Рынок акций США. 11 секторов в деталях

На рынке США торгуется более 4 тыс. акций, более 2000 депозитарных расписок и 2200 бумаг ETF. В рамках S&P 500 их насчитывается 11 секторов. Каждый сектор, в свою очередь, подразделяется на индустрии.

1. Диверсификация. Чтобы сформировать портфель акций, имеет смысл ограничиться примерно 5-15 компаниями из разных секторов. Самый простой способ — поделить вложения поровну. Знание секторов поможет подобрать слабо коррелирующие акции, снизив риск портфеля.

Более консервативный подход: большую часть вложить в ликвидные и стабильные компании, а оставшиеся деньги — в высокорисковые акции. Разбавив портфель облигациями, а также зарубежными бумагами, можно получить достаточно сбалансированный набор.

2. Концентрация (точечные идеи). Если вы верите в долгосрочные перспективы какой-либо индустрии или ожидаете появления катализаторов в определенном сегменте, то информация о структуре секторов позволит оптимально подобрать подходящие бумаги.

В разные периоды появляются новые драйверы, прорывные технологии и бизнес-модели, а значит и лидеры роста. В последнее десятилетие — это сектора высоких технологий и коммуникационных услуг. Современные мегатренды — электронная коммерция и платежи, стриминг, искусственный интеллект, big data.

3. Оценка сопоставимых компаний. В интересующих секторах можно провести сравнительную оценку. Речь идет о поиске недооцененных бумаг. Их можно найти при помощи сравнения акций с медианными значениями по сектору (индустрии). Сравнивать стоит мультипликаторы, показатели рентабельности, долговой нагрузки, дивидендов, ожидания по динамике доходов, волатильности, дисконта акций к средним таргетам аналитиков.

4. Зависимость от бизнес-циклов. Речь идет о разрезе в 1-10 лет. Полный цикл охватывает три периода: возрождение, экспансию и сокращение экономики. Речь также идет о четырех этапах: раннем, среднем, позднем и рецессии.

Источник: fidelity.com

Каждый этап охватывает несколько лет. В разных стадиях наиболее актуальны те или иные сектора, циклические или защитные бумаги.

Источник: fidelity.com

В секторе сконцентрировано большое количество «акций роста», хотя есть и перспективные дивидендные истории в рамках зрелых компаний. Многие ставки на прорывные идеи относятся как раз к сектору высоких технологий.

Индустрии:

- Коммуникационное оборудование

- Электронное оборудование и компоненты

- IT-услуги

- Полупроводники

- Программное обеспечение

- Технологическое «железо»

Ключевой ETF: Technology Select Sector SPDR (XLK)

Топ-5 акций, согласно рыночной капитализации: Apple, Microsoft, NVIDIA, VISA, MasterCard

Менее зависим от экономических циклов. Люди не выбирают, болеть ли им или нет. В пользу сферы здравоохранения в долгосрочной перспективе может играть тренд на старение населения в развитых странах. В сегменте есть специфические риски, связанные с испытаниями новых препаратов, конкуренцией, истечением патентов, действиями регуляторов. Крупные биотехнологические компании постепенно перешли в статус биофармацевтических. Пандемия коронавируса стала позитивным долгосрочным драйверам предприятий.

Индустрии:

- Биотехнологии

- Оборудование для здравоохранения

- Услуги для здравоохранения

- Технологии для здравоохранения

- Инструменты и услуги для исследований

- Фармацевтика

ETF: Health Care Select Sector SPDR (XLV)

Топ-5 акций: Johnson&Johnson, UnitedHealth, Pfizer, Thermo Fisher Scientific, Eli Lilly

Самый «брендовый» сектор, компании которого частенько на слуху. Характеризуется зависимостью от колебаний экономического цикла. От продукции этих предприятий можно временно отказаться при экономическом спаде.

Индустрии:

- Автокомпоненты

- Автомобили

- Дистрибьютеры

- Диверсифицированные потребительские услуги

- Отели и рестораны

- Товары длительного пользования для дома

- Интернет ритейл

- Продукция для развлечений

- Диверсифицированный ритейл

- Специализированный ритейл

- Текстиль, одежда и товары класса люкс

ETF: Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY)

Топ-5 акций: Amazon, Tesla, Home Depot, Nike, McDonald’s

Сегмент сформирован на базе компаний, ранее входивших в сектора телекоммуникаций, высоких технологий и производителей товаров вторичной необходимости. Телекомы — дивидендный сегмент. Преимущественно ориентирован на внутренний спрос. Предприятия сектора коммуникационных услуг работают по подписке, поэтому бумаги принято считать «защитными», хотя некоторым его представителям не чужды технологические изменения.

Индустрии:

- Диверсифицированные телекоммуникационные услуги

- Беспроводные телекоммуникационные услуги

- Развлечения

- Медиа

- Интерактивные медиа и услуги

ETF: Communication Services Select Sector SPDR (XLC)

Топ-5 акций: Alphabet, Meta (Facebook), Walt Disney, Netflix, Comcast

Финансовые корпорации процветает в условиях экономического роста: повышения спроса на кредиты и торговой активности на рынке ценных бумаг. Увеличение ставок ФРС благоприятно для многих американских банков, так как улучшает их процентную маржу (чистый процентный доход). Аналогичная ситуация со страховой индустрией из-за структуры балансов. Бумаги финансового сектора позитивно коррелируют с доходностью Treasuries.

Индустрии:

- Банки

- Рынки капитала

- Потребительские финансы

- Диверсифицированные финансовые услуги

- Страхование

- Ипотечные REITs

- Ипотечные финансы

ETF: Financial Select Sector SPDR Fund (XLF)

Топ-5 акций: Berkshire Hathaway, JP Morgan, Bank of America, Wells Fargo, Morgan Stanley

Читайте лучшие материалы по американскому рынку на канале BCS USA в Telegram. Здесь вы найдете обзоры по рынку, идеи для инвестиций, различные исследования, познавательные диаграммы.

Динамика акции сектора положительно коррелирует с экономическими циклами. Когда экономика процветает, бумаги «на коне». Только при наличии благоприятных тенденции в экономике компании будут строить, производить и перевозить товары. Тут то и понадобятся станки, машины и оборудование. Фактор риска — высокая капиталоемкость сектора. Большинство «дивидендных королей» сконцентрировано в секторе промышленности и производителях товаров первой необходимости.

Индустрии:

- Авиакосмическая и оборонная

- Авиадоставка грузов и логистика

- Авиалинии

- Продукты для строительства

- Коммерческие услуги

- Строительство и инженерия

- Электрическое оборудование

- Промышленные конгломераты

- Тяжелая техника

- Морские грузоперевозки

- Профессиональные услуги

- Железные дороги

- Торговые компании и дистрибьютеры

- Транспортная инфраструктура

ETF: Industrial Select Sector SPDR (XLI)

Топ-5 акций: United Parcel Service, Honeywell International, Union Pacific, Raytheon Technologies, Boeing

Сегмент отличается стабильностью, товары первой необходимости нужны всегда. Бумаги представителей сектора сравнительно устойчивы при падении рынка. Их принято считать защитными, но и растут они зачастую не так активно. Большинство «дивидендных королей» с концентрировано в этом секторе и секторе промышленности. Так называются компании, которые наращивают выплаты не менее 50 лет подряд.

Индустрии:

- Напитки

- Продуктовый ритейл

- Продукты питания

- Продукты для дома

- Продукты личной гигиены

- Табачные изделия

ETF: Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP)

Топ-5 акций: Wal-Mart, Procter&Gamble, Coca-Cola, Pepsi Co, Costco Wholesale

Небольшой сектор по количеству компаний, но может быть интересен в качестве хеджирования кризисных тенденций на рынке, а также получения высоких дивидендных платежей. Сегмент возобновляемой энергетики, включая солнечные технологии, в долгосрочной перспективе может порадовать терпеливого инвестора.

Индустрии:

- Электроэнергетика

- Газовая энергетика

- Возобновляемая энергетика

- Диверсифицированная энергетика

- Водная энергетика

ETF: Utilities Select Sector SPDR (XLU)

Топ-5 акций: NextEra Energy, Duke Energy, Southern Co, Dominion Energy, Exelon

Как и нефтегазовый сектор, зависит от движений товарных рынков, включая металлы.

Индустрии:

- Химия

- Материалы для строительства

- Контейнеры и упаковка

- Металлургия

- Бумага и продукты из дерева

ETF: Materials Select Sector SPDR (XLB)

Топ-5 акций: Linde PLC, Sherwin-Williams, Air Products and Chemicals, Ecolab, Freeport-McMoRan

Индустрии:

- Equity REITs (покупает и сдает недвижимость различного плана)

- Девелопмент в сфере недвижимости

Real Exchange Investment Trusts — биржевые фонды, которые инвестируют в недвижимость. Обладают высокой дивидендной доходностью. Инвестиции REIT позволяют зарабатывать на росте рынка недвижимости, диверсифицировать вложения, защищаться от потенциальной инфляции в США. При этом инструмент, в отличие от объектов недвижимости, обладает высокой ликвидностью и имеет низкий порог входа.

ETF: Real Estate Select Sector SPDR (XLRE)

Топ-5 акций: American Tower, Prologis, Crown Castle International, Equinix, Public Storage

Крайне зависим от котировок сырья. В теории отрицательно коррелирует с курсом доллара. Бумаги могут быть альтернативой инвестициям в товарные рынки, при этом тут могут присутствовать специфические риски эмитента.

Индустрии:

- Оборудование и услуги для нефтегаза

- Нефть, газ и потребляемое топливо

ETF: Energy Select Sector SPDR (XLE)

Топ-5 акций: Exxon Mobil, Chevron, Conoco Phillips, EOG Resources, Schlumberger

Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.