Причина номер один стать инвестором по стратегии «рост дивидендов» (и это не та причина, о которой вы подумали)

Расчётное время прочтения: 11 минут. Да, это длинная статья, но её следует прочитать, если вы хотите стать успешным инвестором.

«Единственное величайшее преимущество, которое может иметь инвестор, — это ориентир на долгосрочное владение акциями». Сет Кларман

Причина номер один быть инвестором по стратегии «рост дивидендов» в том, что ей можно придерживаться ДОЛГОСРОЧНО. Ну как? Звучит не так уж сногсшибательно? Вы ожидали такого ответа?

Предположу, что вы хотели узнать, что стратегия превзойдёт индекс американских акций S&P 500, либо индекс канадской фондовой биржи Торонто, или что-то ещё. Хорошая догадка, и я мог бы даже показать вам замечательный график про это. Вот здесь лучшие дивидендные акции на примере «Дивидендных Аристократов», в сравнении с эталонным индексом:

Источник: S&P Global, S&P/TSX Canadian Dividend Aristocrats (CAD) Factsheet

Или это:

Источник: S&P Global, S&P 500 Dividend Aristocrats Factsheet

Вот ещё один, в том же духе:

Источник: Фонды Хартфорда: сила дивидендов в прошлом, настоящем и будущем.

Разве не здорово, что светлая синяя линия увеличилась больше, чем тёмно-синяя на первых двух графиках… Инвестиции в рост дивидендов побеждают! Но это не делает их причиной № 1.

Тот факт, что стратегия имеет историю превосходства над индексом, не делает её лучшей стратегией для ВАС. Чтобы стратегия заработала, вам нужно дать ей время, в идеале, вы должны думать десятилетиями. Это утверждение верно, независимо от того, являетесь ли вы инвестором в рост дивидендов, как я, или инвестором любого другого типа: в стоимость, индекс, рост и т. д.

Источник: The Single Best Investment: Making Wealth with Dividend Growth by Lowell Miller

Посмотрите на график выше. Чем дольше вы держите акции, тем ниже риск отрицательной доходности. Это означает, что вам нужна стратегия, которой вы сможете придерживаться десятилетиями. Именно здесь инвестиции в рост дивидендов выделяются на фоне других возможностей.

Причина № 1 быть инвестором в рост дивидендов заключается в том, что вы можете придерживаться стратегии долго. Таким образом, вы получаете накопленную рыночную доходность. Инвестирование в рост дивидендов лучше соответствует поведению инвесторов, чем другие стратегии. Она базируется на здравом смысле и обеспечивает естественные механизмы выживания в трудные годы.

Крах фондового рынка – сможете ли вы с этим справиться?

«Вы не должны владеть обыкновенными акциями, если 50-процентное снижение их стоимости за короткий период времени вызовет у вас острые проблемы». Уоррен Баффетт

Подумайте обо всех сумасшедших вещах, которые произошли на фондовом рынке за последние 20 лет. Теперь представьте, как бы вы вели себя в тяжёлые времена. Тяжёлые – это ещё мягко сказано…

Когда ударил кризис, и портфель только что потерял 50% от стоимости, что вы почувствуете и как будете реагировать? Сможете ли придерживаться инвестиционного плана в такой сумасшедшей негативной среде?

Постарайтесь честно ответить на эти вопросы. Найдите минутку, чтобы подумать об этом.

Я спрошу ещё раз: в гипотетической, но правдоподобной сумасшедшей негативной среде, когда портфель только что потерял 50%, сможете ли вы придерживаться своего инвестиционного плана?

Если нет? … Тогда вы выбрали неправильную стратегию, и вам следует попытаться найти путь, который лучше соответствует вашей личности.

Если да? … Отлично… тогда следующий вопрос:

Был у вас опыт мучительной потери в результате крупного краха фондового рынка? Мы больше не говорим о гипотетическом случае, теперь я спрашиваю о реальной практике.

Если ваш ответ «нет», то знайте – пока вы не испытаете настоящий крах рынка, вы не будете знать, как на него отреагируете. Одно дело заполнить анкету о терпимости к риску и думать, что вы себя понимаете, и совсем другое – пережить это.

Только после того, как вы ощутили душераздирающий кризис, вы действительно узнаете, есть ли у вас силы, чтобы придерживаться своего выбора. Если вы не переживали подобного – это нормально. Вам просто нужно попытаться найти наилучшую стратегию, соответствующую вашей инвестиционной психологии. Затем создать отказоустойчивые правила, которые защитят вас от самих себя, чтобы вы могли пережить эти события.

«Главной проблемой инвестора — и даже его злейшим врагом — скорее всего, будет он сам». Бенджамин Грэм, Разумный инвестор

Инвесторы часто не тратят достаточно времени, чтобы по-настоящему представить, как они будут себя чувствовать и действовать, когда дела пойдут плохо. Я опишу пример, который, надеюсь, поможет в этом. К концу статьи вы увидите, как инвестирование в рост дивидендов имеет естественные предохранители, встроенные в стратегию. Они должны помочь вам пережить действительно страшные периоды инвестирования.

Разберём кейс под названием «Потерянное десятилетие». Наши герои будут: Джон – обычный инвестор. И Мэри – инвестор в рост дивидендов.

Для этого примера я предположу, что и Джон, и Мэри получат одинаковый итог по стоимости активов к концу эксперимента. На самом деле такое вряд ли получится. Скорее Мэри превзойдёт Джона. Но смысл этого упражнения не в том, чтобы доказать, что акции роста дивидендов обычно превосходят индекс, а в том, чтобы показать, как инвестирование в рост дивидендов может помочь вам лучше справляться с потерями. Так вы сможете держаться во время худшего сценария и наслаждаться последующим восстановлением капитала.

Тот факт, что вы побеждаете индекс, не окрыляет во время рыночного кризиса. Когда происходит серьёзный крах рынка, ПАДАЕТ ВСЁ. Даже если вы превосходите индекс, вы всё равно теряете деньги. Например, вместо убытка 50%, как в индексе, вы теряете только 40%. Боль, которую вы почувствуете при потере 40%, будет сравнима с потерей 50%. Конечно, хорошо, что вы не потеряли так много денег, но убытки достаточно сильные. Именно чувство потери заставит вас сделать что-то иррациональное… например, продать акции в самый неподходящий момент.

Я пытаюсь подобрать инвестиционную стратегию, которая уберёт или хотя бы смягчит давления на вас. Надеюсь, что, проследив путешествие Джона и Мэри через потерянное десятилетие, вы сможете лучше определить долгосрочную инвестиционную стратегию, которая вам подойдёт.

Потерянное десятилетие.

Я хотел выбрать особенно ужасный 10-летний период и остановился на потерянном десятилетии США с 2000 по 2009 год. Ниже представлен график американского S&P 500. Это был неэффективный период, согласны?

Взгляните на эту диаграмму и попытайтесь представить, как бы вы реагировали каждый год на этом пути. Как бы вы поступили и какие действия предприняли?

Я опишу мысли Джона (нашего инвестора в индекс) и Мэри (нашего инвестора в рост дивидендов), чтобы лучше проиллюстрировать важность поиска стратегии, которой вы можете придерживаться, когда ваш портфель терпит убытки и в ваш разум начинают закрадываться серьёзные сомнения.

Джон решает просто купить S&P 500.

Мэри является инвестором в рост дивидендов и знает, что нужно сосредоточиться на финансово сильных компаниях, которые ежегодно увеличивают дивиденды. Она инвестирует в бизнес с устойчивой и высокой дивидендной доходностью.

Обычно она хочет, чтобы дивидендная доходность, по крайней мере в 2 раза (2x), превышала рыночную дивидендную доходность, но готова пойти на полуторакратную (1,5x) рыночную дивидендную доходность за правильные акции. При нормальных обстоятельствах она могла бы рассчитывать на дивидендную доходность в размере 4% или выше, но это не обычные дни, поскольку S&P 500 в январе 2000 года давал низкую доходность в 1,2%. Найти хороших кандидатов на рост дивидендов при уровне дивидендной доходности 4% на этом рынке нереально, поэтому она фокусируется на компаниях, которые в 2 раза превышают рыночную дивидендную доходность, то есть от 2,4% и выше. Она смотрит на разумно- оценённый, финансово-сильный бизнес с историей увеличения дивидендов в течение 10 и более лет подряд. Оказывается, что такие инвестиции будут увеличивать дивиденды на 6-8% в год в течение следующего десятилетия.

Оба начали инвестировать в январе 2000 года.

Мысли и действия Мэри и Джона на протяжении многих лет

Первый год - 2000 г. Снижение рынка на 20%

2000 год начинается хорошо для Джона и Мэри, но к концу года они теряют около 20%. Оба беспокоятся, потому что 20% — это большие деньги. К счастью, они знают, что нужно придерживаться плана, поскольку инвестирование — это долгосрочный путь с большими взлётами и падениями. В долгосрочной перспективе это должно сработать.

2001 – Плоский год

В 2001-ом Джон и Мэри чувствуют себя уверенно, потому что они знают, что инвестициям нужно временя. Они надеются, что следующий год улучшит ситуацию.

Мэри впервые замечает, что её инвестиции приносят немного больше дивидендов в этом году чем раньше. Круто.

2002 – Нисходящий год

2002 год приходит и уходит, и, оказывается, что 2002 год тоже был годом упадка. Портфели обоих просели примерно на 35%. Мэри и Джон используют эту стратегию уже три года и серьёзно опасаются, что они могли выбрать неправильный путь. Сомнения закрадывались уже какое-то время, но в большей степени у Джона.

Мэри чувствует себя немного лучше, потому что она заметила, что в течение последних 3 лет её инвестиции ежегодно увеличивали свои дивиденды, и теперь она получает доходность от 2,9% до 3,0% по сравнению с начальной дивидендной доходностью в 2,4%. Это небольшое увеличение, но теперь она более внимательно следит за дивидендами, поскольку ей приятно знать, что её акции повышают дивиденды каждый год. Вероятно, компании делают какие-то правильные вещи, раз могут продолжать увеличивать выплаты.

И Мэри, и Джон знают, что это долгосрочный план, но боль от потери денег вызывает серьёзные сомнения. Джон начинает думать, что, возможно, он ошибся с выбором.

2003 – Год вверх

2003 год наступает как раз вовремя для Джона. Он, как и Мэри –рад. Накануне Джон в панике почти был готов всё продать. К счастью, хладнокровие взяло вверх.

Джон и Мэри по-прежнему в просадке на 20% от начального вклада. Но этот результат лучше по сравнению с 2002 годом. Тогда они фиксировали потери на уровне 45% и нервничали.

с 2004 по 2006 год – в основном без изменений. Небольшой рост.

Период с 2004 по 2006 год был стабильным. Небольшие улучшения наступили во 2-й половине 2006 года. До этого момента Джон несколько раз регулярно обсуждал свои финансовые переключения с друзьями. Оказалось, у некоторых дела идут лучше. Только в конце 2006 года он НАКОНЕЦ вернулся к начальной сумме капитала. Вышел в ноль.

Мэри тоже рада, что фондовый рынок восстанавливается, но с годами её внимание резко сместилось в сторону финансового благополучия компаний, в которые она инвестировала. Она больше смотрит на дивиденды, а не на цены. Каждое увеличение выплат — это знак руководства о том, что с бизнесом всё в порядке и он продолжает расти в долгосрочной перспективе.

Ей нравится читать ежегодные объявления о росте выплат дивидендов. Она впечатлена тем, что бизнесу удавалось увеличивать их на 6-8%. На работе зарплату ей так не повышают! Теперь она получает доходность от 3,6% до 4,1% на сумму первоначального вклада по сравнению с дивидендной доходностью в 2,4% на старте.

2007 – Нисходящий год

В начале года Джон едва удерживается, чтобы всё не продать. Он хочет хоть маленько заработать, прежде чем закрыть позиции. Прошло более 7 лет, и он мало чем может похвастаться. Стресс, связанный с инвестиционной стратегией, медленно подтачивал его решимость. Из-за него он не стал докупать SP500 ещё раз в течение всех этих лет.

Однако Джон держится, и позже в этом году он чувствует, что его упорство вознаграждается, поскольку общий доход составляет немногим более 5% впервые за 7 лет. К сожалению, рынок начинает падать, и к концу года и Джон, и Мэри возвращаются в отрицательную зону с минус 10%. На данный момент Джон очень близок к тому, чтобы сломаться, так как прошло почти 8 лет, а у него всё ещё отрицательная доходность. Если в следующем году не получится лучше, он не уверен, что выдержит.

Мэри продолжает наблюдать за ростом своих дивидендов, но в глубине души она время от времени беспокоится, ведь общая доходность довольно низка.

2008 – Год большого спада (Начало финансового кризиса)

Это оказывается ужасным годом. Он окончательно ломает Джона. Рынок находится в свободном падении. Везде появляются негативные новости. Джон принимает поспешное решение продать всё с общим убытком примерно 30%. Рынок продолжает падать дальше. Джон разуется, что принял правильное решение. Но в итоге остаётся с потерями в 30%.

В это же время Мэри получает выплаты от вклада примерно от 4% до 4,8%, что почти вдвое превышает первоначальный дивидендный доход в 2,4%. Она поражена тем, что её доход в виде дивидендов почти удвоился, поскольку вначале она не особо об этом думала. Теперь, когда прошло почти 9 лет, она действительно видит, как сила начисления дивидендов увеличивается. То, что начиналось с малого, теперь оказывает большее влияние. Она держит эту информацию как подтверждение работоспособности стратегии.

Хотя есть чем утешится, она всё ещё очень нервничает. Похоже, у рынка нет дна. Она следит за своими инвестициями, как ястреб и удивляется, что большинство акций продолжают увеличивать дивиденды. Она заметила, что несколько компаний не подняли выплаты ближе к концу года. Несмотря на них, ей удаётся сдерживаться благодаря остальным компаниям.

2009 год

Джон как инвестор не дожил до 2009 года. Но чувствует облегчение, поскольку мог потерять еще больше денег. Тем не менее, противно знать, что всё закончилось с убытком в 30%. Он больше не уверен, что ему стоит заниматься долгосрочными инвестициями. План нуждается в переоценке. Может быть, он попробует что-то более безопасное?

По жестокой иронии судьбы оказалось, что 2009 год стал одним из лучших периодов для рынка, но Джон был настолько утомлён предыдущими 9 годами, что, вероятно, не будет думать об инвестировании в акции, по крайней мере, ещё 5 лет.

Мэри смогла продержаться дополнительный год, но это было нелегко. К концу 2009 года рынок немного восстановился, и Мэри надеется, что худшее уже позади. Теперь она получает доходность от 4,3% до 5,2% от вклада по сравнению с начальной дивидендной доходностью в 2,4%. В 2009 году некоторые из её компаний объявили о сокращении дивидендов, некоторые сохранили на прежнем уровне, но большинство продолжало увеличивать выплаты. На самом деле суммарные дивиденды портфеля выросли, несмотря на сокращения, вызванные финансовым кризисом.

Она продала компании, которые урезали дивиденды, и использовала вырученные средства, чтобы купить несколько других акций с ростом выплат. На этот раз было легко найти хороших кандидатов с дивидендной доходностью 4% и выше. Она понимает, что, если бы она начала инвестировать в более обычное для истории время, когда можно было найти начальную доходность в 4%, то получила бы доходность к вкладу от 7,2% до 8,6%, при условии, что дивиденды росли на 6-8% в год на протяжении 10 лет. Оказывается, время — лучший друг инвестора, стремящегося к росту дивидендов.

Мораль истории

Выберите инвестиционную стратегию, которая поможет вам в трудное время. Если бы Джон оставался верен себе, как это сделала Мэри, диаграмма дохода для него в итоге выглядела бы так:

Подводя итоги

Причина номер один быть инвестором в рост дивидендов заключается в том, что этой хорошей стратегии вы сможете придерживаться ДОЛГОСРОЧНО. Чтобы инвестиция сработала, вам нужно дать ей время, в идеале, вы должны мыслить десятилетиями.

Если вы ищите долгосрочную стратегию, то очевидным выбором будет инвестирование в рост дивидендов, поскольку она лучше учитывает психологию инвесторов, чем другие стратегии. Она обеспечивает естественные механизмы выживания в трудные годы. Они самые сложные, но и наиболее важные для выживания.

Инвестирование в рост дивидендов смещает акцент с колебаний фондового рынка на растущий дивидендный поток. Дело не в том, что вы игнорируете общий доход, но легче придерживаться инвестиций, когда вы видите, что компания увеличивает свои дивиденды, несмотря на рынок. Когда дивиденды продолжают расти, это признак того, что стратегия работает, и её легче придерживаться, даже если фондовый рынок сходит с ума.

Да, инвестиции в рост дивидендов имеют историю превосходства индекса с более высокой доходностью с поправкой на риск, но это нечто большее. Суть нашего исследования потерянного десятилетия заключалась в том, что инвестирование в рост дивидендов поможет вам выстоять в худшие времена и стать настоящим долгосрочным инвестором.

Оригинал статьи на английском dividendgrowthinvestingandretirement.com

Вы можете посмотреть пример дивидендого портфеля по описанной стратегии в Telegram канале "1000 долларов дивидендами".