Bitcoin-ETF. Краткий экскурс
Биткоин, волнующая и ценная криптовалюта, становится центром внимания инвесторов, регуляторов и общественности. Однако путь к инвестированию в биткоин полон сложностей и рисков, таких как высокая волатильность, безопасность и регуляторные вызовы.
Зачем Биткоин-ETF?
И здесь появляется концепция биткоин-ETF, заинтриговавшая инвесторов своим потенциалом. Этот фонд, торгующийся на бирже, предоставляет уникальную возможность получения доступа к биткоину без его прямого владения и хранения. Биткоин-ETF также обещает стимулировать развитие криптоиндустрии, придавая ей легитимность и повышая прозрачность.
О чем пойдет речь
· Что такое Биткоин-ETF?
· Эволюция идеи Биткоин-ETF
· Основные Игроки на Рынке Биткоин-ETF
· Перспективы и Риски
Путь от отказов до одобрения
1. Введение в Bitcoin-ETF
Bitcoin-ETF - это инвестиционный фонд, торгующийся на бирже, который направлен на инвестирование в активы, связанные с криптовалютой биткоин. В 2013 году братья Уинклвоссы, сооснователи Facebook, подали первую заявку на создание Bitcoin-ETF в США. Однако SEC отклонила заявку в 2017 году, опасаясь недостаточной регулированности рынка биткоина.
2. Борьба за Одобрение: 2013-2021
Множество компаний, включая SolidX, VanEck, Bitwise, и другие, предпринимали попытки получить одобрение от SEC. Основные преграды включали опасения SEC относительно надежности источников цен, безопасности хранения биткоина и соблюдения правил борьбы с отмыванием денег.
3. Прорыв с Фьючерсными ETF: 2021
Ситуация изменилась в 2021 году с одобрением фьючерсных ETF на биткоин. ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) стал первым таким фондом, использующим фьючерсные контракты на биткоин. В последующем появились Valkyrie Bitcoin Strategy ETF, Invesco Bitcoin Strategy ETF, VanEck Bitcoin Strategy ETF и Galaxy Bitcoin Strategy ETF.
4. Спотовые ETF на Биткоин: 2024
В 2024 году SEC одобрила 11 спотовых ETF на биткоин. Этот переход стал возможным после судебного процесса Grayscale, который оспаривал решение SEC отклонить его заявку на спотовый ETF на биткоин. Среди одобренных компаний - Bitwise, Grayscale, Hashdex, BlackRock, Valkyrie, Invesco, Ark, VanEck, WisdomTree, Fidelity и Franklin.
Основные Игроки на Рынке Bitcoin-ETF: Кто они и что предлагают?
ProShares: Первопроходец в Мире Bitcoin-ETF
ProShares, крупная компания по управлению активами, получила одобрение от SEC в октябре 2021 года, выходя на рынок первой. Их Bitcoin-ETF, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), торгуется на NYSE под тикером BITO. Отличительной чертой является использование фьючерсных контрактов CME Group, в отличие от прямого инвестирования в биткоин.
BITO тоже привлек более 1 миллиарда долларов активов за первые четыре дня торгов. Однако, подобно IBIT, фонд сталкивается с проблемами, такими как высокие расходы, связанные с роллингом фьючерсных контрактов, и риск регуляторного вмешательства.
Valkyrie: Инновации в Управлении Инвестициями
Valkyrie, фокусирующаяся на криптовалютах, также получила одобрение от SEC в октябре 2021 года. Ее Bitcoin-ETF, Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (BTFD), торгуется на Nasdaq. Подобно ProShares, Valkyrie использует фьючерсные контракты, но открывает двери для других финансовых инструментов, таких как опционы и свопы.
BTFD собрал более 100 миллионов долларов активов за первые два дня торгов, привлекая внимание инвесторов. Однако, как и конкуренты, фонд сталкивается с высокими расходами и рисками регуляторного вмешательства.
VanEck: Старейший Претендент с Надеждой на Спотовый Bitcoin-ETF
VanEck, старейшая компания в управлении активами, долгое время стремилась к запуску Bitcoin-ETF. Их фонд, VanEck Bitcoin Trust, если получит одобрение SEC, станет первым спотовым Bitcoin-ETF в США. В отличие от ProShares и Valkyrie, VanEck планирует инвестировать в биткоин напрямую, а не через фьючерсные контракты.
Ожидаемое одобрение SEC в январе 2024 года делает VanEck Bitcoin Trust одним из самых ожидаемых Bitcoin-ETF среди инвесторов. Тем не менее, фонд сталкивается с конкуренцией, сложностями в обеспечении безопасности и риском регуляторного вмешательства.
BlackRock: Гигант с Зеленым Светом от SEC
BlackRock, мировой лидер в управлении активами, успешно получил одобрение от SEC в январе 2024 года для запуска своего Bitcoin-ETF - iShares Bitcoin Trust (IBIT). С его управлением активами в размере более 9 триллионов долларов, BlackRock входит в игру с фондом, который инвестирует в биткоин напрямую. В отличие от конкурентов, таких как ProShares и Valkyrie, IBIT хранит физические биткоины на защищенных кошельках, обеспечивая высокую точность и прозрачность. На бирже NYSE его тикер - IBIT.
IBIT стал первым Bitcoin-ETF, привлекшим более 1 миллиарда долларов активов за первые четыре дня торгов. Это является явным индикатором высокого спроса среди инвесторов, которые ищут доступ к биткоину через регулируемый инструмент. Несмотря на успех, IBIT сталкивается с вызовами в области безопасности и риска регуляторного вмешательства.
Перспективы и Риски
Перспективы
1. Удобство и Доступность:
Bitcoin-ETF предоставляет инвесторам уникальные преимущества:
- Упрощенный процесс инвестирования.
- Расширение аудитории за счет доступности через традиционные брокерские счета.
- Исключение забот о покупке, хранении и продаже криптовалюты.
2. Легитимность и Прозрачность:
- Подчинение регуляторным требованиям повышает доверие к рынку.
- Защита прав инвесторов и предотвращение мошенничества.
- Демонстрация признания криптовалют традиционными финансовыми институтами.
3. Развитие и Инновации:
- Стимулирование инвестиций, конкуренции и исследований в криптоиндустрии.
- Катализатор для создания новых продуктов и услуг, связанных с криптовалютами.
Риски
1. Разрыв и Дисконтирование:
- Неточное отражение реальной цены биткоина, особенно при использовании фьючерсных контрактов.
- Возможное создание разрыва между ценой фонда и ценой биткоина.
- Потенциальные искажения и неэффективности на рынке.
2. Регуляторное Вмешательство:
- Непредсказуемый регуляторный контроль и надзор.
- Введение ограничений, запретов, налогов или санкций, затрудняющих торговлю или влияющих на цену.
- Возможное вмешательство в работу биткоин-сети или требование раскрытия личных данных инвесторов.
3. Волатильность и Нестабильность:
- Увеличение волатильности и нестабильности рынка.
- Спекулятивный спрос, ликвидность и кредитное плечо, усиленные Bitcoin-ETF.
- Высокий уровень риска и потенциальные потери для инвесторов.
Что в итоге?
В заключение, эволюция Bitcoin-ETF представляет собой захватывающий путь в контексте криптовалютного мира и традиционных финансов. Начиная с отказа SEC в 2017 году и преодолевая множество трудностей, Bitcoin-ETF нашел свой путь через фьючерсные контракты и, наконец, спотовые ETF в 2024 году.
Одобрение спотовых ETF на биткоин, направленных на инвестирование в криптовалюту напрямую, стало важным шагом в улучшении прозрачности и точности отслеживания цены биткоина. Компании, такие как Bitwise, Grayscale и BlackRock, получили зеленый свет для предоставления инвесторам уникальной возможности взаимодействия с самой популярной криптовалютой.
Однако, несмотря на успехи, Bitcoin-ETF не лишен рисков. Волатильность рынка, сложности хранения и регуляторные вопросы продолжают вызывать вопросы и требуют внимательного мониторинга со стороны инвесторов.
Сегодня Bitcoin-ETF - это не только инструмент финансового взаимодействия с биткоином, но и моментальный свидетель развития криптовалютной сферы. Его влияние на инвестиционное сообщество и рынок в целом обещает интересные переменные в будущем.