Американский потребитель приуныл

Как показали официальные данные, в мае американские розничные продажи не оправдали ожиданий. Показатель вырос на скромные 0,1% в месячном выражении при прогнозе в 0,3%. Более того, апрельский результат был пересмотрен в сторону понижения, причем до отрицательного значения.

Без учета автомобилей картина оказалась не лучше – базовые продажи сократились на 0,1% против ожидавшегося роста на 0,2%. Учитывая, что и в этом случае апрельский показатель был пересмотрен до зоны сокращения, выходит, что розничные продажи в Штатах сократились второй месяц подряд. Самые плачевные результаты показали продажи на автозаправках, которые упали на 2,2%, продажи мебели (-1,1%) и строительных материалов (-0,8%).

Очевидно, что за последние два месяца потребители умерили свои аппетиты. Точнее, эти аппетиты за них умерили неблагоприятные обстоятельства в виде растущей безработицы и стагнирующих реальных зарплат.

Вышедший отчет по розничным продажам – плохая новость для экономики, но хорошая для тех, кто надеется на скорое снижение ставки ФРС. С другой стороны, отдельный отчет отразил солидный рост промышленного производства на 0,9%, причем темпы оказались максимальными за два года. После двух месяцев сокращения увеличились и объемы производства в секторе обрабатывающей промышленности, а загрузка производственных мощностей улучшилась по всем компонентам. Судя по этой картине, остается надеяться, что промышленный сектор будет вытягивать экономику, пока потребитель не в духе.

После выхода свежей статистики рыночные ожидания отражали 92%-ную вероятность бездействия ФРС на заседании в конце июля и 67%-ный шанс на снижение ставки в сентябре. Также фьючерсные рынки закладывают в цену 80%-ную вероятность снижения стоимости кредитования на четверть процента до ноября, тогда как почти 70% участников рынка ставят на то, что до конца года ставка будет понижена на 0,5%.

Сценарий с двумя актами снижения стоимости заимствований в этом году видится вполне вероятным на случай дальнейшего ухудшения положения потребителей и роста уровня безработицы выше 4%.

Но не стоит забывать, что ключевым ориентиром для Федрезерва остается инфляция, которая все еще не дотягивает до целевого значения на уровне 2% и вынуждает Центробанк отодвигать запуск процесса смягчения политики, которого так ждут фондовые площадки и боятся долларовые быки.

Доллар стабилизировался и даже немного сник на этой неделе после недавнего скачка к максимумам начала мая, который оказался смелым, но неустойчивым. Инвесторы сохраняют оптимизм, отправив фондовые индексы США к новым рекордам ранее на этой неделе, и превалирующий спрос на риск создает препятствие для новых попыток роста защитной американской валюты.

#американский_рынок #фрс