Почему цены на нефть остаются низкими

Несмотря на войну на Ближнем Востоке и политические потрясения в Ливии, инвесторы сосредоточили внимание на, судя по всему, обширных мировых поставках.

Цены на нефть недавно вышли из периода застоя, вызванного политическим конфликтом в Ливии, который привел к сокращению добычи нефти в этой североафриканской стране.

Утром в пятницу фьючерсы на нефть марки Brent, международный эталон, продавались по цене чуть более $80 за баррель, что примерно на 5% больше, чем 10 дней назад, прежде чем снова опуститься ниже этой отметки. Однако, учитывая степень политической нестабильности не только в Ливии, но и на Ближнем Востоке, мировом нефтяном хабе, рынок кажется на удивление спокойным.

Текущие уровни цен можно описать по-разному — низкие, умеренные — но они определенно не высоки по сравнению с недавними историческими показателями. Средняя годовая цена на Dated Brent с поправкой на инфляцию, показатель, тесно связанный с нефтяными фьючерсами, составляла $94,91 за баррель с 2010 по 2023 год, сказал Джим Буркхард, руководитель отдела исследований энергетических рынков в S&P Global Commodity Insights.

«Это не высокая цена, но и не низкая цена», — сказал он.

Тем не менее, в преддверии выходных, посвященных Дню труда, потребители в США наслаждаются передышкой. По данным Управления энергетической информации, в понедельник цены на бензин составили $3,31 за галлон, что в среднем на 13% ниже, чем в это же время в прошлом году.

Аналитики говорят, что мир хорошо обеспечен нефтью. Спрос продолжает расти, но производство, похоже, будет идти в ногу со временем.

Бразилия, Канада, Гайана и США увеличивают добычу нефти, противодействуя сокращениям со стороны группы производителей ОПЕК и ее союзников, которые сократили добычу примерно на пять миллионов баррелей в день, или около 5% мирового спроса.

Знание того, сколько нефти может поступить на рынок, помогает сдерживать цены. «Вот почему геополитические проблемы на самом деле не оказывают большого влияния», — сказал г-н Буркхард.

Рынок даже проигнорировал продолжающиеся атаки на грузовые суда в Красном море. «Рынок просто устал реагировать на каждую отдельную атаку», — сказал Виктор Катона, аналитик из Kpler, фирмы, которая отслеживает движение нефтяных танкеров.

В июне Саудовская Аравия, фактический лидер ОПЕК, и некоторые ее союзники договорились начать постепенную поставку на рынок примерно 2,5 млн баррелей нефти в день, начиная с октября.

Г-н Буркхард отметил, что самым большим вопросом является то, выполнит ли группа это решение, которое будет регулярно пересматриваться продюсерами.

Ричард Бронз, глава отдела геополитики исследовательской компании Energy Aspects, заявил, что группа, скорее всего, начнет наращивать добычу уже этой осенью.

Саудовцы пытаются справиться со сложной ситуацией. Они обеспокоены тем, что любое быстрое увеличение поставок может затопить рынки, однако они сталкиваются с давлением со стороны таких стран-членов, как ОАЭ, Ирак и Казахстан, требующих увеличения поставок. Эти страны согласились вложить миллиарды долларов в нефтяные месторождения с иностранными партнерами — инвестиции, которые будет трудно сделать прибыльными без более высокой добычи.

Трейдеры будут внимательно следить за своими решениями каждый месяц.

По данным Международного энергетического агентства, ожидается, что в 2024 году мировой спрос увеличится всего на один миллион баррелей в день, что составляет менее половины прироста, запланированного на 2023 год.

Основная причина: Китай, на долю которого пришлась примерно половина прироста потребления за последние два десятилетия, больше не демонстрирует стремительных темпов роста, что вызывает большую обеспокоенность у нефтяной промышленности.

По данным МЭА, переход Китая на электромобили в легковых и грузовых автомобилях может привести к падению спроса на дизельное топливо в этом году и на бензин в 2025 году. По словам г-на Буркхарда, если бы не было электромобилей, мировой спрос на нефть был бы примерно на 800 000 баррелей в день выше.

Аналитики говорят, что замены Китаю на горизонте не предвидится.

Политический спор в Ливии вытесняет нефть с рынка. Закрытие нефтяных месторождений стало результатом борьбы за власть между двумя фактически конкурирующими правительствами: международно признанным в Триполи и другим в восточной Ливии, которое контролирует большую часть нефтяных месторождений страны и отдало приказ о закрытии.

Г-н Бронз подсчитал, что более 60% мощностей Ливии, или добыча 750 000 баррелей в день, были остановлены, и что этот объем, вероятно, будет расти.

Пока что закрытие, которое составляет менее 1% мировых поставок, помогло поднять цены на несколько долларов. Вопрос в том, как долго это продлится.

Консалтинговая фирма FGE заявила в своем отчете: «Мы ожидаем, что у обеих сторон есть большой стимул быстро разрешить свой спор, учитывая высокие издержки» в виде потерянных доходов от продажи нефти.

Однако г-н Бронз заявил, что ситуация непредсказуема, и если противостояние продолжится, «последствия будут все больше ощущаться на физическом рынке, и это отразится на ценах на нефть».

Он добавил, что сложная ситуация в Ливии, члене ОПЕК, может облегчить саудовцам задачу дать зеленый свет первоначальному увеличению добычи.

Источник: New York Times