Как посчитать доходность к погашению облигации?

Добрый день!

Часто бывает так, что найдя какую-то облигацию, мы видим только цену, купон и дату погашения.

Все мы знаем, что у облигации несколько видов доходности, в их числе и доходность к погашению, одна из самых важных цифр, которые нужно знать, перед покупкой.

Сегодня хочу поговорить про типы доходности облигаций.

Когда вы работаете с облигациями, то столкнетесь с разными видами доходности по облигации и все они отличаются друг от друга.

Первая.

Если вы выбрали облигацию, по которой будут платить 100р купона с одной тысячной облигации, то тут все понятно, купонная выплата так и будет равна 100 рублям, чтобы не происходило с ценой.

Так как вы можете купить облигацию только по рыночной стоимости, которая отличается от номинальной, то в процентном соотношении, ваша купонная доходность изменится.

Например,

Если вы взяли облигацию по номиналу, за 1000 рублей, и купон по ней 100 рублей, то купонная доходность равна 10%.

Но , если вы купили облигацию по 110% от номинала, то есть за 1100 и по ней, также выплачивается 100 рублей купона, то ваша купонная доходность снизится и составит 9%. 100 рублей купона мы поделим на стоимость облигации и умножим на 100 (100 / 1100 *100) = 9%.

И наоборот, если вы купили облигацию ниже рыночной стоимости, например по 900 рублей, то ваша купонная доходность увеличится, и составит 11,11%.

Следующая доходность, которую обязательно нужно знать.

Вы покупаете облигацию по рыночной цене, но погасят вам ее по номиналу.

Если вы купили выше номинальной стоимости, то вам отдадут, все равно, только номинал, значит вы получите убыток с разницы покупки и погашения.

Если вы купили ниже номинальной стоимости, то получите больше, чем заплатили за облигацию, и получите дополнительную прибыль.

Доходность к погашению это та цифра, та ставка дохода, которую вы фиксируете в момент покупки, до самого момента погашения.

Доходность к погашению постоянно меняется, в зависимости от рыночной стоимости облигации, но когда вы ее купили и собираетесь додержать до погашения, то доходность для вас, не изменится.

Самым основным, можно считать именно, доходность к погашению.

Она считается немного сложнее чем купонная доходность, но в общем, тоже, достаточно просто.

Вот так:

Сумма всех оставшихся купонов.

Если облигация погашается через 10 лет, а купонная выплата = 100 рублей, то посчитать все оставшиеся купоны совсем не сложно. 100 рублей * на 10 лет = 1000 рублей сумма всех купонов.

Например.

Цена облигации 1250 рублей или 125% от номинала.

Номинал 1000 рублей.

Купон 100 рублей.

Дата погашения ровно через 10 лет.

Соответственно дней до погашения 365*10 = 3650 дней.

НКД = 50 рублей.

Давайте посчитаем каждую из "доходностей" такой облигации.

Купонная выплата 100 рублей.

Купонная доходность 100/1250*100 = 8%.

Доходность к погашению =

Доходность к погашению оказалась самая низкая и равняется 5,6%.

Так происходит потому, что мы купили облигацию на 250 рублей дороже, Отдадут нам всего 1000, хотя мы заплатили 1250. Но , полученные в будущем купоны, до самого погашения, перекрывают разницу в цене и мы все равно получаем результат, но уже меньше.

Если мы купим облигацию ниже номинальной стоимости, то доходность к погашению будет больше, но не нужно думать, что если облигация куплена на 10% дешевле, то доходность к погашению будет "заоблочной".

Давайте посчитаем доходность к погашению облигации с такими вводными:

Номинал: 1000 рублей.

Рыночная стоимость: 900 рублей.

Купон: 100 рублей.

НКД: 50 рублей.

Дата погашения: 2020.

Дней до погашения: 3650

Сумма купонов: 1000 рублей.

Как видите все параметры такие же, только рыночная стоимость ниже номинала. Посчитаю, для примера, для наглядности.

1000 (номинал)- 900 (цена) +1000 (сумма купонов) - 50 (НКД) и поделим все это на 900 ()рыночная стоимость) = 1.166.

1,166 в первом действии.

Далее 365 дней разделим на дней до погашения 3650 = 365/3560 = 0,1.

0,1 во втором действии.

Получается 1,166 *0,1 * 100 = 11,66%.

Надеюсь, что объяснил, как посчитать эти параметры, не сильно сложно и буду надеяться что у вас получится.

Надеюсь, что вам было интересно!

Если у вас есть какие-то вопросы по подбору облигаций, пишите мне в ватсап на номер 7 961 207 3204.