Эпоха 4-летних циклов закончилась

Повторяющаяся история дает нам чувство уверенности. В данный момент общее мнение заключается в том, что мы подобно прошлым циклам находимся в стандартном длительном медвежьем рынке. Почему следующий цикл должен быть каким-то другим, если все предыдущие длились 4 года?

Прогнозирование по предыдущим моделям имеет место быть тогда, когда размер и структура рынка остаются неизменными. Но что нового и необычного произошло за последние пару лет?

Перетягивание каната между ростом, инфляцией и политикой.

Не только текущий медвежий рынок был спровоцирован макроэкономикой, но и начало бычьего рынка в 2020 году было также спровоцировано макро. Поведи себя ФРС иначе, мы бы с большой вероятностью получили другой результат. Это мог быть как параболический 6-ти месячный рост, так и 5-6 летний рост.

Структура рынка резко изменилась после Covid. Огромное количество "макросредств" поступило в рынок после беспрецедентного монетарного смягчения на фоне нового короновируса. И сейчас вы можете отчетливо видеть, как себя ведет BTC и весь крипторынок на заседаниях FOMC. Как же приятно стало, находясь в крипте чувствовать, как инвесторы в традиционных рынках ребалансируют свои портфели ;D

Все это следствие того, что институционалы "in da house". И уже вполне очевидно, что именно они являются доминирующей группой игроков на когда-то "нашем рынке". В 2017 году этого точно не было, да и возможно до Covid это не было настолько заметно.

И эти группы людей рассматривают крипту как хеджирование активов/фиата, не обращая внимание на независимость нашего любимого цикличного актива.

Исходная точка смены режима.

Важным фактором, который стоит учитывать, является сам BTC. Точнее его халвинги. Каждый халвинг уменьшает вдвое награду за блок (с 50 BTC в 2012 году, до 6,25 BTC в 2020 году). Дальнейшее сокращение наград за блок будет оказывать все меньшее и меньшее влияние на циклы. Верно, теперь BTC стоит значительно больше, чем в 2012 году. Но кто основные владельцы BTC?

Следовательно, проверенные индикаторы могут стать не актуальными. Некоторые из них, типа средние скользящие и on-chain метрики все еще могут иметь некоторую ценность, но уже не такую как раньше. Анализ крипты плавно перешел в анализ фонды, где адекватное соотношение: 30% крипта - 70% макроэкономика.

В заключение: возможно мы будем видеть более короткие циклы, обусловленные различными макроэкономическими факторами. И это не обязательно будет новое дно или новый ATH.

Спасибо за внимание и оставайтесь с нами!