Куда инвестирует Уоррен Баффет прямо сейчас?

Многие инвесторы следят за действиями Уоррена Баффета более внимательно, чем за действиями любого другого инвестора. Генеральный директор Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.А) (NYSE:BRK.Б) известен своим безошибочным отношением к инвестированию и акцентом на ценности. Когда он принимает решения относительно акций, вы можете быть уверены, что мотивация Баффета никогда не заключается в том, чтобы следовать за толпой или прыгать в популярную тенденцию. Дисциплина лидера Berkshire — это то, что принесло ему такой впечатляющий послужной список в качестве инвестора на протяжении всей его долгой карьеры.

В минувшие выходные Berkshire Hathaway опубликовала свой последний отчет о доходах. Несмотря на то, что компания не подаст официальную декларацию о последних изменениях портфеля до конца этой недели, отчёт о прибылях и убытках показал, что у Баффета есть новая акция среди своих фаворитов, и он резко увеличил покупки этих акций во втором квартале.

Акции, к которым Уоррен Баффет проявил новый интерес за последние три месяца, — это сама Berkshire Hathaway. Страховой гигант увеличил свои расходы на обратный выкуп акций во втором квартале, легко опередив обратный выкуп акций в первом квартале и восстановив уверенность инвесторов в отношении взглядов Баффета на перспективы его компании.

В общей сложности Berkshire потратила на обратный выкуп более 5,1 миллиарда долларов. Выкуп 1822 акций класса А составил 486,6 млн долларов, при средней цене чуть более 267 000 долларов каждая. Berkshire сконцентрировала большую часть своей деятельности по обратному выкупу акций класса B, заплатив в среднем 175,72 доллара за акцию, чтобы выкупить более 26,3 миллиона акций, и потратив на это 4,63 миллиарда долларов.

Баффет разделил деятельность Berkshire по выкупу на два периода. В течение мая страховая компания произвела большую часть выкупа, воспользовавшись более низкими ценами. Тем не менее, несмотря на то, что в июне акции немного выросли, Berkshire продолжала тратить примерно 1,69 миллиарда долларов в том же месяце по сравнению с 3,43 миллиарда долларов в мае.

Чтобы оценить объём обратного выкупа в перспективе, имейте в виду, что Berkshire выкупила акций всего на 1,58 миллиарда долларов в течении первого квартала. И это несмотря на то, что цены были намного ниже во время худшего медвежьего рынка из-за пандемии коронавируса. Более того, время обратного выкупа в первом квартале было неудачным, поскольку Баффет заплатил в среднем более 215 долларов за акцию Б, которые он выкупил с января по март.

Чтобы оценить количество выкупов в перспективе, имейте в виду, что Berkshire выкупила только около $1,58 млрд акций в течение первого квартала. И это несмотря на то, что цены были намного ниже во время худшего периода медвежьего рынка коронавируса. Кроме того, сроки выкупа акций в течение первого квартала были плохими, так как Баффет заплатил в среднем более 215 долларов за акцию B за акции, которые он выкупил с января по март.

Тем не менее, более важным выводом для инвесторов из стремительного роста выкупной активности является то, что компания Berkshire и Баффет достаточно уверены в состоянии основного страхового бизнеса компании, чтобы направить значительные суммы капитала на покупку акций Berkshire. Во время ежегодного собрания в мае, Баффет не выглядел вполне оптимистичным в отношении нынешнего состояния страховой отрасли. Это наводило некоторых на мысль, что, по его мнению, Berkshire потребуется как можно больше капитала, чтобы пережить коронавирусный кризис. Неопределённость в отношении ответственности по страховым случаям, связанным с COVID-19, сыграла ключевую роль в этом приглушенном оптимизме.

Несмотря на огромную кучу денежных средств, затраты более 5 миллиардов долларов на обратные покупки являются четким сигналом о том, что Оракул из Омахи может спокойно использовать капитал для других целей, кроме поддержания резервов на страховые убытки. Поскольку акции снова подскочили до 210 долларов за акции B, покупка была выгодной для Berkshire. Это ещё раз продемонстрировало безупречный момент в действиях Баффета для использования выгодных сделок, когда они приходят.

В связи с недавним повышением цен на акции компании Berkshire, акции теперь торгуются с более типичным соотношением цены к балансовой стоимости около 1,3. Вероятно, это всё ещё находится в пределах диапазона покупок Баффета, особенно с учетом выкупа Berkshire в первом квартале. Тем не менее, если акции останутся на этих уровнях, менее вероятно, что Berkshire потратит в третьем и четвертом кварталах столько же, сколько во втором.

Однако это не должно разочаровывать акционеров Berkshire. Для долгосрочных инвесторов, которые уверены в успехе стратегического видения известного инвестора, Уоррен Баффет, имеющий наличные деньги для потенциальных покупок крупного бизнеса, вероятно, будет даже более прибыльным, чем дальнейшие выкупы.

Больше статей на моем Telegram канале