Выпуск облигаций. Номинальная стоимость, проценты. Давайте разбираться вместе с финансовой школой КВАЛ

Привет всем. В прошлой публикации мы рассмотрели случай, когда компания решает , что ей необходим дополнительный капитал и эмитирует очередную порцию акций. Сегодня поговорим о другом способе решения проблемы нехватки средств.

Если в компании недостаточно средств для каких-то действий, то она может поступить, как и человек: занять деньги. Конечно, для физического лица есть только вариант займа или кредита. У юридического есть еще одна возможность: выпустить облигации.

Issuance of Debt – это выпуск ценных бумаг, которые еще называют долговыми обязательствами. Отражается в Cash Flow Statement в разделе о финансовой деятельности. Это требования стандартов US GAAP. Иногда затраты на выпуск долговых обязательств можно найти в операционном разделе, но это редкий случай.

Продажа облигаций будет увеличивать денежный поток, а выплата по ним будет его уменьшать.

В первую очередь, давайте разберемся в том, что такое долговые обязательства. Это облигации, которые выпускает компания, а потом выставляет их на продажу всем желающим. У каждой такой облигации есть номинальная стоимость, которую компания вернет в установленный срок. А в процессе владения бумагой инвестору будут начисляться проценты.

Для чего компании могут понадобиться дополнительные средства? Да практически на любые потребности:

Почему именно облигации, а не кредит, ведь его оформление проще, чем Issuance of Debt?

Для юридических лиц, да и физических тоже, кредиты и займы обычно выдаются под определенные цели. Например, если банк выдал кредит на строительство офиса, компания не может остаток средств потратить на покупку станка. Деньги, полученные от продажи облигаций, могут тратиться на усмотрение фирмы.

Также процентные ставки по Issuance of Debt чаще всего ниже банковских. Процентные платежи могут иметь льготы, а долг амортизироваться.

Вариант с дополнительным выпуском акций кажется более дешевым вариантом, но и здесь есть моменты. При выпуске облигаций не разводняется право собственности, что может снизить привлекательность для инвесторов и недовольство держателей акций.

Для того, чтобы проанализировать влияние получения средств от выпуска облигаций и последующей выплаты долга не нужно подробно вникать в процедуру выпуска. Она сложная, требует согласования не только Советом директоров, но и с Государственными органами. Также процентная ставка устанавливается не просто так. Тут необходимы расчеты в соответствии с требованиями стандартов.

Для будущих инвесторов важно видеть, что компания привлекает средства таким образом. Причем эта строка моет не делиться на виды долгов и может включать в себя и кредиты и ипотеку. Также необязательно выделять расходы на выплату процентов и основного долга. Их компания иногда просто отнимает от прихода, и мы видим только одну строчку. Но это встречается в отчете маленьких и средних компаний.

Крупные компании ведут подробную отчетность, где можно увидеть и проанализировать размеры долговых обязательств, сроки выплат по процентам. Если у фирмы много долгов, и она не в состоянии их вовремя выплачивать, то это грозит банкротством. Также частое использование такого вида финансирования говорит о том, что предыдущие средства расходовались неэффективно, значит, инвестиции в такую компанию могут быть неприбыльными.