Что такое облигации и с чем их едят

Чем облигации отличаются от акций и ПИФов, как заработать на облигациях и с какими рисками можно столкнуться

Краткое содержание:

Ценные бумаги — это одно из направлений, куда можно вложить деньги и получить прибыль. Их существует множество видов, но сегодня мы поговорим об облигациях.

Облигация — это ценная бумага в формате долгового обязательства. Выпуск облигаций происходит для того, чтобы одолжить деньги на определенный срок. Они помогают получить финансирование, а взамен дают инвестору заработать проценты — купоны.

Купоны бывают фиксированными и переменными.

У облигации есть срок жизни. Она не всегда существует бесконечно долго и имеет определенную дату окончания — дату погашения. Когда происходит погашение, то эмитент, выпустивший облигацию, возвращает долг. Однако облигации бывают бессрочными, в таком случае погашения не будет.

Размер долга определяет номинал облигации. Он устанавливается в момент выпуска. Именно номинал выплачивается держателю облигации в момент погашения. Однако не всегда при погашении инвестор получает деньги, ведь выплата номинала может быть приурочена к купонам или периодически начисляется частями — это амортизация облигации. Сумма купона рассчитывается исходя из номинала, так как является процентом от него.

Купить облигации можно на фондовом рынке, поэтому их цена не привязана к номиналу, а зависит от спроса и предложения. Например, облигация может стоить 800 рублей, а ее номинал составлять 900 рублей.

Благодаря этому инвестиции в облигации считаются одними из самых безрисковых, так как вы гарантировано получаете номинал, даже при падении рыночной цены.

Эмитент — компания, или государство, выпустившее облигацию.

Номинал — сумма, которую эмитент берет в долг. Номинал полностью выплачивается при погашении или частично выплачивается вместе с купонами.

Рыночная цена облигации — цена облигации на бирже. Может отличаться от номинала и быть больше или меньше него.

Срок погашения — срок, через который произойдет погашение облигации.

Доходность к погашению (ДКП) — это сумма всех купонов и номинала.

Дата погашения облигации — дата, когда произойдет погашение облигации и выплата номинала.

Купон или купонный доход — проценты по облигации, которые получает инвестор.

Величина или размер купона — это процент от номинала. Он может быть фиксированным или плавающим.

Накопленный купонный доход (НКД) — это часть от суммы купона, накопившаяся с последней выплаты. Он учитывается в стоимости при покупке и продаже облигации.

Дата выплаты купона — дата, когда держателю облигации будет начислен купонный доход.

Амортизация — выплата номинала частями до погашения номинала облигации.

Оферта — дата пересмотра условий по облигации.

Субординированность — выплаты при дефолте по субординированной облигации будут в конце списка. Такие облигации выпускают только кредитные организации.

У облигаций есть ряд параметров, по которым их разбивают на разные группы. Все типы этих групп критериев сочетаются между собой. То есть, облигация входит в каждую из перечисленных групп.

Виды облигаций по купону:

Купонные (процентные) облигации — инвестор получает купоны. Они начисляются с определенной периодичностью и сумма заранее объявляется. Облигации могут быть с ежемесячным купоном, ежеквартальным, ежегодным и так далее.

Бескупонные (дисконтные) облигации — инвестор не получает купоны.

Виды облигаций по эмитенту:

ОФЗ — это государственные облигации, которые выпускает Минфин.

Муниципальные облигации — это государственные облигации, выпускаемые администрацией субъекта РФ.

Квазигосударственные облигации — выпускают компании, чьи контрольные пакеты акций держит государство.

Корпоративные облигации — выпускают частные компании.

Еврооблигации — выпускаются в иностранной валюте и эмитентом выступает государство или российская компания.

Замещающие облигации — выпускаются взамен еврооблигаций государством или российской компанией. Номинал остается в иностранной валюте, но торговля осуществляется за рубли.

Виды облигаций по сроку:

Со сроком погашения — имеют определенный срок погашения.

Бессрочные — не имеют срока погашения и фактически работают бесконечно, однако все-таки могут быть погашены, но не раньше, чем через 10 лет с момента выпуска.

Способы заработка на облигациях построены на выборе определенных механик или их комбинации. Рассмотрим основные статьи дохода при инвестициях в облигации.

Облигация может дать заработать на:

Эти подходы можно комбинировать, выбрав более подходящую стратегию.

Покупка облигации и ее удержание в портфеле до погашения. Таким способом можно получить доход от разницы между ценой покупки и номиналом, а также за счет купонов.

Доход по купонной облигации = купонный доход + номинал - стоимость покупки - накопленный купонный доход

Если купон не выплачивается, то доход будет построен только на разнице между ценой покупки и выплатой номинала при погашении.

Доход по бескупонной облигации = номинал - стоимость покупки

Покупка облигации и продажа после роста цены. Таким способом можно зарабатывать на перепродаже за счет курсовой разницы. При этом если вы держите купонную облигацию, то можете получить дополнительную прибыль за счет полученных купонов и прибавления накопленного купонного дохода за время владения к стоимости облигации при продаже.

Доход по купонной облигации = цена продажи + накопленный купонный доход - цена покупки

Доход по бескупонной облигации = цена продажи - цена покупки

Важно учитывать наличие амортизации. Она усложнит расчеты при вычислении дохода, если выплата части номинала придется на период владения ценной бумагой, и может сказаться на рыночной цене.

Покупка облигации с целью получения купонного дохода и продажа до момента погашения. В таком случае заработок строится на получении купонов. Также вы можете заработать еще больше, если за период удержания рыночная цена вырастет.

Доход = цена продажи - цена покупки + полученный купонный доход + НКД

Важно помнить об амортизации. Ее наличие поменяет механизм выплат и подход к заработку.

Теорию по доходу от облигации мы рассмотрели. Теперь углубимся в то, как это работает на практике.

Разберем разные подходы на примерах реальных облигаций.

Посмотрев на информацию о выпуске облигаций, можно оценить, какие способы заработка лучше подойдут в конкретной ситуации.

Рассмотрим облигацию с погашением через неделю.

В первую очередь мы видим, что текущая цена облигации ниже номинала, а это значит, что как минимум можно подержать облигацию в портфеле до даты погашения и получить разницу между ценой покупки и номиналом.

Также видим, что будет выплачен купон, а это значит, что можно получить разницу между величиной купона и накопленным купонным доходом.

Из-за небольшого срока до погашения и фиксированного купона, который выплатят всего раз, здесь все просто. Не нужно разбираться с доходностью к погашению и рассчитывать проценты. Математика совсем простая.

Купив облигацию сейчас, можно заработать 984,38 рубля.

Теперь посмотрим на облигацию с погашением через семь лет.

Видим, что у облигации есть фиксированные купоны и срок погашения наступит через семь лет, однако в игру вступает оферта.

Оферта может спутать карты и ваши планы по заработку на облигации из-за изменения условий. Оферта бывает двух типов:

В нашем случае тип оферты — это колл-опцион, а это значит, что эмитент может выплатить номинал до даты погашения. Текущая цена ниже номинала нас не пугает, ведь купив сейчас, мы останемся в плюсе.

Амортизации нет, купон фиксированный, а это значит, что мы можем точно рассчитать доход от купонов.

Доходность к колл-опциону 16,3% за 1 год и 1 месяц.

То есть, купив сейчас, вы заработаете 163 рубля.

Если вы уже задумались, какие облигации купить, то сначала подумайте о рисках. Они все-таки существуют.

При торговле облигациями вы можете столкнуться со снижением цены. Ситуация на рынке или у конкретной компании может измениться, что повлечет за собой падение курса.

Эмитент может решить пересмотреть условия выпуска и объявить оферту. В этом случае придется пересмотреть ваш инвестиционный план и потенциальная прибыль может сократиться или полностью пропасть. Например, вы купили облигацию по цене выше номинала и компания объявила, что будет проведен колл-опцион. Вам придется продать облигацию, чтобы не потерять разницу между ценой и номиналом при погашении, если она не будет компенсироваться купонами.

Эмитент может объявить о дефолте и банкротстве. В этом случае вы можете не получить номинал, так как у эмитента может не хватить денег на выплаты всем инвесторам. Рыночная цена также с высокой вероятностью пострадает от таких новостей. Несмотря на то, что держатели облигаций получают выплаты раньше акционеров, перед ними еще идут и другие кредиторы.

Какие выбрать облигации — не самый простой вопрос, так как на рынке представлен достаточно обширный выбор.

При подборе актива для инвестиций важно оценить:

Купив облигацию, важно не забывать следить за ней и вовремя реагировать на изменение ситуации. Например, цена и доходность тесно связаны с ключевой ставкой. Когда ключевая ставка растет, то и доходность находящихся в обращении облигаций тоже, но при этом цена снижается.

Так как ключевая ставка влияет на проценты по кредитам, то при их снижении эмитенту становится невыгодно занимать деньги у инвесторов под высокий процент и он пересматривает условия.

Реакция на изменение ключевой ставки происходит не мгновенно, но постепенно облигации подставляются под новые условия.

Выплата доходов по облигациям облагается налогом (НДФЛ), если вы получили прибыль:

13% и 15% платят резиденты. Для нерезидентов ставка 30%.

Резидентом является физлицо, проживающее в России в течение 12 месяцев не менее 183 дней. Это правило работает как для российских, так и иностранных граждан.

Если вы не получили прибыль, а ушли в минус, то НДФЛ платить не нужно.

Облигации, акции и ПИФы относятся к ценным бумагам, но их механизм работы отличается, как и способ заработка от инвестиций в них.

Облигации — это долговые обязательства. Инвестор дает деньги в долг эмитенту. У облигаций есть процентный доход в виде купонов и номинал, который можно получить при погашении или амортизации.

Акции — это доли бизнеса, при покупке которых инвестор получает часть от прибыли и право на участие в управлении. Акции приносят только процентный доход от прибыли в виде дивидендов.

ПИФы — это паевые инвестиционные фонды, которые собирают пакет активов и продают части от него в виде паев инвесторам. За покупку пая уплачивается комиссия управляющей компании. Заработок строится на погашении текущей стоимости пая компанией или перепродаже пая другим инвесторам. Компания, управляющая ПИФом не выпускает активы, которые включаются в портфель, а только покупает и продает их.

Облигации и акции — это ценные бумаги, выпускаемые эмитентом, а ПИФ — это фонд, закупающий активы и продающий доли от портфеля.

Порог входа в ПИФы часто намного ниже и, купив пай, вы получаете долю сразу во всех активах, собранных фондом.

Bitbanker — это легкий способ работы с активами. На Bitbanker вы найдете различные инструменты для отправки денег за рубеж: от переводов на иностранные карты Visa до SWIFT-переводов. Свободные активы можно использовать для получения пассивного дохода от инвестиций и вкладов. Тратить в рублях, сохраняя долларовые накопления, можно, оформив займ. Для фрилансеров и онлайн-бизнеса доступен криптоэквайринг. Также в Bitbanker можно купить или продать USDT, BTC, ETH, USDC, рубли, доллары, евро, киргизские сомы, дирхамы ОАЭ и другие валюты.

Другие полезные материалы смотрите в нашем блоге:

Будем рады ответить на ваши вопросы в комментариях.