Регулирование токенизации в разных странах

Токенизация, как инновационная технология, проникает в различные сферы бизнеса и финансового мира, предлагая новые возможности для цифровизации активов. Однако, в связи с ее быстрым развитием, встает вопрос о необходимости регулирования данного процесса для обеспечения безопасности и прозрачности операций. В разных странах мира регулирование токенизации имеет свои особенности и подходы.

В то время, когда многие страны мира ограничиваются регулированием определенных видов цифровых токенов в соответствии с уже существующим законодательством, некоторые азиатские государства принимают новаторские меры, вводя специальные правила для токенизации и сбора средств с помощью цифровых токенов. Например, Таиланд активно развивает регулирование цифровых активов, создавая благоприятную среду для роста токенизации. В 2018 году был принят специальный указ о компаниях с цифровыми активами, который стал основой для предложения инвестиционных и служебных токенов, а также для ведения бизнеса с цифровыми активами в стране.

Япония в свою очередь разработала четкие принципы регулирования цифровых токенов в соответствии с поправкой к Закону о расчетах средств и Закону о финансовых инструментах и биржах. Эти руководящие принципы помогают установить порядок в отношении использования цифровых токенов в стране.

В Гонконге недавно принято руководство, позволяющее использовать токены, соответствующие определенным критериям, для розничных инвесторов. Эти шаги азиатских стран по установлению правил и ясности в отношении токенизированных активов создают основу для дальнейшего развития технологии токенизации. Это не только стимулирует индустрию цифровых активов, но также оказывает положительное воздействие на экономику в целом.

В оффшорных юрисдикциях, к которым относят Каймановы Острова и Британские Виргинские Острова, запуск Security Token Offering (STO) имеет свои плюсы и минусы. В этих странах обычно отсутствуют специальные законы, регулирующие выпуск облигаций, что может представлять определенные преимущества для криптовалютных проектов. Однако такие проекты все равно должны соблюдать законы о ценных бумагах в тех юрисдикциях, где они привлекают инвесторов. Например, компании с Каймановых Островов попадут под регулирование SEC, если они собирают средства в США. Таким образом, при выборе оффшорной юрисдикции для STO необходимо тщательно изучить все аспекты и принять во внимание возможные юридические и финансовые последствия.

Ценные бумаги подвергаются строгому контролю как на уровне Европейского союза, так и на уровне отдельных государств-членов. В соответствии с законодательством компаниям разрешается проводить публичные предложения токенов-ценных бумаг на сумму до 8 миллионов евро по упрощенной процедуре. Среди основных требований следует отметить следующее: в случае трансграничных размещений (при которых компания, зарегистрированная в одной стране ЕС, привлекает средства из других стран ЕС), лимит привлечения средств может достигать 5 миллионов евро. Кроме того, отдельные страны-члены ЕС могут устанавливать дополнительные требования для выпуска ценных бумаг в виде токенов.

Одним из значительных преимуществ проведения Security Token Offerings (STO) в странах Евросоюза является наличие общей нормативно-правовой базы. После получения разрешения на проведение STO предприниматель получает возможность привлекать инвесторов со всей территории ЕС. Некоторые из стран-членов, такие как Лихтенштейн и Мальта, являются активными участниками в области разработки законодательства о криптовалютах и цифровых активах. Для запуска STO на Мальте необходимо ознакомиться с соответствующими нормами и правилами. Несмотря на то, что Швейцария не входит в состав ЕС, многие предприниматели обращают внимание на эту страну как перспективное место для проведения STO благодаря ее привлекательному законодательству и репутации в области финансовых технологий.