Спокойствие и только спокойствие

Стратегия инвестирования и работа с риском преследуют и одну неочевидную цель — уверенность в безопасности своих активов. Недавно Boston Institute of Analytics опубликовал исследование о влиянии различных моделей поведения на результаты и выделяют тренды в построении долгосрочных стратегий для частных лиц и государственных программ. Давай обсудим основные когнитивные искажения, влияющие на наше поведение, по мнению авторов статьи и что с ними делать.

Многие в курсе недавней ситуации с акциями GameStop. Это, как раз, пример того, как поступать не надо, даже не смотря на то, что люди сколотили большой капитал на этом феномене. Мы же, как консервативные или, как минимум, структурно подходящие к этому вопросу инвесторы, будем подходить к процессу инвестиций с холодной головой, а для этого нужно «знать врага в лицо».

Основными «вредными» моделями поведения и когнитивными искажениями в этом году исследователи выделили: предвзятость убеждения, избегание потерь, эффект стада, переоценку своих возможностей и предвзятость недавности.

Предвзятость подтверждения (Confirmation Bias)

Инвесторы предпочитают информацию, которая подтверждает их существующие убеждения, и склонны игнорировать противоречащие данные. Это часто приводит к ошибочным решениям, особенно на онлайн-платформах, где формируются "эхо-камеры". Например, оптимисты по акциям в сфере ИИ будут читать только позитивные новости об этом секторе, игнорируя риски переоценки или этические вопросы.

Избегание потерь (Loss Aversion)

Инвесторы предпочитают избегать потерь сильнее, чем стремятся к приобретению прибыли. Психологические исследования показывают: неприятие потерь примерно вдвое важнее эмоционально, чем радость от прибыли. Именно поэтому инвесторы держат убыточные активы, надеясь на их восстановление, вместо рациональной продажи.

Эффект стада (Herd Mentality)

С развитием социальных медиа тенденция следовать за толпой усилилась. Известные примеры — акции GameStop, IPO-френзи в Индии — показали, что инвесторы, следуя мнению большинства на форумах и в соцсетях, часто совершают сделки без должного анализа.

Переоценка своих возможностей (Overconfidence Bias)

Многие инвесторы переоценивают свои знания и умения, особенно в растущем рынке. Лёгкий доступ к торговле через мобильные приложения стимулирует к избыточным сделкам, однако исследования показывают, что это снижает среднюю доходность.

Предвзятость недавности (Recency Bias)

Из-за огромного новостного потока инвесторы придают событиям, произошедшим совсем недавно, переизбыточное значение. Например, новости об увольнениях в ИТ-секторе могут привести к массовым продажам акций, независимо от фундаментальных показателей компаний.

Вернемся к истокам: чем больше принимаемый риск, тем больше и потенциальный приз. Поэтому важно ответственно и структурно подходить к определению принимаемого на себя риска. К сожалению, за собой невозможно уследить на долгом промежутке времени, а в отдельных ситуациях не получится и вспомнить о сложных вещах, особенно об опасных для тебя слабых сторон твоего поведения.

Для поддержания порядка в делах мы разрабатываем стратегии, принципы принятия решений, решения проблем. Что-то мы начинаем измерять или считать. Иногда следуем уже готовым внешним шаблонам. Все это хорошо помогает на первом, самом нижнем уровне — базовой безопасности. Как знание правил дорожного движения снижает вероятность травм на дороге, но уже никак не дает гарантии, что ты как водитель умеешь водить. При переходе к более сложным инструментам или расширении их «ассортимента» на одном уровне, нужно и расширять инструментарий, обеспечивающий тебе спокойствие.

У Маккинзи в книге «Метод McKinsey. Использование техник ведущих стратегических консультантов для решения личных и деловых задач», Итан Расиел, 162 стр. ISBN 978-5-9614-2673-1 описан замечательный подход: при определении проблем на первом этапе нужно оценить ее с высоты — понять масштаб и что она из себя представляет в принципе. Я сам пользуюсь этим очень давно, прочитал о реальном инструменте только сейчас.

Применительно к нашей теме: понимание своих слабых сторон — предрасположенности к каким-либо когнитивным искажениям — уже первый шаг на пути к стабильности собственной стратегии и средств. Универсальный метод избежать когнитивных искажений один — хладнокровно следовать принятой стратегии и принимать решения.

Стратегия, тактика, СУП и никакие другие инструменты не дадут полной гарантии безопасности и правильности. То есть краеугольным камнем поведенческих инструментов должно стать критическое мышление, позволяющее быстро принимать решения при недостаточных данных.

В целом, если у тебя есть запас по времени, все же, стоит провести дополнительный анализ ситуации — его принципы уже желательно добавлять в СУП (ту штуку, которую мы обсуждали здесь). Сам этап дополнительного исследования желательно ограничивать во времени, тоб не погрязнуть и не заблудиться в этой работе. В этом как раз помогает критическое мышление — строить гипотезы, определяющие направление исследования.

Я склонен считать, что ни одни знания не зафиксированы в области своего применения. Интерпретировать и имплементировать это в своей, отличной от моего примера деятельности — уже дело твое.

Что стоит запомнить:

В принципе, эти советы не ограничены сферой инвестиций, но это основные принципы, которые позволят тебе хладнокровно подходить к своим финансам и активам.

Поставь лайк и подпишись! В Дзене, в ТГ!