Uniswap запустил свою L2 сеть. Разбираюсь, что это такое и почему это сверхважно для крипто-индустрии.

Здесь будет 2 части:
- первая часть о технологиях
- вторая часть о влиянии на DeFi-сектор

Недавно произошло очень важное событие для криптоиндустрии со всех сторон - крупнейшая децентрализованная биржа Uniswap объявила о запуске собственной сети Unichain. По своему размаху, это событие сравнимо с выходом EigenLayer в майннет, так как это будет иметь фундаментальное значение не только для DeFi-сектора, но и для все криптоиндустрии.

Давайте разбираться почему. Чтобы понимать масштаб и влияние события, необходимо углубиться в техническую часть проекта.

Unichain - это L2-роллап, развернутый на базе Op Stack поверх Ethereum и подсоединенный к сети Superchain от Optimism'а. При этом его техническое оснащение в корне отличается от остальных Optimistic роллапов. Так, в Unichain реализовано 2 новых технологии:

1. Unichain Validation Network
2. Verifiable Block Building

Первая, по своей сути, означает децентрализацию секвенсора. Это значит, что роллап будет поддерживаться не одним секвенсором, как почти у всех остальных роллапов, а сразу несколькими. Именно из-за этого постоянно говорят о том, что текущие L2-решения являются централизованными, которыми управляет команда создателей. Unichain решил избежать этой участи еще со старта, добавив полноценную группу секвенсоров и это достойно похвалы. Почему, расскажу дальше.

Второй момент является ключевым и по-настоящему инновационным решением, а потому остановлюсь на нем подробнее. Verifiable Block Building - это набор участников, которые собирают транзакции и занимаются их упорядочиванием. По-другому их называют Solver'ами, которые занимаются поиском оптимальных путей сделки/транзакции. Они конкурируют друг с другом в формате аукциона, чтобы исполнить транзакцию и заработать с этого некоторую прибыль (MEV). Все вместе это называется intent-centric подход, который активно развивается в последние годы и является следующей ступенью эволюции в DeFi. (Исследование Paradigm про это)

Звено Builder'ов/Solver'ов является проблемным местом из-за высокоцентрализованного подхода. Хотя таких участников насчитывается несколько десятков, фактически, 3-5 солверов исполняют почти все сделки. Кроме того, такие сделки сваливаются в закрытый мемпул и не могут быть публично проверены. Из-за этого, возникают угрозы по манипулированию сделками и появлению MEV, где в итоге страдает конечный пользователь.

Команда Uniswap совместно с командой Flashbots (крупнейший intent-centric проект, монополисты и исследователи) создали решение под названием Rollup Boost. Его идея заключается в том, чтобы исполняемые сделки могли безопасно исполняться и быть публично проверяемы. Для этого они внедрили технологию TEE (Trusted Execution Environment).

Возвращаясь к Rollup Boost - это решение содержит 2 ключевых компонента:

1. Flashblocks - позволяет проводить блоки быстрее обычного, со скоростью 250ms (для примера, у Solana - 400ms)

2. Verifiable priority ordering - верифицируемый поток ордеров дает пользователям уверенность, что MEV не был извлечен против них, а также dApp позволяют получать часть прибыли от защиты против MEV.

Flashblock'и позволяют значительно увеличить пропускную способность и скорость исполнения сделок. Это особенно важно в контексте конкуренции с CEX, где скорость исполнения ордеров высочайшая. Такая скорость достигается за счет передачи частичных блоков на разные узлы, благодаря этому нодам нет необходимости ждать нового блока для подтверждения транзакции.

Благодаря внедрению компонента TEE появляется прозрачность закрытых мемпулов. Это означает, что любой может проверить транзакцию, чтобы найти способ ее исполнения и удостовериться в честности builder'а. Благодаря открытости данных, появляются общирные юзкейсы по перераспределению MEV.

При этом под капотом, все равно сидят Builder'ы, которые занимаются постоянным отслеживанием транзакций и лучших машрутов. Просто они были заключены в оболочку TEE и теперь могут контролироваться со стороны сообщества.

Именно поэтому концепт Verifiable Block Building является ключевым для всей DeFi-индустрии.

Возвращаясь к Unichain, также внедряется важнейший функционал для токена UNI. Ранее, долгое время он был просто Governance токеном, но теперь ему добавили важную функцию - теперь его можно застейкать в секвенсоров Unichain, либо самому развернуть секвенсора. При этом, инфляция токена не была указана в whitepaper и никаких голосований для этого не проводилось. Это означает, что доход холдеров UNI будет полностью формироваться из комиссий сети. Точные детали пока отсутствуют, так как сеть только запустилась в тестнет, с выходом в майннет у нас появится больше деталей.

И 3-ий технический момент, не менее важный. Unichain присоединился к сети Superchain от Optimism. Это означает, что у него будет бесшовное соединение с остальными сетями Superchain'а, так как каждый из них обязан поддерживать единый стандарт интероперабильности Superchain. Его реализация похожа стандарт IBC в Cosmos, который до сих пор является самым безопасным и ни разу не был взломан. Все это означает, что Unichain будет иметь значительно более лучший UX и имеет шанс стать единым хабом ликвидности внутри экосистемы Optimism.

Что сулит нам запуск Unichain и к чему это может привести?

Uniswap это крупнейшая DEX биржа с 2020 года. Но в то же время, за последний год, его доля на рынке снизилась с 63% до 35%, в основном за счет роста DEX'ов на Solana (Radium/Orca) и Base (Aerodromе), каждый из которых заняли долю в 8%-9%.

При этом объем ликвидности остался приблизительно на тех же уровнях ~$4 миллиарда и даже вырос. Объем торгов также сохранился на том же уровне около $1,5 миллиардов в сутки.

Более того, число пользователей выросло за последний год в 2,5 раза. Это доказывает, что Uniswap по-прежнему активно используется и не имеет явных проблем.

Однако, логично встал вопрос - куда масштабироваться?

- На всех крупнейших EVM сетях - они уже есть.

- Уходить на Solana и конкурировать там с нуля? - не имеет смысла

- А другие экосистемы еще не имеют достаточного количества пользователей, чтобы это было интересно.

В таких случаях, единственным вариантом масштабирования является создание собственной сети. Подтверждением этому факту служит запуск EVM сетей от крупнейших бирж - Binance, Coinbase, OKX и др. Поэтому Uniswap принял единственно правильное решение создать собственный L2 - но чтобы это действительно сработало, они значительно модернизировали его с технической точки зрения.

Также отмечу тот факт, что они не стали запускать L2 с единственным секвенсором, хотя это сулило бы им хорошие прибыли. Тот же Base за год заработал прибыль в $50 миллионов.

Команда не стала идти на поводу у своих желаний и вместо прибыли, выбрала добавление нового утилити своему токену $UNI. Можно с уверенностью сказать, что команда запустила Unichain не для заработка. Тем самым позаботились о холдерах своего токена, которые уже давно просили дать хороший стимул для его удержания. Это то, чему стоит поучиться остальным L2 сетям.

Уникальная архитектура Unichain, под капотом которой сидит прозрачный intent-centric движок приведет к тому, что сюда хлынет огромное количество DeFi-проектов и разработчиков. Благодаря высокой скорости исполнения, это место может стать той самой технологией, которая составит конкуренцию CEX биржам, причем как на споте, так и на фьючерсах.

Уже сейчас Uniswap по объемам торгов сравним с Coinbase, который показывает $1,5 - $2,5 миллиарда оборота ежедневно. В то же время доля спотовых DEX vs CEX уже составляет 13%, в то время Perp DEX vs Perp CEX меньше 3%.

Новая архитектура даст шанс построить биржу децентрализованных фьючерсов сравнимую с CEX. Данная сеть может стать тем местом, на котором можно будет развернуть полноценную биржу CEX формата сравнимую с ними по удобству и качеству исполнения сделок.

Unichain - узко специализированная сеть для DEX-трейдинга, а потому сюда придет огромное количество TVL. В течение года может прийти в районе $5B TVL. Ведь на одном только Uniswap сейчас $4,5B. Скорее всего они станут лидерами по этому показателю и будут очень плотно бороться с сетью Base от биржи Coinbase.

Важный момент заключается в том, что выйдя за рамки dApp, Uniswap Labs перестает конкурировать с другими DEX, а наоборот, позволит им сосуществовать в синергии, так как они предоставляют, фактически, лучший торговый движок для децентрализованного трейдинга.

Есть вероятность того, что крупные DEX придут сюда сами, как тот же Sushi или Pancake, потому что они просто не смогут конкурировать ресурсами, чтобы создать свою подобную сеть. Вкупе с бесшовной интеграцией внутри Superchain, это откроет для них широкий простор для реализации. Здесь вопрос в психологии - смогут ли команды таких проектов убрать свое самолюбие и подойти к проекту с точки зрения бизнеса.

Основным конкурентом Uniswap будут не другие DEX, а непосредственно Coinbase и его Base. Исход борьбы будет непредсказуемым, но от этого точно выиграет вся экосистема Superchain и $OP.

Биржа Uniswap не перестанет существовать, скорее всего она запустится на Unichain, но станет лишь одним из продуктов для Uniswap Labs внутри целой экосистемы.

====================================================

Если вам понравился материал - подписывайтесь на мой Telegram-канал re.Search, где я рассказываю о блокчейн технологиях и текущих трендах крипто индустрии