Заморозка вкладов и инфляция 2025: полный разбор
Есть ли причины для заморозки вкладов? Какой сценарий развития событий может произойти в 2025 году? Закроем этот вопрос раз и навсегда.
В СМИ большое распространение получила информация о возможной заморозки вкладов из-за опасений резкого скачка инфляции. Говорят, что по мере снижения ключевой ставки все резко побегут снимать деньги со вкладов и вкладывать их в товарный рынок (надеюсь имели в виду не гречку с картошкой). Разберемся, возможен ли такой сценарий...
Подписывайтесь на мой Telegram и не пропускайте важную информацию!
Средства россиян…
Информация о том, что «средства россиян в банках превысили 50 трлн. руб.» – стала чуть ли не основным фактором для «паники». На первый взгляд, вполне прогнозируемая ситуация для периода высоких депозитных ставок. Разберем чуть подробнее ситуацию...
Более 30% суммы депозитов населения – это остатки на текущих счетах, т. е. дебетовых, которые граждане используют на ежедневной основе. Например, заработная плата и т. д. Итого самих депозитов 20,7% от общего объема всех обязательств банков. Цифра как-то не вызывает панические атаки…
Ещё учтем, что общий объем депозитов физических лиц практически на 50% покрывается собственными средствами коммерческих банков. Опять таки не выглядит панически...
Не будем забывать, что полученные клиентские вклады не бесследно исчезают в банках, а переходят в активы. В активах коммерческих банков, помимо кредитов есть много других источников их формирования (депозиты в Банке России, ценные бумаги и т. д.). Все они формируют прибыль банков, часть из них может пойти на возмещение обязательств. Да, да, в том числе и депозитов населения.
Предпосылки для заморозки…
Заморозка рублевых вкладов в России может реализоваться в случае массового и одновременного снятия средств вкладчиками. В такой ситуации банковская система может столкнуться с нехваткой ликвидности, так как собственные средства банков составляют около 10% от общего объема (согласно нормативу достаточности собственных средств Н1 по Банку России), остальное – привлеченные средства. При этом, как мы рассмотрели ранее, собственные средства покрывают почти половину объема депозитов населения. Поэтому одномоментное снятие – да, действительно, может вызвать шок.
В данный момент нет предпосылок для столь резкого поведения населения, чтобы вдруг все в один день отправились снимать деньги. Если, конечно, СМИ не будут разгонять панику дальше…
Факты…
- Сроки окончания вкладов у населения распределены по времени: у одних они завершаются через три месяца, у других – через шесть и так далее. Это означает, что вывод средств также будет происходить постепенно и размазан во времени.
- Изменение ключевой ставки, скорее всего, как мы говорили ранее, будет происходить плавно, напоминая посадку самолета, а не его резкое падение. Это подтверждается среднесрочным прогнозом Банка России на 2025–2027 годы, в котором отсутствуют резкие изменения траекторий.
- С понижением ключевой ставки возобновится спрос на кредиты, включая ипотеку на рыночных условиях, коммерческие кредиты. В условиях 2024 года формируется отложенный потребительский и коммерческий спрос на определенные товары, что создает потенциал для развития отдельных отраслей национальной экономики. Вкладчики будут постепенно забирать свои деньги, кредиторы постепенно будут приносить первые взносы, вносить ежемесячные платежи и т. д. Это тоже является резервом для оплаты вкладов. Причем за кредитами потянутся как физические, так и юридические лица.
Предположения о том, что "все резко снимут вклады и побегут на товарный рынок, что приведет к скачку инфляции", неубедительны. Да, существует риск роста цен на отдельные товары с отложенным спросом, но следует учитывать, что вклады принадлежат различным категориям граждан, включая инвесторов:
- Профессиональные и частные инвесторы, которые ранее пришли с фондового рынка и разместили средства на депозитах. Депозиты традиционно считаются менее рискованным инструментом инвестирования. Когда ставки на них повышаются, они становятся более привлекательными. При снижении ставок эти инвесторы могут вернуться к более рискованным активам с высокой доходностью.
- Частные инвесторы с финансовой грамотностью, использующие вклады для сохранения части капитала в качестве подушки безопасности или пенсионного плана. Они продолжат следовать своей стратегии сохранения капитала даже при снижении ключевой ставки, размещая деньги на депозитах.
- Частные инвесторы, временно разместившие свободные средства на депозитах вместо досрочного погашения крупных кредитов по низким ставкам. Например, если у домохозяйства есть ипотека под 8% годовых и накоплены средства для ее полного погашения, оно может предпочесть воспользоваться высокими ставками на депозитах. Вероятно, по мере снижения ключевой ставки эти инвесторы погасят свои обязательства перед банками.
Распределение вкладов по диапазонам
По данным Агентства по страхованию вкладов средний размер вклада физических лиц составляет 583 тыс. руб. (без учета вкладчиков с остатками до 10 тыс. руб.).
Отметим, что вкладчиков физических лиц с вкладами до 1,4 млн. руб. 97,5% от общего количества вкладчиков.
При этом их доля в общем объеме вкладов (по сумме) составляет 36,2%.
Интересно отметить, что доля вкладчиков с вкладом свыше 10 млн. руб. 0,1% от общего количества, но их объем по сумме составляет 31,1% - почти такой же, как у 97,5% вкладчиков.
Возможный сценарий…
Вспомним, как выглядит траектория движения средней ключевой ставки по верхним прогнозным ставкам (подробнее этот вопрос мы разбирали в этой статье).
Еще раз подчеркну, что речь идет о среднегодовых ставках! Не максимальных. Например, сейчас среднегодовая ставка за 2024 год – 17,5%, при реальной 21,0%. Но график наглядно показывает возможное движение тренда, эти он полезен для нас.
В предыдущей статье мы уже рассматривали признаки, которые косвенно подтверждают вероятность вышеописанного тренда: актуальный пресс-релиз Банка России с упомянутыми «настроениями», текущие предложения банков по депозитам под высокий процент на достаточно длительный срок (1 год и выше!) и т. д.
Итак, давайте нарисуем возможное движение ключевой ставки для "медленной посадки" экономики и определим зоны "финансовых предпочтений" субъектов
На рисунке три «зоны» финансовых предпочтений: красная, серая, зеленая.
- Серая зона (сейчас) – высокая ставка, активным спросом пользуются депозиты, кредиты имеют низкий спрос.
- Красная зона – очень важный момент смена финансовых предпочтений депозитов и кредитов. Вот здесь, вероятно, Банку России необходимо растянуть срок и остановить снижение ключевой ставки/либо делать это очень медленно. Это позволит нарастить спрос на кредиты, оставив привлекательными депозиты. Вкладчики продолжат размещать депозиты, а заемщики потянутся за кредитами. И к моменту перехода на следующий этап в банках будут наращиваться резервы для выплаты вкладов за счет ежемесячных и первоначальных взносов по кредитам. (Повторюсь: как одного из источников выплаты вкладов).
- Зеленая зона – низкая ключевая ставка, активным спросом пользуются кредиты, депозиты имеют низкий спрос.
Вывод...
Таким образом, серьезных оснований для заморозки вкладов или резкого скачка инфляции на товарном рынке, в связи с выводом депозитов населения нет. Возможен рост на товары, по которым наблюдается отложенный спрос. Например, квартиры, но и здесь есть нюансы, связанные с уровнем доступности жилья для населения и их покупательной способностью. Об этом поговорим в уже следующей статье…
P.S.: Чтобы минимизировать риски, вкладчикам рекомендуется распределять средства между несколькими банками и выбирать разные сроки вкладов.
Ставьте лайки ❤
Подписывайтесь на мой Telegram и не пропускайте важную информацию!
После таких оправдалок, состряпанных за 30 руб, моя вера в это самое укрепилась на 50%
Мне оправдываться не перед кем, пишу что вижу.
информация о возможной заморозкИ вкладовДальше не читал. Уровень грамотности эксперта понятен.
Согласен, раздувают и нагнетают больше, чем есть на самом деле
Больше всего в этой ситуации радует, что 95 % вкладов - это до ляма, и средний размер вклада 350 тыщ. Так что это не денежный навес - небольшой отложеный спрос.