Конспирологическая теория: Nvidia - налоговый агент ФРС
В 2021-2022 годах мир захлестнула волна избыточной ликвидности. Триллионы напечатанных долларов грозили обрушить покупательную способность валют. Но спасение пришло с неожиданной стороны: из дата-центров. Вместо того чтобы хлынуть на рынок потребительских товаров, эти деньги оказались «заперты» в бесконечном цикле обновления видеокарт и строительства электросетей.
Реальные цифры «сжигания» (Итоги 2025 года)
Капитальные затраты (CAPEX) крупнейших технологических компаний в 2025 году достигли пика, превзойдя даже самые агрессивные прогнозы двухлетней давности. Вот фактические данные из отчетов 10-K:
- Amazon: Рекордные $131 млрд. Основная часть ушла на чипы собственной разработки (Trainium 3) и колоссальное расширение облачной инфраструктуры AWS.
- Alphabet (Google): $91,2 млрд. Деньги инвестированы в экосистему Gemini и закупку новых кластеров GPU Blackwell.
- Microsoft: $82,1 млрд. Практически все свободные средства направлены на расширение Azure AI и поддержку инфраструктуры OpenAI.
- Meta: $71,8 млрд. Марк Цукерберг продолжил скупать железо для обучения моделей Llama 4 и 5.
- Итоговый результат: Только эти четыре компании изъяли из оборота более $375 млрд за один год, направив их в активы, которые физически обесцениваются на 20–30% ежеквартально.
Математика окупаемости: Пропасть растет
Главный признак «инфляционного пылесоса» — это катастрофический разрыв между вложенными средствами и реальной выручкой. Аналитика начала 2026 года показывает следующий расклад:
- Необходимый доход для окупаемости: По обновленной модели Sequoia Capital (исследование - «Вопрос на $800 миллиардов»), индустрия должна зарабатывать минимум $750–800 млрд в год, чтобы покрыть затраты на оборудование, энергию и амортизацию.
- Реальная выручка от ИИ-сервисов: По данным отраслевых отчетов (Gartner, Precedence Research), выручка от GenAI (SaaS, API, Copilots) в 2025 году составила лишь $110–135 млрд.
- Чистое «сжигание»: Около $650 млрд за год просто растворились в цепочке поставок, не вернувшись инвесторам. С точки зрения борьбы с инфляцией — это успех: огромный объем денег «связан» и не давит на цены на хлеб, жилье и бензин.
Nvidia как глобальный «налоговый агент»
В этой схеме Nvidia выступила в роли главного инструмента по сбору ликвидности.
- Выручка за 2025 год (FY2026): $215,9 млрд, что на 65% выше предыдущего года.
- Чистая прибыль: Превысила $110 млрд.
- Механизм стерилизации: Деньги, которые техгиганты накопили или взяли в кредит, передаются Nvidia. Nvidia, в свою очередь, тратит их на сверхсложный R&D (разработку Rubin и будущих архитектур) и строительство новых мощностей. Это тупиковый путь для денежной массы: она превращается в сложнейшие микросхемы, которые через 3 года станут бесполезными из-за прогресса. Это и есть идеальная «утилизация» капитала.
Почему это остановило инфляцию?
Гипотеза о «заговоре» подтверждается макроэкономическими показателями начала 2026 года:
- Сжатие M2 через фондовый рынок: Капитализация ИИ-сектора превысила $16 трлн. Огромные объемы частных и пенсионных денег «запаркованы» в акциях, которые не продаются для текущего потребления.
- Технологическая дефляция: Стоимость кодинга, перевода и создания контента упала почти до нуля. Это снизило инфляцию в секторе услуг, который традиционно был самым «упрямым» для ФРС.
- Энергетический арбитраж: Гонка за ИИ спровоцировала бум инвестиций в энергетику (малые модульные реакторы, термоядерный синтез). Рост предложения энергии — это фундаментальный дефляционный фактор для всей экономики.
Источники данных
- Nvidia Investor Relations (2026): Итоговый финансовый отчет за 2026 фискальный год (завершился в январе 2026).
- Sequoia Capital: Обновление эссе Дэвида Кана "AI’s $600B Question" до уровня 2025 года.
- Barclays Capital: Аналитический обзор "Hyper-scale CAPEX: The 2025 Reality Check".
- S&P Global Market Intelligence: Данные по глобальной инфляции и влиянию IT-затрат на денежную массу M2.
Мы являемся свидетелями создания «Цифровых пирамид». Как древние египтяне строили бесполезные с точки зрения потребления сооружения, чтобы занять население и распределить ресурсы, так и современная экономика строит дата-центры. Это налог на избыточный капитал, который позволил нам избежать инфляционного апокалипсиса после пандемии.
Ну а мы просто используем эти технологии для создания своих микро-SaaS сервисов и делимся успехами в Телеграм канале https://t.me/wedosidehustle
В следующей статье попробуем спрогнозировать, что будет, когда капиталы попробуют вытащить ликвидность обратно.