Золото дорожает 7 месяцев подряд. Что дальше?

На прошлой неделе золото удерживалось на плаву, продолжив курсировать неподалеку от рекордных максимумов, отмеченных ранее в августе, который стал седьмым месяцем непрерывного роста желтого металла. В августе фьючерсы подорожали почти на 2,3%, хотя минувшую торговую пятидневку завершили в небольшом минусе.

Основной бычий импульс по-прежнему исходит от растущих ожиданий снижения процентных ставок ФРС, а сохраняющаяся геополитическая напряженность только подкрепляет привлекательность золота как защитного актива. Ранее дополнительную поддержку котировки получили на всплеске опасений по поводу возможной рецессии в США. Впрочем, после ряда неплохих показателей страхи по поводу самочувствия американской экономики поубавились.

После скачка к новым историческим максимумам 20 августа желтый металл перешел в фазу консолидации, удерживаясь вблизи рекордов, что подтверждает сохранение бычьих настроений на рынке в преддверии судьбоносного заседания Федрезерва, которое состоится уже в этом месяце.

Ранее на симпозиуме в Джексон-Хоул Пауэлл фактически подтвердил готовность регулятора к смене курса денежно-кредитной политики. Снижение ставки в сентябре уже полностью заложено в ценах — расхождения лишь в ожидаемых масштабах смягчения. Почти 70% участников рынка прогнозируют снижение стоимости кредитования на четверть процента, остальные ставят на 0,5%-ную корректировку политики.

Отступление цен на золото в минувшую пятницу было спровоцировано фиксацией прибыли после публикации статистики по инфляции в Штатах. Индекс цен расходов на личное потребление, как и прогнозировалось, вырос на 0,2% в июле. По сути, отчет подтвердил тренд на замедление инфляции, позволяя Центробанку фокусироваться теперь уже на рынке труда, который недавно начал подавать тревожные сигналы. Ранее опасения по поводу рецессии развеял пересмотренный до 3% показатель ВВП за второй квартал.

Теоретически сокращение рисков экономического спада в Америке ослабляет спрос на безопасное золото, но своего рода компенсирующим фактором выступает геополитика. На Ближнем Востоке по-прежнему неспокойно, и это автоматически способствует сохранению повышенного интереса к золоту. Вдобавок поддержку оказывают закупки со стороны Центробанков.

С учетом всех этих драйверов краткосрочные перспективы желтого металла остаются бычьими. На предстоящей неделе для рынка золота и мировых площадок в целом будет важен отчет по рынку труда США — от цифр, возможно, зависят масштабы смягчения политики ФРС на ближайшем заседании. Если слабые показатели повторятся, ожидания снижения ставки сразу на 50 базисных пунктов возрастут, что придаст золоту дополнительный импульс роста.

Однако важно помнить о рисках волатильности и потенциального отката, учитывая перекупленность металла и переменчивость рыночных настроений. В ближайшее время не исключены новые скачки цен, но есть угроза фиксации прибыли, особенно в случае восстановления доллара США.

#золото #федрезерв