Сможет ли нефть продолжить восстановление?

Нефть дорожает на протяжении двух последних недель, восстанавливаясь от почти 3-летних минимумов, достигнутых ранее в этом месяце. Brent вернулась выше $70 за баррель, и теперь ближайшим значимым барьером для покупателей выступает отметка $75. Прорыв этого уровня вернет на рынки спекуляции о возвращении цен в зону $80. Но сможет ли черное золото дойти до этого рубежа в ближайшем будущем?

На этой неделе рынок нефти получил очень неплохое подспорье со стороны Китая, где власти анонсировали внушительный пакет мер поддержки экономики. Для сырьевого сегмента это сигнал о перспективах роста спроса, и долгожданные стимулы в Поднебесной действительно могут сыграть на руку нефти, но не в ближайшее время — после принятия мер для проявления эффекта потребуется время.

В краткосрочной перспективе у Brent есть еще один фактор поддержки — на Мексиканский залив надвигается еще один ураган, который приведет к временному сокращению сланцевой добычи в Штатах. На горизонте недели цены могут выиграть от ухудшения погодных условий.

В более широком контексте драйвером роста черного золота остается конфликт на Ближнем Востоке, который пока не подает признаков деэскалации. Скорее наоборот. Напряженность остается высокой, и риски перебоев в поставках остаются в игре на среднесрочном горизонте.

Еще один долгоиграющий бычий фактор — глобальное смягчение политики Центробанков, к которому на прошлой неделе наконец-то примкнул Федрезерв. Причем участники рынка прогнозируют, что на следующем заседании ЦБ снова пойдет на агрессивный шаг и повторно снизит ставку на 0,5%.

Но здесь есть тонкая грань: на определенном этапе активное смягчение политики трейдеры могут расценить как сигнал о грядущей рецессии, особенно если в пользу негативного сценария будут говорить поступающие экономические данные, причем не только из США. Иными словами, здесь вторым слоем кроется фактор риска для нефти и для высокодоходных активов в целом.

К слову, ранее на этой неделе еврозона опубликовала тревожные данные по деловой активности как в промышленности, так и в сфере услуг. Причем в Германии появляется все больше признаков технической рецессии. Дальнейшее усугубление экономической ситуации на глобальном уровне способно подорвать попытки восстановления нефтяных цен, ведь признаки рецессии сопровождаются мрачными перспективами мирового спроса, а это ключевой фактор для роста цен.

Из-за недавнего обвала Brent страны ОПЕК+ решили отложить наращивание добычи на два месяца, по истечению которых альянсу предстоит принять новое решение, которое будет зависеть от самочувствия рынка на тот момент. Если в конце осени цены будут держаться на плаву, экспортеры с большой долей вероятности смягчат ограничения на добычу. Но действовать ОПЕК+ будет осторожно, чтобы не обвалить рынок.

Итак, если Китаю удастся выправить экономику через стимулы, у Федрезерва получится заглушить признаки замедления экономики и не разогнать при этом инфляцию, а геополитический фактор будет оставаться в игре в ближайшие месяцы, у Brent будет шанс на полноценное восстановление от долгосрочных минимумов. Однако присутствующие на данный момент риски не позволяют нарисовать уверенный позитивный прогноз.

#нефть