покупке долга, финансовые компании тоже получают свою прибыль. Соответственно, если вы хотите инвестировать в «дебиторку», вы должны понимать, что никаких «теневых» схем в процессе работы с продаваемыми долгами в инвестиционных компаниях не ведется – заключение договора цессии обоюдно выгодно всем игрокам.

Еще один способ вашей покупки просроченной «дебиторки» – электронные торговые площадки (ЭТП), где руководители компаний напрямую оформляют долг в виде лота и выставляют его на продажу. Личная работа с ЭТП связана с высоким уровнем риска по следующим причинам:

• вы будете самостоятельно искать ликвидный лот, взыскать который будет вполне реально (соответственно, вы должны уметь анализировать финансовое состояние компании-должника, прогнозировать вероятность ее банкротства);

• вам необходимо проработать собственную стратегию взыскания долга и принимать участие во всех процедурах, в т.ч. и суде (если долг не был просужен или исполнительное производство еще не начато).

Соответственно, работа с финансовыми компаниями по покупке просроченной дебиторской задолженности – менее рискованное мероприятие. К примеру, обратившись в ФК «Содружество» вам сразу предложат готовые отобранные ликвидные кейсы (по сути, ту «дебиторку», которую реально взыскать в полном объеме).

К тому же, у вас будет возможность инвестировать коллективно (вложить капиталы совместно с другими инвесторами), что дает вам возможность принять участие не в одном, а нескольких кейсов различными частями своего капитала.

В отличие от вложений в просроченную дебиторскую задолженность, инвестирование в стартапы и действующий бизнес – долгосрочное мероприятие. При этом, средний срок взысканий долга при работе с финансовой компанией составляет в среднем 8-9 месяцев. А первые дивиденды при вложениях в стартапы вы можете получить лишь после нескольких лет деятельности проекта при условии его успешного старта и дальнейшего планомерного развития.

Если рассматривать вопрос финансовых рисков, то опять-таки, они гораздо выше при работе со стартапами и займами, чем с «дебиторкой». Однако риски покупки просроченной дебиторской задолженности на электронных торговых площадках, в некоторых случаях, не уступают и инвестированию в стартапы на начальной стадии.

Мы рассмотрели 2 современных способа инвестирования собственных капиталов – вложения в бизнес и «дебиторку». На каком из них остановиться – ваш выбор!