Можно ли спасти Terra и $UST?

После предыдущего поста стейблкоин от Terra все еще продолжает себя плохо чувствовать. Как вообще так получилось и есть ли шансы у $UST вернуть былую славу? Разберемся в этой статье.

Сейчас идет вторая просадка цены $UST к доллару — паника продолжается, анпег (unpeg — отвязка) не преодолен. А цена $LUNA пробивает одно дно за другим. В прямом эфире решается судьба Terra — жить или умереть.

Как же все к этому пришло?

Дело все в протоколе Anchor, которыйбыл запущен в феврале 2021 года и в котором можно было стейкать $UST под 19,56% годовых, и не только стейкать. Запущен он тем же Ду Квоном, который основал Terra. Многие решили воспользоваться этой щедростью, в том числе крупные игроки. Некоторые помимо обычного стейкинга выжимали из протокола 70-88% годовых путем перезалога токенов (например проект Abracadabra).

Внимание к протоколу возросло в ноябре 2021 года, когда объем депозитов начал стремительно увеличиваться и с $2 миллиардов дошел до $14 миллиардов. Anchor для выплат процентов сжигал деньги венчурных фондов, постоянно пополняя резервы за счет продажи токенов Luna из коммьюнити пула. И в какой-то момент годовое сжигание венчурных капиталов достигло $1,8 миллиардов — фонды начали задавать вопросики. После чего были предприняты шаги по снижению ставки с 19.56% до 15%. Снижать решили постепенно — раз в месяц на 1,5%. И 1 мая новая ставка 18% годовых вступила в силу.

Тем временем у других проектов стейблкоины начали появляться как грибы после дождя — анонсировали свои стейблы Near и Tron. А создатель Terra Ду Квон решил создать стабилизационный фонд для $UST в размере $10 миллиардов в эквиваленте Биткоина, на что получил инвестиции. Ибо у $UST кроме механизма создания $UST под залог $LUNA и сжигания $UST взамен $LUNA никакого обеспечения не было.

Фонд Ду Квона начал скупать Биткоины, и тут случился крах фондового рынка США, повышение ставки и прочие вкусняшки. Биткоин пробивает $33К, а на рынке проходит новость, что полтора миллиарда в $BTC проекту Ду Квону дали две компании — 3AC ($500M) и Genesis ($1B). Плюс прошел слух, что CEO венчурного фонда Three Arrows Capital вышел из Биткоина по $37K и закрылся о проект Terra. И понеслась душа в рай - из указанных выше депозитов в размере $14 миллиарда за 2 суток, начиная с 4 мая, утекло $2,2 миллиарда, а $UST отвязался от доллара на 1%. Ранее в январе, когда случился отток капитала из Anchor, ситуацию спасла фирма Jump Crypto, которая начала продавать огромные объемы эфира, давя на курс эфира + используя эти средства для выкупа $UST и приведения баланса в норму. Но на этот раз из Anchor побежали почти все. Из Anchor 9 мая вывели $7 миллиардов, а токен $LUNA упал с c $86 до $31, а $UST просел до $0,5. Крушение продолжается и сейчас. 11 мая $LUNA просела до $6, и продолжает падать.

Вывод

Пока что, по всей видимости, Jump Crypto и Luna Foundation бросили курс $UST в свободное плавание, чтобы избавиться от паникеров. Но в какой-то момент скорость оттока депозитов сократится, Биткоин пойдет в рост, а Jump Crypto начнет продавать эфиры за $UST для стабилизации курса. Плюс Ду Квон отдастся новым фондам, чтобы спасти компанию, и ситуация нормализуется. Ибо Terra too big to fail.

Больше статей в моем Telegram канале