⚙️ "Куда катится 'Северсталь': хорошие дивиденды или обманутые ожидания?"
Капитальные затраты растут, а дивиденды падают. Что происходит с "Северсталью" и чего ждать инвесторам?
Написал для вас пост - "как защититься от повышения ключевой ставки", а также разобрал "Компанию "Тинькофф". Все идеи на канале, заходи у нас уютно❤ Если интересно заходи!
🎲#7. Под ребрами..
На фоне недавнего отчёта хотелось разобрать 'Северсталь'. Немного в сектор мы разбирали - тут.
Совет директоров "Северстали" объявил о дивидендах за второй квартал 2024 года. Они составят 31₽ за акцию. Это 107% от свободного денежного потока(FCF), что дает нам скромную дивидендную доходность в 2,1%.
👀 Но для начала взглянем на результаты первого полугодия 2024 года:
- ▪ Чистая прибыль: -21% (83,3 млрд руб.)
- ▫ Выручка: +21% (409,1 млрд руб.)
- ▪ FCF (свободный денежный поток): -4% (57,5 млрд руб.)
- ▫ Capex (инвестиции): +60% (39,8 млрд руб.)
🤔 Повышаем выручку, но в тоже время уменьшаем прибыль? Также $CHMF по плану запускает инвестиционную программу на 2024-2028 годы. План простой, но очень амбициозный - они собираются увеличить EBITDA до 400 млрд рублей.
❓ Что для нас это значит?
- Краткосрочные перспективы: акции будут находиться под постоянным давлением. Дивиденды, скорее всего, не увеличатся, что, конечно, печально для держателей. Свободный денежный поток будет уменьшаться, а именно из него выплачиваются дивиденды.
- Долгосрочные перспективы: по плану к 2028 году справедливая цена может превысить 2000-2200 рублей за акцию. Опять-таки если будет реализован план...
🧠 Мечта о дивидендах, больших дивидендах...
Итак, у компании есть деньги, но максимальные дивиденды могут составить всего 38-42₽ на акцию за квартал, при условии, что им придется каждый раз выплачивать 100% свободного денежного потока. Это может сильно сказаться на дальнейшем развитии компании.
На данный момент согласно прогнозам на 2025 год, для того чтобы не увеличить, а хотя бы сохранить дивидендную доходность "Северстали" на уровне 8%, нужно:
- ✔Постоянно выплачивать 100% свободного денежного потока на дивиденды (маловероятно).
- ✔Увеличить операционный денежный поток на целых 50%!
❓ И только при таких условиях можно ожидать ≈ 8% доходности. Осталось задуматься, стоит ли рисковать ради этого процента или лучше поискать более перспективную компанию?
🤔 Я считаю, что ничего критически серьезного не произошло. В долгосрочной перспективе ситуация не изменилась, и компания по-прежнему является хорошим вариантом. Из анализа становится очевидным, что у компании есть хороший потенциал, но риски также остаются.
Что касается 8% годовых... покупка акций сейчас ради дивидендов выглядит странным на фоне других более сильных и стабильных компаний. Лично я бы не стал покупать сейчас, но в долгосрочном портфеле держать продолжаю.
Как считаете, 8% годовых — это нормальная доходность или все же нет?
Если понравилось ставь - ♥, и подпишись, чтобы не упустить от меня что-то интересное!
На канале мы полностью разобрали Совкомбанк, ВТБ, Тинькофф и дали точки входа и докупа!
Если интересно заходи 👇
Недавно взяла. Тоже как-то верится в будущее компании.
В какое будущее? Продавать китайцам за полцены? Будет то же самое шо и с хазпромом.
По сколько брали?
Комментарий удалён модератором
Возможно падение и без всяких увеличений кс, например, как в конце мая, когда весь рынок полетел остывать и сева в том числе с 1900+ до нынешних 1460, растеряв весь свой полугодовой рост. А дивы в размере 8% это просто слезы, они даже инфляцию не перекрывают.
Падения возможно у всех, если примут ставку выше 18%