Как брокеры в 2023 предлагают заработать на покупке американской депозитарной расписки (АДР). Ожидаемая доходность 150%+
Что такое АДР - это американская депозитарная расписка, она подтверждает право инвестора на владение акциями в другой стране.
Есть российские компании с иностранной юрисдикцией (Тинькофф, Яндекс, ВКонтакте, Озон и т.д.) и российские компании, имеющие локальные акции и депозитарные расписки (Фосагро, Новатэк, Татнефть, Газпром и др.), активы которых, после введения санкций, упали в цене на иностранном рынке ценных бумаг, но на внебиржевом российском рынке бумаги упали не так сильно. Другими словами, в двух, по сути, искусственно изолированных друг от друга системах образовалась разница в цене на один и тот же актив.
В чем суть:
После введения санкций иностранные инвесторы стали массово избавляться от российских активов. Это привело к тому, что стоимость АДР компаний РФ на иностранных рынках стала значительно меньше, чем стоимость акций этих же компаний в России. В случае смены компанией юрисдикции с иностранной на РФ или же на юрисдикцию дружественной страны (ОАЭ, Китай и тд) будет запущена процедура перевода американской депозитарной расписки в локальные акции, и инвестор вместо АДР получит акции на Мосбирже по ценам значительно выше цены покупки самой АДР.
В этом и суть, инвестор может купить американскую депозитарную расписку российских компаний на внебиржевом рынке под возможную смену юрисдикции. То есть покупаем АДР на внебиржевом рынке, ждем смену юрисдикции и продаем уже акцию на Мосбирже с доходностью 150%+.
Но это получится только если компания будет менять юрисдикцию на РФ или на юрисдикцию дружественной страны. Разберем ниже, зачем самим компаниям нужно менять юрисдикцию.
Зачем это нужно компаниям:
- В России сейчас не возможен вывод прибыли отечественных компаний за рубеж, то есть нет возможности заплатить деньги своим бенефициарам. Раньше российская компания без проблем выводила прибыль на иностранную компанию, которая уже распределяла дивиденды между своими акционерами. На данный момент это стало невозможно. Чтобы сделать это сейчас нужно разрешение правительственной комиссии.
- Мажоритарии ищут способы как обеспечить адекватную рыночную стоимость своих активов.
- В некоторых случаях возможно регулярное давление или же обязательство.
Но любой инвестор должен понимать, что и без рисков тут никак не обойтись и возможны несколько вариантов развития событий после покупки АДР.
Какие могут быть сценарии, в случае покупки депозитарных расписок:
- Автоматическая конвертация: списание со счетов расписок и зачисление акций российской компании. Такой сценарий возможен только при продлении 319ФЗ, который предусматривает такой механизм.
- Редомициляция, иностранная компания, контролирующая российский бизнес, меняет юрисдикцию и становится российской, а далее получает возможность расконвертировать свои депозитарные расписки в локальные акции.
- Листинг на других иностранных площадках. Компания размещает свои бумаги на иной площадке в дружественной юрисдикции, куда могут получить свободный доступ и российские инвесторы (Дубай, Гонконг и т.д.).
- Негативный сценарий. Компании временно или бессрочно разрешено сохранить листинг расписок на иностранных биржах, что не даст инвесторам получить за свои АДР акции, которые в последующем они могли бы продать на Мосбирже.
Все и правда звучит очень перспективно и "сладко", но нельзя забывать, что могут возникнуть форс-мажорные обстоятельства, которые могут негативно сказаться на конечном итоге всей затеи. Но правда в том, что многие компании хотят сменить юрисдикцию из-за проблем перечисленных выше, такими компаниями являются:
- Х5 Group - продуктовый ритейлер. Компания также столкнулась с проблемой начисления дивидендных выплат и рассматривает релокацию как ее решение.
- Полиметалл - производитель цветных металлов. Компания зарегистрирована на острове Джерси. «Полиметалл» планирует провести разделение бизнеса на российский и казахстанский сегменты, но текущее место регистрации не позволяет выполнить такую операцию.
- Русагро - российская сельскохозяйственная и продовольственная компания. Предприятие попало под санкции Евросоюза и под ограничения Банка России. Возможна смена регистрации на Кипре на более подходящую требованиям регуляторов.
- HeadHunter - онлайн-платформа подбора персонала. В октябре 2022 г. компания сообщила, что сменит регистрацию на Кипре, чтобы распределять прибыль между акционерами. Компания может зарегистрироваться в России или дружественных для неё странах.
- Таких компаний очень много и многие готовы к смене юрисдикции как на РФ, так и на дружественную для России страну.
Российские компании ищут разные способы избежать последствия санкций, которые в первую очередь связаны с выплатой дивидендов. При этом не все рассматривают редомициляцию в Россию, но многие российские предприятия намерены изменить юрисдикцию, что открывает для инвесторов дорогу к возможному заработку.
Услугу по покупке АДР оказывает БКС Инвестиции. Пока с уверенностью могу сказать только об этом брокере, так как был звонок от менеджера с данным предложением, после которого я более детально изучил эту тему и впоследствии решил написать эту статью. Но возможно и другие брокеры также предлагают такую услугу.
Кто из брокеров оказывает такие услуги?
В статье написано
Непонятно. Вы говорите, что акции упали на иностранных биржах, а на российском внебиржевом рынке упали не сильно. И предлагаете покупать эти акции именно на российской внебирже с минимальным дисконтом к нашей бирже. И где здесь доход150%+???
Суть идёт о покупке на внебиржевом рынке, а продажа на мосбирже после смены юрисдикции
То есть если у меня есть расписки на иностранном счете, по идее я их могу попытаться перекинуть в БКС и продать на внебиржевых торгах?