Ежегодное собрание акционеров Berkshire Hathaway: про биткоин, инфляцию и акционеров

Самые интересные моменты из ежегодного собрания акционеров Berkshire Hathaway в Омахе

Berkshire Hathaway инвестировала более $40 миллиардов за три недели в первом квартале. «Неизменно то, что у нас всегда будет много наличных, — сказал председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway Уоррен Баффет в своем вступительном слове на конференции компании 30 апреля.

Он сообщил, что несмотря на то, что конгломерат хотел начать год с низкой инвестиционной активности, за три недели с 21 февраля они потратили более $40 млрд. На 31 декабря 2021 года у компании было 143,9 млрд долларов наличных и казначейских векселей, а к 31 марта 2022 года их число снизилось до 102,7 млрд долларов.

Berkshire не выкупила ни одной из своих акций в апреле, сказал Баффет. По его словам, если бы у него был выбор между покупкой бизнеса, который ему нравится и выкупом акций, он бы купил бизнес.

На вопрос, изменились ли его взгляды на биткойн, Баффет проводит различие между производственными активами вроде сельскохозяйственных угодий или многоквартирных домов и «чем-то, что зависит от следующего парня, который заплатит больше». «Если бы вы владели всеми биткойнами и предложили бы мне биткойн по $25, я бы отказался», — сказал он.

«В своей жизни я стараюсь избегать вещей, которые глупы, злы или выставляют меня глупым», — сказал Чарли Мангер. «Биткойн выполняет все три функции». Мангер сказал, что Китай поступил разумно, запретив биткойн в Китае. И добавил, что США «намного глупее», поскольку запрета не было.

Баффет видит причину инфляции в масштабной фискальной поддержке правительства во время пандемии. В какой-то момент деньги не могут стоить столько же, сколько стоили при их меньшем объеме в обращении, сказал он. «Сумма, отправленная правительством, должна повлиять на цены». Тем не менее, он утверждает, что это было правильным решением. Эта поддержка «проявилась в масштабах, которых мы никогда раньше не видели», — сказал вице-председатель Чарли Мангер.

Баффет объяснил часть успеха компании «относительным отсутствием бюрократии в Berkshire Hathaway, именно это принесло много денег». Что он может быстро принимать решения без комитетов, анализирующих перспективность сделок. «Когда появляется возможность, двигайтесь. Я работаю в среде, где я могу это сделать. Вы должны быть морально готовы делать что-то, когда в этом появляется смысл: делать масштабно и быстро», — сказал Баффет.

По состоянию на 29 апреля Berkshire Hathaway владеет примерно 9,5% Activision Blizzard (ATVI). Это после того, как Баффет решил увеличить ранее раскрытую долю компании в размере $14,7 млн. В январе Microsoft объявила о приобретении Activision по цене $95 за акцию. «Если сделка состоится, мы заработаем немного денег».

Баффет говорит, что не ищет новых акционеров. «Нас устраивают те, что у нас есть. Каждая знакомая мне компания постоянно привлекает новых людей. Я считаю это сумасшествием». По его словам, он отказался от заявлений по политическим вопросам, потому что не хочет, чтобы сотрудники Berkshire Hathaway имели проблемы с не разделяющими его позицию людьми.

Он убежден, что ориентация Berkshire Hathaway на долгосрочную перспективу сохранится и после того, как он и нынешнее руководство уйдут. «Berkshire построена навечно. Финиша не будет».

В обсуждении кибер-риска Грег Абель, возглавляющий нестраховые операции Berkshire, сказал, что компания работает над укреплением своих активов во всех подразделениях. «Хорошая новость в том, что на сегодняшний день у нас нет поводов для беспокойств», — сказал Абель.

Также обсуждались вероятность и риск ядерной атаки. «Такой риск есть каждый день, и мы не можем его контролировать», — сказал Баффет. Аджит Джейн, глава страховых операций Berkshire, сказал, что его беспокоит «отсутствие возможности оценить реальные риски».

Джейн видит, что его бизнес по страхованию легковых автомобилей догоняет Progressive (PGR) в использовании телематики. «Без сомнений, в последнее время Progressive работает лучше», — сказал он. Geico не занимался телематикой до «относительно недавнего времени», добавил он. «Первоначальные результаты многообещающие. Я надеюсь, что в ближайшие два года мы наверстаем упущенное», — сказал Джейн.

Баффет говорит о красоте выкупа акций. Например, в последний раз Berkshire Hathaway покупала акции American Express в 1998 году, получив 11,2% акций компании по выпуску кредитных карт. Но благодаря обратному выкупу AXP, Berkshire теперь владеет 20% акций без дополнительных затрат.

На вопрос, рассматривает ли он возможность покупки предприятий за пределами США, особенно в Европе, Баффет ответил, что обычно ему не так много звонят из других частей мира. «Мы бы с удовольствием купили, но там о нас не сильно вспоминают», — сказал он.

Уолл-стрит поощряет азартные игры на фондовом рынке, а не инвестиции, считает Баффет. «Они не зарабатывают деньги, если люди бездействуют. Их заработки выше, когда люди играют в азартные игры (спекулируют), чем когда они инвестируют».

Баффет часто называл фондовый рынок комбинацией казино и торговой площадки. Говорит, в последнее время количество спекуляций на рынке увеличилось, и это позволило Berkshire приобрести 14% акций Occidental в течение двух недель. О том, почему он решил потратить так много на производителя нефти: «Конкретно в случае Occidental — у них была аналитическая презентация, я изучил годовой отчет на выходных и счёл его привлекательным».

Ранее на встрече он говорил о том, насколько осторожно он и вице-председатель Чарли Мангер относятся к деньгам акционеров. «Риск навсегда потерять деньги других людей — людей, которые нам доверяют — это то, чего я хочу меньше всего».

Среди действий компании в первом квартале: увеличение доли в Occidental и Chevron, приобретение 11,4% акций HP Inc. за 4,2 млрд долларов и сделка по покупке специализированной страховой компании за 11,6 млрд долларов.

Материал подготовил канал:

https://t.me/sozewho