Глава 8: Выход в кэш и будущие драйверы роста Биткоина

Эта глава будет посвящена эзотерикам, сторонникам всемирного заговора и верующим в рептилоидов. Как вы уже догадались, предсказать АТН в цикле, к сожалению, невозможно. Потому что здесь почти нет никакой математики, цена раздувается на чистом хайпе в СМИ и на уровне жадности рынка.

Если взять для примера халвинг 2020 года, то перед ним себестоимость добычи была в районе 7500$. А халвинг мы встретили по цене примерно в 8800$ за 1 биткоин

Сразу после халвинга себестоимость добычи автоматически стала в районе 15000$ за 1 биткоин. А АТН цикла мы встретили по 60к+ за один биткоин. Иными словами, перед тем как начать уходить в коррекцию, рынок перегрелся на 400%. Что значит перегрелся в моем понимании? Я беру уровень себестоимости майнинга (15000$) за 0%, то есть 15 к - это справедливая цена за актив после халвинга. Далее я смотрю, на сколько отклонилась цена. Если цена ушла от 15тыс (от новой себестоимости добычи) до 60тыс+, то тут от халвинга до пика стоимости получилось х4 или +300% чистыми.

Естественно, «аттракцион щедрости» не может продолжаться вечно, и рано или поздно цена откатится в комфортную зону. Кривая спроса и предложения найдет свое новое место.

Что касается меня, то, конечно, я не выходил по 60тыс+ из рынка, потому что ни я, ни мои коллеги не могли знать будущее. У меня на самом деле был классный вход в прошлом цикле: я заходил по 7800$ - это был почти уровень себестоимости добычи на то время входа. Когда рынок перегрелся почти на 200% от новой себестоимости (от 15 тыс до 29 тыс с чем-то), я начал фиксировать прибыль. Я не верил, что мы пробьем 30к и пойдем выше. Тогда почти никто не верил, да и фундаментальных причин идти выше не было.

Выше на графике очень хорошо видно, по какой цене холдеры начали выпрыгивать с рынка. Никто не ожидал, что курс пойдет на 60к+ и выше. Это массовое безумие было вызвано очень сильным шумом в СМИ, а конечный результат вы все знаете: на медвежке мы все равно вернулись к уровню себестоимости майнинга.

Жалею ли я о том, что вышел раньше? Нет, не жалею, ведь я не мог знать будущее. Однако, я все равно очень хорошо заработал, потому что я входил в рынок почти по «дну» (около 7500) прошлого цикла, а не нового (15 тыс), который наступил после халвинга. Если считать от нового уровня себестоимости до АТН, то курс набрал 4 с лишним икса (от 15к до 60к+)

Давайте посмотрим, что было еще раньше, в цикле 2016-2020:

АТН был в районе 17700$, а себестоимость добычи тогда была в районе 3500$. 17700 / 3500 = около 5х. Т.е. в позапрошлом цикле рынок перегрелся на 500%.

Я бы хотел углубиться в историю еще больше и посмотреть, насколько перегрелся рынок в цикле 2012-2016, но, к сожалению, я не владею информацией о том, какая тогда была себестоимость майнинга. Активно заниматься биткоином я начал с 2016 года, но осмелюсь предположить, что тогда рынок перегрелся минимум на 6 иксов от себестоимости добычи.

Какой можно сделать вывод? С каждым новым циклом количество иксов падает – и это нормально. Это можно объяснить тем, что капитализация Биткоина также растет в геометрической прогрессии и набирать новую капитализацию ему становится все сложнее. Одно дело, когда капитализация составляет 200 млрд$ и чтобы набрать 5 иксов, ему нужно пробить капу в 1 трлн$ (добрать 800 млрд долларов с рынка). Другое дело, когда капитализация 800 млрд$. Чтобы здесь собрать 5 иксов, надо разогнать капу до 4 трлн$ (где уже нужно добрать с рынка 3.2 трлн$).

Если опираться на эти данные с прошлых циклов, то мы должны взять в районе 3 иксов от уровня себестоимости майнинга (который будет после халвинга). Иными словами, если себестоимость добычи после халвинга будет в районе 50000$, то х3 – это 150000$. Но опять же, сегодня мы не можем знать, какая будет себестоимость добычи после халвинга.

Может случиться так, что после халвинга очень много майнеров уйдут с рынка, так как их устаревшее оборудование уже не будет работать в плюс, и сложность майнинга ощутимо упадет. Тогда возможен такой вариант, что себестоимость добычи будет, например, 40000$, а 3х от нового уровня себестоимости майнинга – это 120000$.

В этот раз ориентируюсь на цифру в 120000$, потому что для меня это «золотая середина». Никто не гарантирует, что в этот раз рынок даст 3х от себестоимости добычи. А вот х2 – это очень реальная цифра. Даже если сложность сети возрастет, и себестоимость добычи будет 60к, то сделать х2 на бычьем рынке для биткоина это вообще несложно.

Опять же, я не вижу смысла жадничать, потому что я заходил в рынок ориентируясь на дно текущего цикла. Таких цен, по которым я набрал биткоинов, в новом цикле уже никогда не будет. Поэтому закупаться в одном цикле и держать до бычки нового цикла – это лучшая стратегия, которая вообще существует.

В этой главе у меня нет никаких советов, когда «выходить в кэш». Если видите, что портфель сделал 300-400% от вашего закупа – выходите, не жадничайте. Рынок может посыпаться в любой момент. Всё летит вниз именно тогда, когда этого никто не ждет. Рынок начинает сыпаться быстрее, чем «Блумберг» печатает статьи о своих прогнозах по биткоину в 1 миллион долларов уже к следующему месяцу. Никто не знает будущего и не может предсказать АТН. Если сын маминой подруги, рассказывает вам, что вышел по 65000$ в 2021 году, то 99% вероятность, что он балабол и 1% вероятность, что он терминатор Т1000 и прибыл из будущего.

В любом случае, пока мы не узнаем, какая будет себестоимость майнинга после халвинга 2024 года, делать прогнозы на АТН сложно. Поэтому собираемся в нашем телеграм-чате: https://t.me/soft_mining и ждем, что будет после халвинга.

Единственное, что я могу гарантировать, так это то, что инвестирование – это не весело, не азартно и не драйвово. Инвестирование – это очень скучно, нудно и долго. Большую часть времени здесь вообще ничего не происходит (долгими месяцами можем ходить в боковике). Но всех, кто умеет ждать, рынок щедро вознаградит. Один крутой американский инвестор из 20 века сказал:

«Инвестирование должно быть больше похоже на наблюдение за тем, как сохнет краска или растёт трава. Если вы хотите азарта, возьмите 800$ и отправляйтесь в Лас-Вегас» - Пол Самуэльсон

В этих словах заложен глубокий смысл, распечатайте и поставьте в рамку себе на стол, где вы работаете. Инвестирование – это не про мозги, тут не надо быть умным. Инвестирование – это про время и выдержку.

«Финансовый рынок - это устройство перераспределения денег от нетерпеливых инвесторов к терпеливым» - Уоррен Баффетт

Кстати, есть интересный график, который показывает, как время работает на холдера. Ссылочку на него оставлю тут. Он показывает процент прибыльных дней в Биткоине с 2010 года. Зеленый цвет графика – эта любая точка входа, сделка которой на сегодняшний день является прибыльной. Красным показаны те точки входа, которые еще находятся в просадке. То есть конкретно сегодня в просадке только те люди, которые заходили на хаях в 2021 году (картинка ниже).

В остальное время все входы в биткоин в прибыли. Но ничего страшного, если они не слили свой биткоин, который купили дорого. Ведь в новом цикле они все равно выйдут в плюс, но с большой потерей времени из-за того, что на хаях зашли (весь цикл будут сидеть в просадке).

Драйверы роста в цикле 2024-2028

Я решил не писать отдельную главу, а просто поместить в этой, раз мы уже говорим о «бычке». В предстоящем цикле будет 3 основных драйвера роста (события, которые нарушат кривую спроса и предложения, и потащат курс Биткоина наверх)

Первый драйвер роста – предстоящий халвинг в апреле 2024. Он сократит скорость новой эмиссии биткоина вдвое и разгонит себестоимость добычи до х2. Иными словами, предложение на рынке резко сократится вдвое, а себестоимость добычи, наоборот, вырастет в два раза.

Второй драйвер роста, который все ожидают – ETF на спотовый Биткоин от крупнейших инвестиционных компаний мира, таких как BlackRock, Fidelity, Invesco и другие. (Обновлено: ETF на Биткоина ПРИНЯТ!)

ETF расшифровывается как Exchange Traded Fund. По-русски – фонд, который торгуется на бирже. Простыми словами: инвестиционная компания создает ETF на спотовый Биткоин и выпускает под этот фонд паи, которые могут покупать все участники глобального фондового рынка.

На все деньги, которые будут поступать в этот фонд от продажи паев, компания-эмитент будет обязана закупать реальный Биткоин. Не путать с деривативами, типо фьючерсов, опционов и прочего мусора, так как такой фонд должен быть обеспечен реальным активом. Если это ETF на золото, то он должен быть обеспечен реальным золотом, если это ETF на биткоин, то он должен быть обеспечен реальным биткоином.

«Я отправил двоих детей в Гарвард, торгуя опционами. К сожалению, это были дети моего брокера» - Джейсон Цвейг

Когда SEC (комиссия по ценным бумагам и биржам США) одобрит ETF на спотовый Биткоин, он официально будет признан миром как инвестиционный актив, и легально начнет торговаться на мировом фондовом рынке.

Соответственно, в Биткоин хлынут большие деньги. Вопрос «если» сегодня уже не стоит, единственный вопрос сегодня – это «когда». Большинство авторитетных СМИ пишет о том, что это произойдет в 1 или 2 квартале 2024 года. Будущее мы предсказывать не умеем, поэтому сидим в рынке и не рыпаемся. Время – это наш друг.

Третьим драйвером роста выступает закон от FASB (комитет по стандартам финансового учета США), который официально разрешит американским компаниям держать в своих резервах Биткоин как отдельный вид актива, наравне с золотом, ценными бумагами и прочими инвестиционными инструментами.

На фондовом рынке США представлено более 7000 крупных компаний. Представьте, что будет, если они инвестируют в Биткоин хотя бы 1-2% своего капитала. Закон уже принят, он вступает в силу 15 декабря 2024 года.

Спасибо, что прочитали главу, полную версию моей книги "Заметки холдера", вы можете бесплатно скачать на нашем сайте. Если вы интересуетесь Биткоином и майнингом, приглашаю вас в наш открытый Телеграм-чат

#криптовалюта #майнинг #mining #bitcoin #биткоин