Господа, добрый день. Меня зовут Герман Григорян, я являюсь руководителем DMA направления ITI Capital. Когда мы готовили эту статью по довольно специфической тематике, не думал, что она вызовет такое обсуждение. Постараюсь ответить всем сразу. 1. Мир профессионального алготрейдинга и особенно HFT достаточно закрыт. Я еще не встречал хорошие и готовые пособия по этому направлению. Лишь немного художественной литературы (Flash boys) и различные отдельные статьи и интервью. Гораздо интереснее проходят обсуждения на конференциях, проводящихся в том числе и в России, особенно в кулуарах. Приходите. 2. Крупные фонды всегда могут подтвердить свою историю трек рекордом. У каждого проф. фонда есть администратор, аудитор, которые следят за тем, чтобы корректно считался NAV (Net Asset Value). 3. Так сложилось, что большинство фондов торгует параллельно несколько стратегий для диверсификации рисков. Если одна стратегия дает убыток, вторая его вытягивает. Кроме того, это позволяет держать в разумных приделах риск. Как уже было замечено доходность хотя бы 7% в долларах уже является успехом. Большинство инвесторов при выборе инструмента инвестирования обычно ориентируются на какие-то бенчмарки. Самые популярные: ставки по депозитам, доходности по надежным евробондам, индексы (S&P 500 или RTS). Если фонд стабильно обгоняет необходимый бенчмарк во разных состояниях рынка (рост, боковик, падение, высокая волатильность и т.д.) и при этом не допускает больших просадок - это хороший фонд. 4. В книге Flash boys в основном описано самое простое арбитражное направление HFT, когда HFT трейдеры пытаются за счет инфраструктуру просто одогнать друг друга. На самом дела уже практически нет смысла это делать. Тут рынок поделен между крупнейшими международными командами со своей инфраструктурой, для нового игрока доход будет просто несопоставим с расходами. Большинство HFT сейчас торгует более продвинутые стратегии (стат. арбитраж и другие). 5. Про критобиржи - пока это мир в себе. По технологиям, правилам, доверию инвесторов до классических рынков им еще далеко. Если будет интересно, можем подготовить какой-нибудь материал и по этому направлению.
Статьям про HFT часто не хватает некоего дисклаймера, что же такое этот самый высокочастотный трейдинг. Нет ведь академической характеристики, что вот конкретно эта стратегия - HFT, а вон та - нет. Высокочастотная торговля значит много сделок, но сколько именно? Сто сделок в день много? А тысяча, а сто тысяч? А если у меня миллион заявок, но 10 сделок, я ХФТ или нет? А если у меня робот реагирует за наносекунды, но одна сделка в день? Если я маркетмейкер, обязательно ли я HFT-трейдер?
Например, в моем мировоззрении, HFT-робот не может иметь доходность в 7% годовых на задействованный капитал, это слишком мало. Более того, среди всех известных мне команд, процентную доходность никто никогда не считал. Слишком уж быстро стратегии упирались в предел оптимального для оперирования капитала. Стандартные метрики считаются разве лишь для развлечения, выходят забавные значения, вроде 1000% годовых или 30го Шарпа.
Господа, добрый день. Меня зовут Герман Григорян, я являюсь руководителем DMA направления ITI Capital. Когда мы готовили эту статью по довольно специфической тематике, не думал, что она вызовет такое обсуждение.
Постараюсь ответить всем сразу.
1. Мир профессионального алготрейдинга и особенно HFT достаточно закрыт. Я еще не встречал хорошие и готовые пособия по этому направлению. Лишь немного художественной литературы (Flash boys) и различные отдельные статьи и интервью. Гораздо интереснее проходят обсуждения на конференциях, проводящихся в том числе и в России, особенно в кулуарах. Приходите.
2. Крупные фонды всегда могут подтвердить свою историю трек рекордом. У каждого проф. фонда есть администратор, аудитор, которые следят за тем, чтобы корректно считался NAV (Net Asset Value).
3. Так сложилось, что большинство фондов торгует параллельно несколько стратегий для диверсификации рисков. Если одна стратегия дает убыток, вторая его вытягивает. Кроме того, это позволяет держать в разумных приделах риск. Как уже было замечено доходность хотя бы 7% в долларах уже является успехом. Большинство инвесторов при выборе инструмента инвестирования обычно ориентируются на какие-то бенчмарки. Самые популярные: ставки по депозитам, доходности по надежным евробондам, индексы (S&P 500 или RTS). Если фонд стабильно обгоняет необходимый бенчмарк во разных состояниях рынка (рост, боковик, падение, высокая волатильность и т.д.) и при этом не допускает больших просадок - это хороший фонд.
4. В книге Flash boys в основном описано самое простое арбитражное направление HFT, когда HFT трейдеры пытаются за счет инфраструктуру просто одогнать друг друга. На самом дела уже практически нет смысла это делать. Тут рынок поделен между крупнейшими международными командами со своей инфраструктурой, для нового игрока доход будет просто несопоставим с расходами. Большинство HFT сейчас торгует более продвинутые стратегии (стат. арбитраж и другие).
5. Про критобиржи - пока это мир в себе. По технологиям, правилам, доверию инвесторов до классических рынков им еще далеко. Если будет интересно, можем подготовить какой-нибудь материал и по этому направлению.
Статьям про HFT часто не хватает некоего дисклаймера, что же такое этот самый высокочастотный трейдинг. Нет ведь академической характеристики, что вот конкретно эта стратегия - HFT, а вон та - нет. Высокочастотная торговля значит много сделок, но сколько именно? Сто сделок в день много? А тысяча, а сто тысяч? А если у меня миллион заявок, но 10 сделок, я ХФТ или нет? А если у меня робот реагирует за наносекунды, но одна сделка в день? Если я маркетмейкер, обязательно ли я HFT-трейдер?
Например, в моем мировоззрении, HFT-робот не может иметь доходность в 7% годовых на задействованный капитал, это слишком мало. Более того, среди всех известных мне команд, процентную доходность никто никогда не считал. Слишком уж быстро стратегии упирались в предел оптимального для оперирования капитала. Стандартные метрики считаются разве лишь для развлечения, выходят забавные значения, вроде 1000% годовых или 30го Шарпа.