Облигации в юанях - новая возможность для вложений

Этот совсем новый инструмент наделал много шума и, кажется, надолго закрепился на отечественном рынке.

С самого первого размещения такие облигации пользовались ажиотажным спросом и всё больше компаний выходят на рынок заимствований в юанях. Облигации в юанях уже выпустил РУСАЛ, Полюс, Металлоинвест и Роснефть.

О возможном размещении думает также Сбербанк, Газпром нефть и Сегежа.

Такие специфичные риски как заморозка, блокировка, принудительная конвертация, в последнее время свойственные инструментам в валютах недружественных стран, для юаня не актуальны. Конечно, это сильно повышает интерес инвесторов, предпочитающих валютные инвестиции.

👉🏻 Соответственно, облигации в юанях - довольно безопасный актив с учётом текущей российской инфраструктуры.

Юань продолжает ставить рекорды по торговым оборотам на Московской бирже: если в апреле доля китайской валюты в валютном обороте была 6%, то в августе уже 26%. На внебиржевом рынке оборот в апреле был 4%, а в августе уже 17%.

По данным Банка России в августе был поставлен рекорд по покупке юаней на Московской бирже – россияне купили юаней на общую сумму 39 млрд рублей.

Важным фактором привлекательности вложений в юань может стать переход на расчеты в юанях по торговым операциям между Россией и Китаем. Это будет способствовать появлению всё большего количества инструментов в китайской валюте.

Также планируется увеличение роли юаня в международных резервах России, так как происходит активное увеличение торговли с Китаем.

👉🏻 Всё это говорит о том что юань и облигации в юанях будут становиться всё более ликвидными.

Инфляция в юанях сейчас значительно ниже, чем в долларах, евро или рублях.

По данным за июнь годовой рост индекса потребительских цен (ИПЦ) в Китае составил 2,5%, 8,6% в Евросоюзе 9,1% в США и 15,9% в России.

👉🏻 Хоть инфляция в юанях довольно низкая, но всё же она есть. Поэтому появление инструментов, которые могут приносить доход и спасать сбережения от обесценивания в валюте номинала - позитив для инвесторов.

Ставка на данный момент формируется без привязки к международным финансовым инструментам и, в основном, состоит из баланса спроса и предложения.

Фактически, облигации в юанях сейчас - это уникальный инструмент размещения китайской валюты, спрос на который значительно превышает предложение.

👉🏻 Облигации в юанях рассматриваются российскими инвесторами как возможность сохранить капитал в иностранной валюте с минимальными санкционными рисками. Это позволяет эмитентам облигаций занимать под довольно низкую ставку.

Чтобы понять перспективы валютной пары CNY/RUB, нужно рассматривать соотношение этих валют к глобальным валютам.

С июня юань ослаб к доллару на 3,2%, но укрепился по отношению к евро, фунту и иене. Поэтому говорить о глобальном ослаблении китайской валюты не приходится, скорее можно говорить про укрепление доллара на фоне проводимой ФРС монетарной политики.

Однако, на горизонте 2023-2024 годов многие аналитики ждут укрепления юаня по отношению к доллару до 6,5 USD/CNY.

При этом после весеннего обвала рубля, российская валюта начала резко укрепляться. В частности, наблюдается ослабление юаня по отношению к рублю.

👉🏻 Если российский рубль начнёт ослабевать, есть вероятность выйти к концу года к 9-10 рублям за юань.

✅ Подводя итог, хочется отдельно напомнить про налоги, которые будут рассчитываться от сделок купли-продажи с учётом валютной переоценки.

❗Налоги по ценным бумагам начисляются исходя из рублевого дохода по ним, независимо от валюты, за которую они были приобретены. Брокер фиксирует в налоговом отчете сделки по валютным бумагам в рублях по курсу на дату покупки бумаги в том режиме, который определен для бумаги.

👉🏻 На наш взгляд, в связи с активным расширением экономических связей с Китаем и ростом операций, в ближайшее время будет появляться всё больше предложений по облигациям в юанях. И этот инструмент интереснее простой покупки юаня с целью валютной диверсификации портфеля.

Поэтому изучить этот интересный, хотя и непривычный для российского инвестора инструмент точно стоит.