Неочевидные риски российского рынка

Помимо очевидных рисков — политики, кризисов, ставок и плохих отчетов — на нашем рынке есть и скрытые опасности.

Один из таких рисков реализовался в Самолете, который потерял своего основного акционера. В воскресенье стало известно, что скончался основатель компании Михаил Кенин, и его пакет акций перейдет по наследству жене и двум дочерям.

Вокруг компании и так много слухов, а теперь эта неопределенность только усилится. Неизвестно, как пройдет передача активов и что наследники с ними сделают — они могут их как продать, так и продолжить бизнес (причем в очень сложный период!).

Если покопаться в прошлом, то смена владельцев не приводит ни к чему хорошему. Вспомните о Магните Галицкого и сравните с тем, где его акции находятся сейчас... то же самое можно сказать и про «успехи» ВК и кидалово в Глобалтрансе.

Наш рынок довольно молодой, и многие компании получили своих владельцев в 90-ые годы. С тех пор прошло три десятка лет — эти владельцы достигли преклонного возраста, что создает определенные риски. Что же это за компании?

✅ АФК Система — Владимир Евтушенков (76 лет)

Бессменный руководитель холдинга, который пережил с ним все взлеты и падения. Несмотря на возраст, строит амбициозные планы — нужно выводить еще кучу компаний на IPO, а так же спасать Сегежу и МТС из долговой ямы.

✅ ММК — Виктор Рашников (76 лет)

Владеет почти 80% акций компании, поэтому там все держится только на нем. Хотя его дочери тоже входят в эту империю, проявить себя они пока еще не сумели (младшая вообще вышла из совета директоров, побоявшись санкций).

✅ Лукойл — Вагит Алекперов (74) и Леонид Федун (69)

Первый владеет 28,3% акций компании, второй — «лишь» 9,3%. На бумаге постепенно отходят от дел — Алекперов покинул пост президента в 2022 году, а Федун передал 17 млн. акций (доля 2,5%) своим детям.

✅ Акрон — Вячеслав Кантор (71 год)

До 2021 года был единоличным владельцем, а потом передал 45,1% акций троим топ-менеджерам. Больше похоже на простую формальность, чтобы обойти санкции и продолжить жить в Лондоне.

✅ ИКС 5 — Петр Авен (70 лет)

До недавних пор владел еще и Альфа-Банком, но теперь сосредоточился только на Пятерочке. Его доля в капитале не существенна, так что риски для акционеров тут минимальные.

✅ НЛМК — Владимир Лисин (69 лет)

Этот товарищ пытается успеть везде — и в металлургии, и в детском питании, и в туризме. Его главный актив зарегистрирован в Абу-Даби, а наследники ему если и помогают, то никакой доли в бизнесе пока не получили.

✅ Новатэк — Геннадий Тимченко (72) и Леонид Михельсон (69)

Несмотря на санкции и возраст, строят далекоидущие планы — в проектах крупные стройки и вывод «Арктик СПГ-2» на полную мощность. При этом Михельсон передал дочери уже 2,3% акций компании.

Все это очень качественный бизнес — и хотелось бы верить, что он останется таким и при смене владельцев. Но на рынке нужно быть готовыми ко всему, в том числе и к болезненному переделу собственности.

*****

Приглашаю вас в свой телеграм-канал — там вы найдете еще больше материалов по финансам и фондовому рынку.