Не покупайте ETF: почему индексные фонды на самом деле НЕ диверсифицируют?

Я никогда не являлся сторонником инвестиций в индексные фонды (ETF), независимо от эмитента, и никому их не рекомендовал ни своим клиентам ни подписчикам, рекомендуя вручную составлять портфель из отдельных бумаг. Многие комментаторы со мной спорили, говорили, что я ничего не понимаю, что это безопасность и наивысшая диверсификация, но на самом деле не понимали они.

Ко мне обратилась девушка, которой другой финансовый консультант советовал вкладываться преимущественно в фонды. Теперь 60% её портфеля заморожены, и неизвестно, когда она сможет вернуть свои деньги. Но как?

Вот её портфель

Начнем с того, что такое ETF? Если дословно переводить – это торгуемый на бирже фонд, а теперь об этом более понятно.

Некий фонд покупает в свой портфель ряд активов, например, ценных бумаг или металлов, затем он выпускает на биржу акции своего фонда, которые может купить любой желающий. Другими словами, любой инвестор может купить мини-портфель от всего портфеля фонда всего одной бумагой. Если фонд состоит из 500 акций, то проще купить одну акцию фонда, чем набирать в свой портфель 500 отдельных компаний и потом администрировать их.

Под управлением мировых фондов находится более 8 триллионов долларов.

Одно я уже назвал – это удобство в администрировании портфеля. Для покупки и продажи требуется нажать всего лишь 1 кнопку, а не сотни. Также, когда фонд получает дивиденды или купоны, он сам их реинвестирует, и вам не нужно заниматься такими рутинными задачами.

Следующее преимущество – цена. Если покупать все бумаги в пропорции фонда, то на это у вас могут уйти сотни тысяч рублей, не каждый может позволить себе такое, а акции фондов стоят от 1000 рублей, их можно набрать на любую сумму.

И еще одно – ликвидность. Акции ETF можно продать быстро и с минимальным спредом, тогда как некоторые бумаги могут быть низколиквидными, и при продаже может съесться часть прибыли.

Комиссия. За управление фондом и за возможность вам купить его часть, управляющая компания списывает комиссию от 0,5 до 1% в год. С одной стороны, это не много, но чем больше лет проходит, тем больше становится заметной разница. Комиссия вычитается потихоньку каждый день из котировки фонда, поэтому и незаметна.

Отсутствие выплаты дивидендов и купонов. Для кого-то это плюс, как я писал в предыдущем блоке, а для кого-то минус – некоторые люди хотят получать пассивный доход с инвестиций, но не со всеми фондами это возможно. Приходится резать тело капитала.

Нельзя настраивать под себя. Если вам не нравятся некоторые бумаги в составе фонда, вы не можете от них отказаться – вы или покупаете долю во всем портфеле, или не покупаете вовсе.

Это были наиболее яркие плюсы и минусы.

Внимательный читатель спросит "А почему в плюсах нет ничего про диверсификацию???". А потому что это ложный плюс. Никакой диверсификации при покупке ETF нет и быть не может!

Но как же?! Чем больше различных бумаг, и чем больше разнообразия активов, тем лучше! ETF на акции, ETF на облигации, ETF на золото и так далее! Вот она настоящая диверсификация!

А теперь давайте вспомним, что такое диверсификация. В широком смысле – это снижение различных рисков за счет разнесения денежных средств по разным критериям:

А теперь давайте взглянем еще раз на портфель клиентки:

Поняли, в чем состоит отсутствие диверсификации? 60% портфеля оказались вложены в компанию FinEx, а остальные 40% в другие активы. Это диверсификация? Нет. Судьба сотен или тысячи ценных бумаг в портфеле, входящих в фонды, зависит только от... Этого фонда.

Что мы и увидели в этом году. Зарубежные ETF, в частности, FinEx, оказались замороженными из-за санкций. Даже фонды российских акций. А фонд российских облигаций вообще ликвидировался из-за неправильного хеджирования активов управляющей компанией.

Вместе с этим, разве компании, бумаги которых входят в эти фонды, обанкротились? Нет.

Вы только подумайте: россияне, вложившие деньги в фонд, состоящий из российских облигаций, потеряли все деньги из-за иностранной компании, при том, что ни по одной облигации не было дефолта.

Диверсификация по каким критериям на самом деле была нарушена при покупке, например, FinEx?

Этого достаточно для того, чтобы потерять часть своего капитала. Для сравнения, это то же самое, что вложить всё в акции одной компании, например, в Сбер, в Теслу, или в Алибабу.

Собирайте портфель самостоятельно. Лучше вы потратите полгода-год на сбор портфеля, закупая по несколько бумаг нескольких компаний в месяц, чем будете рисковать всем своим капиталом, доверив его одной-единственной компании.

И, как обычно, если вам было интересно, подпишитесь на мой канал в Телеграме, там еще больше полезной и нужной информации.

Ваш финансовый консультант