Почему госдолг США не стоит оценивать по отношению к ВВП?

Словосочетание «госдолг США» уже давно превратилось в мем, а заодно и в универсальный способ отвести внимание от рассматриваемого предмета. Не чищен снег? Посмотрите на госдолг США!

Меня зовут Сергей Горшунов. Я веду блог о финансах и сегодня хочу поговорить о госдолге США.

Особо любознательные доходят до «часов госдолга» — пестрой странички, показывающей увеличение американского государственного долга в реальном времени.

На помощь спешат экономисты: говорят, нужно смотреть не на чистый размер долга, а на его соотношение к ВВП. Отрицать рост долга бессмысленно, ведь отношение долга к ВВП выросло с 60% в нулевых до 120% сейчас. Таких размеров по отношению к ВВП американский долг достигал лишь однажды, сразу после второй мировой войны (118%).

Между тем, Япония живет с долгом свыше 220% от ВВП. В стране уже несколько десятилетий нет сколь-либо приемлемого экономического роста, но никакого коллапса не произошло. Кажется, что США еще очень далеки от подобных экстремальных соотношений, так что и беспокоиться не о чем. Однако, есть одна проблема. Сам размер долга.

Размер японского госдолга составляет свыше $10 трлн, а вот американский госдолг перевалил за $34 трлн. Мало того, что эта сумма постоянно растет, так еще и приходится рефинансировать прошлые долги.

Основными держателями американского долга являются сами американцы, что обеспечивает ему определенную устойчивость. Доля зарубежных владельцев неуклонно росла в последние два десятилетия и составляет около четверти.

Зарубежные владельцы и являются главным проблемным местом элегантной конструкции бесконечной печати новых долгов. Постоянно растущие долги должен кто-то покупать, но кто?

Главными держателями американского долга являются Япония, Китай, и Великобритания. Китай увеличивать свою позицию не будет точно (скорее, будет уменьшать из-за проблем в отношениях с США), а у Японии и Великобритании есть экономические проблемы.

Отчасти, рост процентных ставок в США — это отражение новой реальности, в которой масштаб рынка долга достиг таких размеров, что для привлечения новых покупателей нужны более высокие ставки. В свою очередь, более высокие ставки ведут к более высокой стоимости обслуживания долга и вынуждают занимать еще больше — получается замкнутый круг.

На данный момент позиция США в мире позволяет контролировать все риски. В долгосрочном периоде выход только один — обесценивание долгов, т.е. снижение реальной стоимости доллара. Это понимают многие, поэтому крипта и приобрела такую популярность.

Bitbanker — это легкий способ работы с активами. На Bitbanker вы найдете различные инструменты для отправки денег за рубеж: от переводов на иностранные карты Visa до SWIFT-переводов. Свободные активы можно использовать для получения пассивного дохода от инвестиций и вкладов. Тратить в рублях, сохраняя долларовые накопления, можно, оформив займ. Для фрилансеров и онлайн-бизнеса доступен криптоэквайринг. Также в Bitbanker можно купить или продать USDT, BTC, ETH, USDC, рубли, доллары, евро, киргизские сомы, дирхамы ОАЭ и другие валюты.

Другие полезные материалы смотрите в нашем блоге:

Будем рады ответить на ваши вопросы в комментариях.