Выгоден ли свет акций «Ленэнерго»

На нашем канале подоспел очередной разбор. Сегодня прольем свет на доходность акций «Ленэнерго».

История

ПАО «Россети Ленэнерго» - одна из старейших энергетических компаний страны. Создана ещё при царе (не Горохе) Александре III в 1886 году. Именно с неё можно сказать началась эпоха электрификации нашей огромной страны. После революции 1917 года «Общество электрического освещения 1886 года», как было изначально названо предприятие, было национализировано. Через два года его включили в объединение государственных электрических станций. С 1922 года «Общество» становится трестом и время от времени меняет названия, именуясь то «Петротоком», то «Электротоком». С 1932 года и по сей день предприятие известно как «Ленэнерго». В 2020 году переименовано в ПАО «Россети Ленэнерго».

Деятельность и охват территории

ПАО «Россети Ленэнерго» оказывает услуги по передаче электроэнергии населению, предприятиям и технологическому присоединению к линиям электропередач. Из самого названия понятно, что территория работы компании – Санкт-Петербург и Ленинградская область.

Реальный сектор экономики – «плюс» для акционеров

Электроэнергетика, без неё никуда: ни простому населению, ни крупному предприятию. Без электричества темно, холодно и голодно. В общем, неудобно. Потому все мы являемся потребителями и за оказанные услуги исправно платим предприятию-поставщику. Денежные потоки в данном секторе экономики стабильны, так же не забываем, что энерготарифы регулируются государством и чаще всего индексируются на уровне инфляции или чуть выше. Таким образом, электроэнергетика дает нам право рассчитывать на дивиденды. Для чего и покупаются данные акции.

Если рассматривать «Ленэнерго», то предприятие входит в холдинг «Россети» и ей принадлежит львиная доля акций «Ленэнерго» - 67%. Разбор «Россети» мы делали недавно. Кому интересно - заглядывайте https://t.me/c/1727989655/568 (ссылка доступна только для участников MetaPref).

Выручка

Более 90% выручки «Ленэнерго» приносит передача электроэнергии населению и юридическим лицам. Услуги по присоединению новых пользователей к сетям – еще плюс 9,3% к выручке.

Основные клиенты компании: простое население, промышленники и непромышленные предприятия. Тенденция сохранилась и в начале 2022 года.

Рост выручки компании за последние 5 лет в среднем составил 4%. В 2021 году предприятие заработало 94 миллиарда рублей и это составило 13% прироста.

Лихолетье «Ленэнерго»

На диаграмме можно увидеть, что выручка до 2015 года сильно отличается от той, которую компания выдает с 2016 года. Дело, скорее всего, в политике топ-менеджеров компании, всяких хитрых схемах. Менялись руководители, выстраивались странные отношения с подрядчиками, да и само «Ленэнерго» было на грани банкротства. В прессе неоднократно появлялись материалы, бросающие тень на деятельность компании. Интересно? Тогда заходите к нам в закрытый клуб MetaPref и читайте полный разбор этой компании и многих других - тут.

Спасением «Ленэнерго» стало объединение с "Санкт–Петербургскими электрическими сетями". Допэмиссии СПбЭС и из бюджета РФ дали свои плоды: присоединенная мощность в 2019 году по сравнению с 2015 выросла более чем в 2 раза.

Доходность акций «Ленэнерго»

Обновленная финансовая политика сказалась на показателе EBITDA. Маржинальность по EBITDA поднялась до рекордных для компании 38%.

С точки зрения доходности нам интересна эффективность компании. Судить о ней мы можем по показателю чистой прибыли и по маржинальности прибыли в 17% в 2021 году.

Прирост активов показывает уже несколько лет подряд положительную динамику, в 2021 году он составил 7%.

Обязательства в последние годы стабильно снижаются и за последние 2020-2021 годы составляют 34%, что нам как инвесторам, говорит о финансовой стабильности компании.

Обязательства перед акционерами

Собственно дивиденды компания выплачивает 1 раз в год. Доходность у привилегированных акций выше, чем у обыкновенных.

Решайте сами, какие из них приобретать на Московской бирже, но наши участники знают правильный ответ.

Изучив отчет за 1 квартал текущего года, можно подсчитать, что каждая акция компании принесла своим инвесторам дивиденды в 59 рублей. Согласитесь, это весьма неплохой показатель.

Если вы хотите знать более подробную информацию о «дарящей свет» компании, то вступайте в нашу закрытую группу MetaPref, а так же подписывайтесь в бесплатный телеграм канал - https://t.me/metaclub_info, комментируйте и задавайте вопросы. Мы будем рады поделиться с вами знаниями.

Список актуальных разборов (более 60 компаний Российские и иностранные компании) - https://t.me/c/1727989655/4 (ссылка доступна только для участников MetaPref).

Вывод

«Ленэнерго» относится к коммунальному сектору, она имеет стабильные денежные потоки со стороны своих потребителей, тарифы на электроэнергию в нашей стране регулируются государством и индексируются на уровне инфляции. В случае кризиса государство же может подстраховать социально важный сектор экономики.

События февраля 2022 года на доходности и надежности акций «Ленэнерго» практически не сказались. Главные мультипликаторы остались почти непоколебимы, что должно внушать доверие инвесторам.

По прогнозам менеджмента, резкого роста мощностей компании не ожидается, потому в ближайшее время предприятие, скорее всего, выйдет на плато по выручке и доходности.

На этом всё. Ждём от вас реакций, комментариев.

Подписывайтесь, заглядывайте в наш открытый телеграм канал https://t.me/metaclub_info

Дополнительные ссылки

И помните слова Уоррена Баффетта: «Никогда не попадайте в зависимость от единственного источника дохода. Инвестируйте, чтобы создать второй источник».