Золото ждет обратного хода от ФРС

В начале месяца инвесторы попытались протолкнуть золото к рекордным максимумам, но даже риск дефолта в Штатах не помог драгметаллу задержаться за пределами психологической отметки $2000 за тройскую унцию. 4 мая котировки достигли уровня $2062 впервые с августа 2020 года, когда был зафиксирован исторический максимум на уровне $2074.

С того момента цены на золото отступили и уже девятую сессию подряд торгуются под отметкой $2000. Если взглянуть на динамику желтого металла в долгосрочной ретроспективе, то можно увидеть, что золото флиртует с этим психологически значимым уровнем уже больше десяти лет. Изначально металл вплотную приближался к отметке $2000 в сентябре 2011 года и превысил ее в 2020 году, а последний эпизод случился в марте этого года и продолжается по сей день.

Учитывая такое взаимодействие драгметалла с этим уровнем, в умах инвесторов и спекулянтов закрепилась мантра о том, что его прорыв – сигнал к фиксации прибыли. Такой сценарий сопровождается не только лишь техническими, но и фундаментальными аспектами. К примеру, в последнем случае ралли угасло, не дойдя до нового рекорда, по причине того, что инвесторы не верили в то, что в Вашингтоне не договорятся по потолку госдолга и тем самым допустят дефолт.

Сейчас росту золота мешает самоуспокоенность рынков. Даже после очередного банкротства в банковском секторе (First Republic Bank), инвесторы уверены, что мини-кризис завершился, игнорируя риски, создающие ощутимый экономический стресс на фоне высоких процентных ставок и упрямой инфляции.

К слову, пятничный отчет показал, что индекс расходов на личное потребление вырос сильнее прогнозов в апреле, подтвердив, что борьба Федрезерва с инфляцией еще не завершена. С другой стороны, Центробанк, возможно, будет вынужден поставить ужесточение на паузу, чтобы не задушить экономический рост. При таком сценарии у золота будет преимущество перед долларом, который отправится на юг, как только Центробанк ударит по тормозам.

В минувшую пятницу золото совершило отскок, едва не коснувшись 100-дневной скользящей средней впервые с ноября прошлого года, но завершил неделю в минусе, уже в третий раз подряд. При этом с начала года котировки еще остаются в плюсе, прибавляя 6,5%. В краткосрочной перспективе не исключены новые провалы в направлении уровня $1900 и даже ниже, но как только ФРС решится на прекращение повышения ставок, привлекательность золота вернется с новой силой.