Как проверить компанию перед инвестированием? Пошаговый план детального аудита чужого бизнеса.

Прямые инвестиции в чужой бизнес — это высокий пассивный доход при минимуме рисков. Но это, естественно, при условии, если правильно выбрать и оценить компанию, которая привлекает инвестиции.

Как не попасться на удочку мошенников и выбрать действительно надёжный бизнес, который будет приносить доход, а не закроется завтра? Об этом и поговорим в этой статье. Разберём всё детально и в подробностях.

Меня зовут Алексей Фетисов и я со своей командой занимаюсь привлечением инвестиций в микро- и малый бизнес с 2018 года. За это время собрал команду из 10 финансистов с 12-ти летним стажем в финансировании микро, малого и среднего бизнеса и совокупным опытом привлечения инвестиций более 15 миллиардов рублей.

Изучив более 2 000 бизнесов и инвестиционных проектов из различных секторов экономики за последние 5 лет, я выявил ключевые области, проверка которых позволяет сделать выводы о том, стоит ли инвестировать в конкретный бизнес или нет.

Проверка бизнесов может занимать продолжительное время, и каждая сфера деятельности имеет свои особенности и уникальные характеристики. В данной статье мы подробно рассмотрим основные аспекты, которые относятся ко всем отраслям, независимо от специализации компании.

Области, которые мы разберём в этой статье:

Начнём с фундаментального понимания бизнеса, в который вы собираетесь инвестировать. Лучше всего вкладывать деньги именно в те бизнесы, в которых вы разбираетесь сами и понимаете, как они устроены. Однако, бизнесов великое множество и если выбирать только те, что понятны вам - можно упустить очень большое количество возможностей и интересных проектов. Поэтому, важно уметь анализировать бизнес-модель любой компании. Но как это сделать? Разберём в этом разделе.

Проанализировать рынок можно через поисковики Яндекс или Google. Либо заказать платное исследование рынка в маркетинговой компании или обратиться к экспертам в области прямых инвестиций в малый бизнес. Например, мы можем помочь вам с аналитикой как отдельно потенциала рынка, так и с оценкой всего бизнеса целиком.

Теперь рассмотрим саму конкретную компанию, которая работает по бизнес-модели, которая нам уже стала понята, если мы получили ответы на все вопросы выше.

Бытует мнение, что если у компании всё хорошо, то зачем ей брать кредиты или или привлекать инвестиции? Ведь проще же развиваться на свои и не платить никому никакие проценты.

Да, отчасти, это верно. Но давайте посмотрим со стороны предпринимателей. Цель всех бизнесменов - постоянно развиваться, максимально быстро расти и масштабировать свой бизнес, чтобы приносить больше пользы в этот мир и в итоге больше зарабатывать.

И есть два пути как к этому можно прийти:

Интересный факт. Абсолютно каждая из 500-сот крупнейших компаний из списка "Fortune 500" так или иначе привлекали стороннее финансирование. Этот факт говорит только об одном - бизнес не вырастить до мирового масштаба, не привлекая инвестиции. И мы им в этом с вами помогаем.

И так, теперь глобально понимая зачем бизнес привлекает инвестиции, нам нужно углубится в детали и изучить, на что конкретно данной компании нужны деньги.

Целей привлечения инвестиций может быть несколько:

Позитивные. Пополнение оборотных средств, открытие новых точек, выкуп конкурентов для слияния и поглощения, закупка оборудования для расширения производства, строительство новых объектов, исполнение контрактов и т.д.

Негативные. "Выйти в кэш" (выкачать как можно больше денег собственнику в карман). Заплатить по текущим обязательствам. Это всё говорит о нездоровом финансовом состоянии и близится высокий риск банкротства.

Нейтральные. Рефинансирование. Если компания справляется с текущими кредитными обязательствами, но просто хочет снизить процентную ставку - это хорошо. А вот если юнит-экономика начинает не сходиться, то это уже стоит воспринимать больше как негативный фактор.

Инвестировать в компании, которые привлекают инвестиции на позитивные цели - безопаснее и надежнее.

Почему компания не берёт кредиты в банке, а привлекает именно частных инвесторов?

Рекомендую уточнять у собственника данный вопрос, т.к. он поможет понять вам текущее взаимоотношение компании с банками и её платёжеспособность.

Если у бизнеса уже есть действующие успешно обслуживаемые кредитные линии в банках - это хороший показатель. Значит они уже использовали весь кредитный лимит и для дальнейшего роста привлекаются уже частные инвестиции.

Как правило, банки не позволяют увеличить лимиты, т.к. для этого нужны либо залоги, оцениваемые с дисконтом ≈50%, либо увеличение оборотов до получения кредита, а специфика нашего проекта в капиталоемкости - оборот не нарастить без дополнительных средств. Именно для этого и привлекаются частные инвесторы.

Если у компании нет кредитов, либо их не дают - узнайте причину, проанализируйте её и примите взвешенное решение, стоит ли заходить в такую компанию.

Для начала, рассмотрим основные виды прямых инвестиций в малый бизнес в России.

Займ. Это когда компания берёт деньги в долг у инвестора и обязуется выплатить их в определенный срок с процентами. Как правило, проценты выплачиваются ежемесячно, а тело займа возвращается в конце срока. Самый распространенный способ инвестиций в малый бизнес. Вы получаете фиксированную доходность с гарантией выплат по договору.

Покупка доли. Вы можете купить долю в бизнесе, стать полноправным владельцем компании и войти в состав учредителей ООО в соответствии с размером купленной доли. Здесь можно заработать, как на получении дивидендов от компании, так и на капитализации. Растёт стоимость всего бизнеса - растёт и стоимость вашей доли. Но, в данном варианте инвестиций стоит учитывать, что здесь нет фиксированной доходности и вы делите все риски с собственником бизнеса, став полноценными партнёрами.

Покупка акций. Тоже самое что и покупка доли в ООО, но в данном случае будет использоваться форма юрлица - Акционерное общество (АО) и вместо вхождения в состав учредителей юридического лица, вы приобретаете определенный пакет акций, соразмерно доли и номиналу самих акций.

При изучении условий для инвестора, в зависимости от вида инвестиций, стоит учитывать их адекватность, соответствие рынку и маржинальности бизнеса.

Средняя ставка на рынке частных инвестиций по займам, на текущий момент — от 20 до 55% годовых. Более высокие ставки могут позволить себе бизнесы с быстрой оборачиваемостью и высокой рентабельностью, но такое бывает редко. Поэтому, если вам предлагают 300-500% годовых по займу, будьте уверены — это мошенничество.

Откуда берутся деньги на выплату процентов по займу?

Рассмотрим на примере:

Вы дали компании займ в размере 1 000 000 ₽ на 12 месяцев под 40% годовых.

Если рентабельность бизнеса 15% и оборачиваемость 2 месяца, то за 12 месяцев, предприниматель успеет обернуть эту сумму 6 раз и с учетом реинвестирования всей полученной прибыли обратно в бизнес, он заработает примерно 2 600 000 ₽.

Из этой суммы, 1 400 000 ₽ он заплатит обратно инвестору. Из которых 1 000 000 ₽ - тело займа и 400 000 ₽ - проценты. С привлеченных инвестиций в виде займа, у него в итоге останется 1 200 000 ₽ дополнительной чистой прибыли.

По итогу, довольны все:

Переходим к самому важному вопросу - вопросу гарантий и обеспечения инвестиций. Гарантии в инвестициях в бизнес могут быть двух видов — прямые и косвенные.

Прямые гарантии:

Косвенные гарантии:

Чем больше пунктов из этого списка есть в инвестиционном предложении бизнеса, в который вы собираетесь инвестировать — тем данное вложение будет надёжнее и безопаснее.

Когда мы инвестируем в чужие бизнесы — мы не сколько даём деньги самому бизнесу, сколько даём их человеку, который будет управлять нашим капиталом. Поэтому, важно проверить собственника как физическое лицо.

Теперь рассмотрим, как правильно и грамотно юридически оформить инвестиции, чтобы гарантированно получать деньги и быть в безопасности.

Займ. При таком виде инвестиций заключается договор денежного займа с индивидуальным предпринимателем, юридическим или физическим лицом, который по закону отвечает всем своим имуществом за взятые на себя обязательства. К нему составляется график платежей с конкретными датами всех выплат и часто договор поручительства физического лица.

Ссылки на законы:

Покупка доли. В данном случае составляется договор купли-продажи доли в уставном капитале ООО и происходит внесение вас в состав учредителей.

Покупка акций. Если компания, оформлена в Акционерное Общество (АО), вы можете приобрести акции данной компании как напрямую у частного лица, так и через так называемые OTC-площадки, которые помогают продавцам и покупателям совершать внебиржевые сделки.

Инвестиционный договор. Это вид договора, по которому вы сможете получать часть прибыли, соразмерно указанной доли, но без внесения вас в состав учредителей. Как правило, заключается инвестиционный договор или договор простого товарищества. Но здесь стоит помнить, что в таком варианте нет фиксированных процентов и также вам будет сложно контролировать реальную чистую прибыль в компании. Поэтому использовать такой вид договоров рекомендуется только если вы полностью доверяете компании и проверили её всеми максимально возможными способами.

Какими способами можно заключать договоры?

Следующее, что мы будем внимательно изучать — это само юридическое лицо, которое привлекает инвестиции и будет выступать заёмщиком.

Основные виды юридических лиц:

Важно, чтобы компания обязательно была зарегистрирована в Едином Государственном Реестре Юридических Лиц (ЕГРЮЛ). Проверить наличие компании в этом реестре можно на сайте налоговой: https://egrul.nalog.ru/index.html

Для проверки нам понадобится только ИНН или ОГРН юридического лица.

Введя его в поле "Поисковой запрос", мы должны увидеть результаты поиска и найденное юридическое лицо:

Нажав кнопку "Получить выписку" вы скачаете из налоговой официальный документ с основными сведениями о юридическом лице.

На что стоит обратить внимание при изучении юридического мы рассмотрим дальше. Самое главное на этом этапе - само наличие действующего юридического лица.

Если бизнес вовсе не имеет юрлица — лучше воздержаться от инвестиций. А если увидите информацию, что оно ликвидировано, либо находится в статусе банкротства — такую компанию точно стоит обойти стороной.

Проверить юридическое лицо и произвести все проверки в одном месте и в удобном формате можно также с помощью независимых сервисов проверки контрагентов. Они бывают как бесплатные, так и платные, с расширенным функционалом.

Пример бесплатных:

Пример платных:

Принцип проверки такой же как и при получении выписки из ЕГРЮЛ. Вводим ИНН или ОГРН юрлица и проверяем информацию.

На что стоит обратить внимание при проверке "ООО":

Как проверить ИП?

При проверке индивидуального предпринимателя мы обнаружим значительно меньше информации, так как в соответствии с законодательством индивидуальный предприниматель является физическим лицом, просто обладающим полномочиями законно вести предпринимательскую деятельность, что означает меньше требований к отчетности и обеспечению прозрачности данных. Однако, это также имеет свои плюсы - индивидуальный предприниматель несёт ответственность по закону всем своим имуществом за взятые на себя обязательства.

При проверке ИП обратите внимание на следующие моменты: дата регистрации, основной вид деятельности, реестр банкротств, наличие в негативных списках, арбитражные дела и задолженности. Оценивайте их также, как и по ООО.

После проверки основных сведений юридического лица, переходим к финансовой отчётности. Проверить официальную сданную в налоговую бухгалтерскую отчётность можно в сервисах проверки контрагентов и на сайте налоговой в сервисе "ГИР БО".

Зная всё те же ИНН или ОГРН юридического лица мы можем проверить бухгалтерский баланс и отчёт о финансовых результатах компании.На что стоит обратить внимание:

Как проверить отчётность у ИП?

У индивидуальных предпринимателей финансовая отчётность не отображается на государственных ресурсах, поэтому её нужно запрашивать у владельца бизнеса.

Существует несколько видов налогообложения для индивидуальных предпринимателей. Это может быть: ОСН (НДС), УСН (Доходы), УСН (Доходы минус расходы) и Патент.

Как правило, большинство предпринимателей выбирают ведение бизнеса по УСН, поскольку это самая простая и выгодная налоговая система для большинства отраслей. По данному налоговому режиму необходимо предоставлять налоговую декларацию с отметкой налогового органа. Она подается один раз в год.

Запросив её, вы можете узнать, какая система налогообложения применяется и какие доходы официально отражены через расчётные счета компании.

Всегда ли отчётность соответствует действительности?

Нет, не всегда. Как правило, реальные доходы бизнеса на самом деле выше, чем они показываются в налоговую, с связи с тем, что предприниматели оптимизируют налогообложение всеми возможными законными способами. Мы так делать не рекомендуем, но это нужно понимать при оценке финансовой деятельности компании.

Этому способствуют две причины:

Чем больше отчислений и налогов было уплачено государству - тем лучше. Это говорит о том, что бизнес ведется в белую и им нечего скрывать.

Теперь, как же узнать реальное положение дел в компании?

Для этого, нужно запросить управленческую отчётность, которую ведут предприниматели для реального учёта всех операций в своём бизнесе. Это может быть как таблица в Excel, так и специальные системы учёта, по типу "1С".

Как проверить подлинность управленческой отчётности?

Цифры в управленческой отчётности, которая ведётся предпринимателями, например в таблице Excel можно спокойно нарисовать и выдать их за реальные, преувеличивая или преуменьшая фактические показатели. Чтобы доверять этим данным нам нужно запросить подтверждение этих цифр из других независимых источников.

Для этого необходимо запросить официальные банковские выписки со всех расчётных счетов компании и физлиц, если операции проводятся с картами и сверить эти значения с управленческой отчётностью. Если всё сходится - идём дальше.

Ещё одним значимым фактором при оценке бизнеса для инвестиций является наличие инвесторов, способных подтвердить финансовую состоятельность заёмщика. Это могут быть как текущие инвесторы, так и те, кто ранее инвестировал в компанию.

Наличие таких людей является непременным плюсом. Рекомендуется запросить их рекомендации или контактные данные для личного общения, при условии согласия самих инвесторов на такие контакты. Также стоит попросить владельца компании подтвердить факт инвестиций и выплат процентов другим инвесторам с помощью банковских выписок или платёжных поручений.

Для обеспечения безопасности своих средств, находящихся под управлением предпринимателя, рекомендуем ознакомиться с возможными методами контроля над инвестициями. Существует несколько вариантов контроля.

Теперь вы понимаете, какой объем тщательной аналитической работы необходимо провести для проверки бизнеса перед инвестированием и как точно отличить мошенников от реальных компаний, привлекающих инвестиции для развития своего действующего бизнеса.

Существует также более простой способ — обратиться за помощью к специалисту по прямым инвестициям в малый бизнес. Эксперты с пятилетним опытом работы по оценки инвестиционной привлекательности компаний, проанализировавшие уже более 2 000 бизнесов из различных отраслей экономики, могут помочь вам оценить бизнес и провести детальный аудит чужого бизнеса перед вложением средств.

Если вам нужна помощь в оценке компании перед инвестированием, вы можете обратиться ко мне. Я проведу бесплатный экспресс-анализ бизнеса, в который вы планируете инвестировать, предоставлю детальную обратную связь, выявлю все плюсы и минусы проекта и помогу сберечь ваши средства, если в ходе аудита возникнут подозрения по поводу компании.

А если вам интересно инвестировать от 500 000 ₽ в работающие прибыльные надёжные бизнесы, которые уже проверены нашими экспертами по всем параметрам, которые мы разбирали в данной статье и получать от 20 до 55% годовых пассивного дохода - напишите мне в Telegram и скачайте каталог из 5 проверенных работающих бизнесов, готовых к инвестированию.

Благодарю за прочтение данной статьи. Подписывайтесь на канал, буду и дальше рассказывать о том, как инвестировать в надёжные бизнесы и привлекать инвестиции в микро и малый бизнес в России.

Если вы хотите дополнить данный материал или знаете ещё какие-нибудь интересные способы проверки бизнеса - напишите их в комментариях, буду рад вашей обратной связи.