Скандал с FinEx продолжается: за убытки по FXRB, похоже, расплатились держатели FXRU
Вчера все инвесторы дружно ухнули на неожиданной новости о том, что фонд еврооблигаций FXRB слишком успешно «захеджировался» аж до полного обнуления. Сегодня настало время еще более охмурительных историй: судя по всему, по убыткам FXRB рассчитались еще и держатели фонда FXRU без всякого хеджа. Разбираемся, что произошло.
А вообще как такие супер квалифицированные управляющие умудрились слить всё в ноль, где управление рисками
Все просто.
Продаешь фьючерсы на доллар на ММВБ, хэджируешь валютный курс. ММВБ торги останавливает. Ни продать, ни купить ничего нельзя. А вот котировки фьючерсов ММВБ меняет, поднимая курс фьюча каждый раз на величину максимального значения торгового коридора. Маржа списывается два раза в день. Фьючи с плечами обнуляют позицию. Когда торги открыли -цена фьючерса в 2,5 раза больше последнего значения. Стакан на покупку по такой цене - пустой. Приехали.
Проблема в том, что Остановка одного процесса - торгов, но без остановки второго - списание/начисление маржи, - это исключительная ситуация для рынка. Резкое изменение правил.
Это как если бы в футболе, перед началом встречи, сказали: "Забивать в ворота можно только противнику, любой ваш гол в ворота противники - не учитывается."
Это не первый раз, почитайте книгу Одураченные случайностью, очень познавательно