Почему покупка фонда ФПР может быть интересной?

Добрый день!

Сегодня хочу написать про фонд "ФОНД ПЕРВИЧНЫХ РАЗМЕЩЕНИЙ" от управляющей компании "Восток-запад".

Меньше чем за год, данный фонд стал самым торгуемым фондом в России.

Хочу рассказать, почему я покупаю паи этого фонда, как только появляется возможность, и почему считаю, что это безопаснее чем брать другие фонды и ETF.

Для начала расскажу о самом фонде "ФПР".

Закрытый биржевой фонд, который торгуется на бирже СПБ и на московской бирже.

Фонд инвестирует в первые публичные размещения (IPO) на американском рынке.

Управляет фондом управляющая компания "Восток-запад".

Сайт УК.

ISIN фонда RU000A101NK4.

Имущество фонда, на 10.03.2021, оценивается в 451 058 393 долларов.

На данный момент, количество паев 13 077 719 штук.

Фонд инвестирует в IPO компания выходящих на биржи в США.

Подает 10% своих средств в каждое IPO, к которым дает доступ брокер FF.

Фонд получает максимально возможную аллокацию.

В каждой позиции фонд находится ровно 93 дня и продает акции с любым результатом, как только заканчивается lock-up период (те самые 93 дня).

Свободные средства фонд имеет права размещать в облигации, для получения дополнительной доходности.

На 10.03.2021 состав фонда был такой (Ссылка на источник):

В акциях с IPO 26,29%

АДР на 0,96%

В облигациях 61.04%

Облигации считаются одним из самых надежных инструментов в нашей стране, поэтому причислю эти активы к деньгам (грубо).

В акциях 27,25% и 72,75% в деньгах.

Так как фонд биржевой, то у него есть две цены.

Первая цена, называется РСИП (Реальная стоимость инвестиционного пая).

Вторая, рыночная цена, которая формируется на бирже.

РСИП считается очень просто, стоимость имущества фонда нужно поделить на количество выпущенных паев.

На 10.03.2021, стоимость имущества 451 058 393 долларов, количество паев 13 077 719 штук.

451 058 393 / 13 077 719 = 34,49$ за один пай.

Рыночная цена.

Та, что формируется на бирже, исходя из спроса и предложения.

Она почти всегда отличается от РСИП, обычно из-за того, что спрос на бумагу превышает предложение. Поэтому стоимость на рынке, обычно, выше цены РСИП.

Разница между РСИП и рыночной ценой называется ПРЕМИЯ.

По фонду ФПР, премия колеблется от -5% до +20%, конечно это примерные цифры.

Например, РСИП 34,49, а рыночная стоимость пая 38$, в этом случае, премия равна (38 - 34,49) / 34,49 * 100 = 10,17%.

Самой выгодным местом покупки фонда является время, когда премия близится к нулю или находится в отрицательной зоне.

Своим клиентам часто говорю, что придерживаюсь стратегии долгосрочного инвестирования.

На практике, на рынке зарабатывает больше тот, кто делает меньше действий. Меньше пытается спекулировать. Придерживается стратегии "КУПИ И ДЕРЖИ".

Почему считаю что фонд можно держать в "долгосрок"?

Пока есть IPO, которые дают хороший результат, РСИП фонда будет расти.

Если начнется падение вторичного рынка, то РСИП фонда будет падать значительно медленнее.

Так как фонд находится в акциях всего на 27%, то общее падение рынка на 50 % отразится на РСИП всего на 13,5%. Что меньше в 3,7 раза.

Да, рыночную стоимость фонда могут опустить, но РСИП будет чувствовать себя очень хорошо. И это будет хорошим местом для дополнительных покупок.

IPO, обычно, не проводят в то время когда рынок чувствует себя плохо.Ни кто не хочет получить плохих результатов на IPO. Поэтому, если начнется длительное снижение рынка, то новых IPO будет мало. Значит и фонд не будет инвестировать в падающий рынок.

Фонд, постоянно обновляется в составе. Все акции находятся в нем не больше 93 дней. Значит, вероятность купить перекупленный рынок, как в случае покупки ETF SPY, например, намного ниже.

В случае длительного снижения рынка, все ETF и большинство ПИФоф будут долго снижаться в цене, потому что их имущество будет стоить дешевле. В случае фонда ФПР, новых IPO на падающем рынке будет мало. Значит он, со временем, выйдет в деньги. Если снижение будет больше 3-х месяцев, фонд, в теории, может быть на 100% в деньгах.Если вы купите SPY и рынок упадет на 50%, вам нужно будет сидеть и ждать полного восстановления рынка, чтобы получить только свое назад. В таком случае, рост SPY должен составить +100%.

РСИП фонда ФПР будет падать медленнее, но, когда начнется восстановление рынка, начнут появляться новые IPO и фонд вернется в рынок и восстановится в разы быстрее, потому что даже в сезон IPO он находится на 50-60% в деньгах, и у него всегда есть возможность войти в новые IPO на растущем рынке.

Дополнительные бонусы.

ПИФ не платит налоги на полученную прибыль. Все доходы, которые он получает в полном объеме остаются в фонде и учитываются в РСИП.Продержав ПИФ 3 года вы имеете право поучить ЛДВ (льготу на долгосрочное владение ценной бумагой ) и вовсе не платить ни какого налога,, даже с перепродажи пая.

Конечно, есть определенные риски, как и в любом другом деле.Если IPO перестанут приносить результат, то и фонда перестанет расти в цене.

Вы можете купить фонд по рынку в тот момент, когда очень большая премия, например 20-25%, и в любой момент рыночная стоимость может упасть до РСИП и немного ниже.Лучше докупать фонд в те моменты, когда премия минимальная.Но, даже если вы попали в такую ситуацию, то, если вы рассматриваете фонд как долгосрочную покупку, будет еще много моментов, когда премия будет расширятся и сужаться, и цена будет заметно выше и, в долгосрочной перспективе, вы получите положительный результат.

Всем хорошего дня.

Мой номер тел. 7 961 207 3204. (WhatsApp Telegram)

Все статьи в телеграм: https://t.me/pavelluzin_fc

Группа в телеграм, с рыночными идеями по акциям США https://t.me/torgidei