IPO компании Coursera - прием заявок 29 марта до 20:00 мск!

Сфера бизнеса: площадка онлайн-образования практически по всем направлениям

Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.

В скобках указано количество баллов по параметру.

1.Андеррайтеры (5⭐): Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citigroup, UBS Investment Bank

2.Продукт (5⭐): Компания предоставляет платформу для образовательных онлайн-курсов по всему миру. Платформа предоставляет широкий спектр курсов по множетсву направлений и специальностей. Coursera создали глобальную платформу, объединяющую учащихся, преподавателей и учебные заведения, предоставляя образовательный контент мирового уровня, который является доступным и актуальным. Coursera сотрудничают с более чем 200 ведущими учебными заведениями и отраслевыми партнерами, чтобы обеспечить качественное высшее образование широкому кругу лиц, академических учреждений, организаций и правительств. Предложения варьируются от Управляемых проектов до курсов и полностью онлайновых научных степеней, позволяя учащимся находить и получать доступ к актуальному и доступному контенту, обучаться по гибкому графику и развивать свой прогресс в направлении более широкой программы обучения с более продвинутыми учетными данными.

3.Рост выручки (4⭐):

Компания показала хороший рост выручки в 2020 году. Это во многом связано с повышенной онлайн-активностью в прошлом году из-за карантинных мер.

Выручка в 2018: $142 млн

Выручка в 2019: $184 млн (+29%)

Выручка в 2020: $294 млн (+59%)

Расходы на маркетинг составляют 34% от выручки в 2020 году, или $107 млн в абсолютном выражении. В 2019 году на продажи было потрачено $57 млн, или 31% от выручки.

4.Прибыльность (4⭐):

Рентабельность валовой прибыли компании составляет 52%.

Валовая прибыль в 2019: $95 млн

Валовая прибыль в 2020: $155 млн (+63%)

Компания пока не получала чистой прибыли.

Чистый убыток в 2019: $47 млн

Чистый убыток в 2020: $67 млн (+42%)

5.Уровень долга (5⭐):

У компании нет чистого долга. Краткосрочная задолженность компании на $13 млн перекрывается свободными денежными средствами $80 млн.

6.Мультипликаторы (1⭐):

Компания конкурирует с другими площадками онлайн-образования, как индивидуальными, так и корпоративными.

В список конкурентов входят:

Компании онлайн-образования, ориентированные непосредственно на потребителя: edX Inc., FutureLearn Limited, Udemy, Inc.

Компании, предоставляющие технологические решения и услуги университетам, предлагающим программы онлайн-обучения: 2U, Inc., Eruditus Learning Solutions Pte. Ltd., Noodle Partners, Inc., upGrad Education Private Limited.

Корпоративные тренинговые компании: A Cloud Guru Ltd., Degreed, Inc., LinkedIn, Pluralsight, Inc., Udacity, Inc.

Поставщики бесплатных образовательных ресурсов:Khan Academy, Inc., The Wikipedia Foundation, Inc., и Google LLC (“Google”) через сервисы YouTube

Немногие из перечисленных компаний торгуются на бирже, поэтому в анализ мы добавили компании, не включенные в список, но предоставляющие услуги онлайн-образования.

Как видим, P/S у Coursera гораздо выше аналогичного показателя у конкурентов.

7.Объем рынка (5⭐):

По прогнозам, к 2025 году глобальный рынок онлайн-образования вырастет на 9,23% и достигнет общего объема рынка в 319,167 миллиарда долларов США в 2025 году, увеличившись с 187,877 миллиарда долларов США в 2019 году. Растущее проникновение интернета во многие регионы мира является основным фактором, стимулирующим рост рынка. Растущее внедрение облачных решений в сочетании с огромными инвестициями крупных игроков рынка в повышение безопасности и надежности облачных образовательных платформ еще больше увеличивает их популярность среди конечных пользователей.

8.Менеджмент (5⭐):

Джеффри Н. Магджионкальда - президент и главный исполнительный директор, а также член совета директоров

Магджионкальда ранее занимал пост главного исполнительного директора и директора Financial Engines, Inc. (Nasdaq: FNGN), поставщике финансовых консультационных услуг, с августа 1996 года по декабрь 2014 года и работал консультантом до июня 2015 г.

Кеннет Р. Хан - старший вице-президент, главный финансовый директор и казначей с мая 2020 года.

До прихода в Coursera г-н Хан был финансовым директором CollectiveHealth, Inc., частной медицинской SaaS-компании, с марта 2017 года по май 2020 года. С октября 2014 года по март 2017 года г-н Хан был финансовым директором Icontrol Networks, Inc. (приобретенной Comcast Corporation), частной охранной SaaS-компании. Г-н Хан также ранее занимал должность главного финансового директора компании QuinStreet, Inc. (Nasdaq: QNST), Borland Software Corporation (Nasdaq: BORL) и Extensity, Inc. (Nasdaq: EXTN)

Энн Т. Каппель - главный юрисконсульт с октября 2017 года.

До прихода в Coursera г-жа Каппель занимала различные должности в компании Financial Engines, Inc. с ноября 2003 года по апрель 2016 года, в том числе Исполнительный вице-президент, генеральный юрисконсульт и секретарь. Она также занимала пост вице-президента и помощника генерального юрисконсульта в Loomis Sayles & Company, L. P., зарегистрированном на федеральном уровне инвестиционном консультанте, с апреля 2000 по октябрь 2003 г.

9.Средства IPO (1⭐):

Главными целями размещения являются создание вторичного рынка для акций компании, повышение ее капитализации и финансовой свободы. Из общего объема размещения 1 млн акций (5% от суммы IPO) продают действующие акционеры.

10.Аллокация и free-float (3⭐):

Free-float после размещения составит 14%, мы ожидаем аллокацию до 10%.

Наши выводы:

Минусы:

Плюсы:

Наше решение: будет в Telegram канале в районе 18.00 в день приема заявок.

Оставайтесь с нами, подписывайтесь на наши социальные сети, чтобы быть в курсе.

Мы в телеграмм

https://t.me/ifinikinvest

Вы можете узнать о предстоящих IPO на нашем сайте:

https://ifinik.com/ru/calendar

Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.